#分享美股交易赢英伟达股票 غولدمان ساكس يتوقع أن تصل قيمة سهم إنفيديا إلى 285 دولارًا: هل يمكن للسهم أن يصل إلى هذا الهدف في يونيو؟
1 يونيو اخترق نطاق التوطيد، وارتفع في ذلك اليوم بنسبة 6.26%، وأكد غولدمان ساكس مرة أخرى على هدف السعر البالغ 285 دولارًا، مما أعاد تسليط الضوء على مدى استمرار ارتفاع السهم.
الاختراق هو سبب للتفاؤل، وتحليل بعد خطاب رئيسي في مؤتمر GTC في تايبيه يدعم هذا التفاؤل، لكن مؤشرًا واحدًا أظهر اتجاهًا معاكسًا، مما جعل مديري إنفيديا يترددون بشأن مسارين محتملين للتطور خلال بقية هذا الشهر.
ارتفع سعر سهم إنفيديا بعد أن أكد غولدمان ساكس مرة أخرى على هدف 285 دولارًا.
ارتفع سعر إنفيديا (NVDA) بنسبة 6.26% في 1 يونيو، ليغلق فوق 224 دولارًا، متجاوزًا قناة الهبوط التي استمرت لأسابيع. حجم التداول اقترب من 213 مليون سهم، وهو نفس مستوى أواخر أبريل. هذا الارتفاع يمثل قمة نمط العلم الصعودي، الذي يتسم بارتفاع كبير في السعر أولاً، ثم دخول مرحلة تماسك مائلة، وأخيرًا اختراق أعلى.
ارتفع سعر إنفيديا من أدنى مستوى عند 164 دولارًا إلى أعلى عند 236 دولارًا، بزيادة قدرها 44%، ثم تراجع داخل قناة العلم. في 1 يونيو، أخيرًا، اخترق السعر العلم الصعودي.
اللحظة ليست صدفة. في نفس اليوم، أكد غولدمان ساكس بعد خطاب إنفيديا في مؤتمر GTC في معرض Computex في تايبيه، على تصنيف "شراء" للسهم، مع الحفاظ على هدف 285 دولارًا.
غولدمان ساكس يعيد تأكيد تصنيف "شراء" للسهم وهدف 285 دولارًا، بسبب طموحات الشركة في مجال الذكاء الاصطناعي للحواسيب الشخصية، واستمرار تفوقها في مجال مراكز البيانات، وانتشار الذكاء الاصطناعي الذكي.
في 1 يونيو 2026، أشار المحلل جيمس شنايدر إلى أن مايكروسوفت تتجه بقوة نحو مجال الذكاء الاصطناعي للحواسيب الشخصية، وأن إنفيديا تتصدر في مراكز البيانات، وأن تطبيقات الذكاء الاصطناعي الذكي تتوسع بشكل متزايد. وأضاف أن تطوير الجيل القادم من شرائح الذكاء الاصطناعي — منصة فيرا روبين — يسير بشكل جيد. كما أطلقت إنفيديا RTX Spark، وهي حاسوب ذكاء اصطناعي مكتبي يهدف إلى تشغيل وكلاء الذكاء الاصطناعي محليًا. هذا هو الإشارة الثانية للتفاؤل خلال أقل من شهر، بعد أن قدمت شركة سكوكيهانا في مايو هدف 275 دولارًا.
– رفع المحلل كريستوفر رولاند من شركة سكوكيهانا هدف إنفيديا من 250 إلى 275 دولارًا، مع الحفاظ على تصنيف "مُشجع" قبل إصدار تقرير الأرباح في 20 مايو.
