ما هو DeFi زراعة الإيرادات؟

تسمح زراعة الغلة للمستخدمين بكسب مكافآت العملة المشفرة لحبس أصولهم في مجمعات تحمل عائدا. هناك العديد من الفرص لإنتاج المزرعة ، بما في ذلك مجمعات السيولة ، والتخزين ، وبروتوكولات الإقراض. ما يشتركون فيه جميعا هو أنهم يولدون عائدا للمستخدم تبادل لوضع أموال هذا المستخدم في العمل. من الشائع أن يستخدم مزارعو الغلة البروتوكولات التي تزيد من عوائدهم ، والمعروفة باسم محسنات الغلة. سيقوم مزارعو الغلة أيضا بنقل أموالهم ، بحثا عن أفضل العوائد المتاحة في السوق.

مع تزايد شعبية DeFi ، بدأت العديد من البروتوكولات في تقديم مكافآت أعلى كحوافز للمخزنين. ومع ذلك ، غالبا ما أدى هذا إلى APYs عالية وغير مستدامة بشكل غير طبيعي ، وبعضها يزيد عن 1000٪. بمجرد انخفاض APYs نتيجة لتضاؤل خزائن المشروع ، غالبا ما هبوط سريع أسعار الرموز المميزة مع اندفاع المستخدمين لبيع الرمز المميز المستزرع. اتضح أن الطلب على مثل هذه الرموز كان مدعوما بالانبعاثات بدلا من فائدتها.

مع وفرة APYs العالية في مجال DeFi ، كيف يمكن للمرء تقدير القيمة الحقيقية للمشاريع وإمكاناتها المولدة للفائدة؟ أحد الخيارات هو إلقاء نظرة على العائد الحقيقي للعملات المشفرة للمشروع.

العائد الحقيقي والمستدام مقابل الانبعاثات المخففة
عندما نصف العائد بأنه "حقيقي" ، فإن ما نتحدث عنه هو استدامته. إذا كانت إيرادات المشروع تغطي كمية الرموز الموزعة على المخزنين ، فلن يتم استنزاف أمواله الخاصة. من الناحية النظرية ، يمكن للمشروع الحفاظ على نفس APY بالقيمة الحقيقية إلى أجل غير مسمى إذا ظلت الإيرادات كما هي.

ومع ذلك ، من الشائع أيضا رؤية انبعاثات مخففة - سيناريو عندما يوزع المشروع APY بطريقة غير مستدامة على المدى طويل ، وغالبا ما يتم ذلك عن طريق استنفاد خزانته. إذا لم تزد إيرادات المشروع ، فسيكون من المستحيل الحفاظ على نفس المستوى من APY. غالبا ما يتم توزيع APY هذا في الرمز المميز الأصلي للمشروع ، حيث يتوفر قدر كبير منه بسهولة.

قد يقوم المراهنون أيضا بزراعة هذه الرموز وبيعها في السوق المفتوحة ، وبالتالي تقليل سعرها. يمكن أن يتسبب هذا في حلقة مفرغة حيث يجب إعطاء المزيد من الرموز المميزة الأصلية لتقديم نفس APY ، مما يستنزف الخزانة بشكل أسرع.

لاحظ أنه في حين يفضل إعطاء "العائد الحقيقي" في الرموز المميزة الممتازة ، فإن المشروع الذي يوزع رمزه الأصلي يمكن أن يفعل ذلك أيضا بطريقة مستدامة. #ContentStar