#ShareYourUSStocksWinNvidia

اقترح فيتاليك بوتيرين نموذج دي فاي جديد قائم على الخيارات، وإزالة مخاطر التصفية

اقترح فيتاليك بوتيرين في 1 يونيو 2026 خطة جديدة لإعادة هيكلة التمويل اللامركزي (DeFi) من خلال تحويل نموذج الديون المضمون إلى نظام قائم على عقود الخيارات. تهدف الفكرة التي نُشرت على منتدى أبحاث إيثيريوم إلى القضاء على مخاطر التصفية القسرية التي كانت على مدى نصف عقد من الزمن نقطة ضعف رئيسية لبروتوكولات DeFi.
​صمم فيتاليك آلية يمكن من خلالها تقسيم وحدة ETH إلى أصلين خيارين (P و N) بسعر تنفيذ وتاريخ استحقاق متطابقين. نظرًا لأن القيمة الإجمالية لزوج الأصول تظل دائمًا تساوي واحد ETH، يضمن هذا النظام تلقائيًا الملاءة المالية دون الحاجة إلى مزادات التصفية التي قد تفشل أثناء تقلبات السوق الشديدة. مع هذا التصميم، لم يعد النظام بحاجة إلى تحديث الأسعار في كل كتلة، بل يعتمد على التسوية عند الاستحقاق، مما يسمح للبروتوكول باستخدام أوامر أوثوري أكثر كفاءة مثل تلك الموجودة في أسواق التوقعات.
​على الرغم من أن هذا النموذج يُعتبر تقدمًا كبيرًا في تصميم آليات DeFi، حذر بوتيرين من وجود تحديات تشغيلية تتعلق بالانزلاق السعري عند إعادة توازن المراكز من قبل المستخدمين. واقترح تطوير هيكل سوق خاص للتخفيف من هذا الخطر لضمان التنافسية مقارنة بصانعي السوق الآليين (AMM) التقليديين. حاليًا، لا تزال هذه المقترحات في مرحلة البحث ولم يلتزم أي بروتوكول رسميًا بتنفيذها على الشبكة الرئيسية.