حتى مع ارتفاع السعر، تدفق الأموال لا يزال يتراجع
ليست كل الإشارات تدعم هذا الاتجاه. مؤشر تدفق الأموال (CMF) يقيس ما إذا كانت الأموال تتدفق إلى السهم أو خارجه. منذ عدة أشهر، ظل مؤشر CMF لإنفيديا غير قادر على الحفاظ على قيمة إيجابية، ربما بسبب تدفق الأموال بين الأسهم المنافسة في مجال الذكاء الاصطناعي. في أوائل مايو، ارتفع المؤشر إلى حوالي 0.58 دولار، لكنه عاد وانخفض إلى الصفر بحلول 1 يونيو. بالإضافة إلى ذلك، من أواخر أبريل إلى أوائل يونيو، كان السعر في ارتفاع، بينما كان مؤشر CMF يتراجع، مما يشير إلى أن هذا الارتفاع يفتقر إلى دعم قوي من المشترين. هذا هو انحراف هبوطي. على الرغم من أن حجم التداول خلال الاختراق زاد بشكل ملحوظ، إلا أن مؤشر CMF لم يظهر ارتفاعًا مماثلاً. في يوم الاختراق، دخل المشترون بكثافة، لكن المؤشر لم يؤكد استمرار المؤسسات في التراكم.
من ناحية أخرى، قد تظهر بعض التغيرات. إذا بدأت المؤسسات في شراء كميات كبيرة، وارتد مؤشر CMF فوق الصفر، فسيعزز من صحة الاختراق.
حتى الآن، لم يتم إقناع تدفق الأموال، لذا فإن ما يجب مراقبته بعد ذلك هو بيانات المراكز. الرهانات على الخيارات تميل إلى التوقعات الصعودية، لكن مستوى الرافعة المالية يبدو متوازنًا. سوق الخيارات يوفر وسيلة لكسر الجمود. نسبة الخيارات الصعودية إلى الخيارات الهابطة تظهر مدى ميل المتداولين نحو الشراء، وكلما كانت النسبة أقل، زادت التوقعات الصعودية. وفقًا لحجم التداول، النسبة هي 0.39، مع سيطرة واضحة للخيارات الصعودية، ومعنويات أكثر تفاؤلاً. الرهانات اليومية الجديدة تميل أيضًا إلى الخيارات الصعودية. العقود المفتوحة أكثر توازنًا، عند 0.81، وهو قريب من التوازن. هذا الفارق مهم جدًا. على الرسم اليومي، تظهر التوقعات الصعودية، لكن مستوى الرافعة المالية المتراكم على المدى الطويل ليس غير متوازن.
العقود المفتوحة صحية. إذا تراجع سعر إنفيديا، فسيكون عدد المراكز الطويلة التي تحتاج إلى تصفية أقل، مما يقلل من خطر هبوط حاد في السعر.
بشكل عام، التفسير هو توقعات صعودية مع وجود رافعة مالية غير مفرطة، وهو ما يتوافق مع حاجة السوق لمزيد من تدفق الأموال لتأكيد الاختراق. وهكذا، فإن حركة السعر يمكن أن تتجه في اتجاهين محتملين خلال هذا الشهر.
أسعار أسهم إنفيديا في حالات السوق الصاعدة والهابطة. إعدادات إنفيديا واضحة، مع مسارين محتملين، كل منهما لديه محفزاته الخاصة.
إشارة الصعود تبدأ عندما يغلق السعر اليومي فوق 225 دولارًا. هذا سيؤكد الاختراق ويفتح المجال لمستويات فيبوناتشي التوسعية عند 244، 253، و265 دولارًا. الهدف الرئيسي التالي هو 280 دولارًا، وهو قريب من توقع غولدمان ساكس البالغ 285 دولارًا، وإذا تكرر الانخفاض بنسبة 44%، فسيصل الهدف إلى 310 دولارات. العامل المحفز هنا هو الطلب. إذا جذب الإنتاج الضخم لـ RTX Spark AI-PC وإطلاق فيرا روبين في هذا الشهر اهتمام المؤسسات، فقد يتحول تدفق الأموال إلى الإيجابية، وسيدعم هدف 300 دولار الذي وضعته شركة دي ديفيدسون.
أما السيناريو الهابط، فهو عكس ذلك تمامًا. كسر 208 دولارات سيضعف النموذج، وكسر الإغلاق تحت 194 دولارًا سيقضي تمامًا على النموذج. في هذه الحالة، يصبح المزاج السوقي حذرًا. شركة دويتشه بنك تحافظ على تصنيف "احتفاظ" مع هدف 255 دولارًا؛ وغولدمان ساكس أشار سابقًا إلى مخاطر الهامش بسبب ارتفاع تكاليف الاستثمار. كل هذه العوامل قد تساهم في هبوط السعر.
إذا لم يظهر المشترون، واستمر تدفق الأموال نحو الأسهم المنافسة في مجال الذكاء الاصطناعي، فقد يعود الاختراق إلى داخل القناة ويبطئ من وتيرة الارتفاع. هناك علاقة رئيسية بين هذين الأمرين. حتى الآن، هذا الاتجاه يفتقر إلى تأكيد تدفق الأموال، لذا فإن مسار الصعود يحتاج إلى تغيير في تدفق الأموال؛ أما مسار الهبوط، فيحتاج فقط إلى استمرار غياب الطلب.
بالنسبة لسهم إنفيديا، فإن مسارين يحددان اتجاهه خلال الشهر القادم. إذا أغلق السعر اليومي فوق 225 دولارًا، فمن المتوقع أن يصل إلى هدف 280 دولارًا قبل يونيو، ويحقق هدف غولدمان ساكس؛ وإذا كسر 194 دولارًا، فسيعود الاتجاه الهبوطي للسيطرة.

#分享美股交易赢英伟达股票 أسهم الولايات المتحدة تتفجر بنسبة 16% خلال شهرين: حدثت فقط 4 مرات في التاريخ، وآخرها قبل انهيار 1987!
الانتعاش القوي في سوق الأسهم الأمريكية خلال الشهرين الماضيين يثير إنذارات تاريخية. مؤشر ستاندرد آند بورز 500 ارتفع بنسبة 16% من أبريل إلى مايو، وهذه الزيادة حدثت فقط 4 مرات منذ الحرب العالمية الثانية، منها 3 مرات كانت خلال مرحلة التعافي بعد الركود، والحالة الوحيدة غير المرتبطة بالركود كانت قبل شهور قليلة من انهيار "الجمعة السوداء" في 1987!
أشار هنري ألين، استراتيجي الاقتصاد الكلي في دويتشه بنك، إلى أن هذا الارتفاع الحالي ليس في سياق تعافي من الركود، مما يجعل المقارنات التاريخية أكثر وضوحًا. في الوقت نفسه، يظل فرق الائتمان عند أدنى مستوياته التاريخية، لكن إشارات الضغط على المستهلكين تتجمع، وتوقعات رفع الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي تتصاعد، والانحراف بين سوق السندات السيادية والأسهم يتسع أيضًا. مع تراكب عوامل مخاطر متعددة، تتجمع مخاطر السوق بشكل غير معتاد.
كتب هنري ألين في تقريره: "المخاطر الطرفية الحالية غير عادية، سواء على المستوى الجيوسياسي أو على مستوى السوق."
نادر جدًا وجود سابقة تاريخية، وهذه الحالة الوحيدة غير المرتبطة بالركود!
ارتفعت مؤشرات ستاندرد آند بورز 500 بنسبة 16% خلال شهري أبريل ومايو، وهو أمر حدث فقط 4 مرات منذ الحرب العالمية الثانية. منها 3 حالات كانت خلال انتعاش قوي بعد الركود: من أبريل إلى مايو 2020 بعد تعافي جائحة كورونا، ومن مارس إلى أبريل 2009 بعد الأزمة المالية العالمية، ومن يناير إلى فبراير 1975 بعد أول أزمة نفط. الحالة الرابعة كانت من يناير إلى فبراير 1987، حين كانت تبعد شهورًا قليلة عن يوم "الجمعة السوداء" في أكتوبر من ذلك العام، حيث هبط مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنسبة 20% في يوم واحد.
أكد هنري ألين أن هذا الارتفاع مدعوم بأساسيات قوية، بما في ذلك الحماس للذكاء الاصطناعي والبيانات الاقتصادية القوية، لكنه قال: "سرعة الارتفاع تجاوزت جميع الحالات السابقة في الآونة الأخيرة". في اقتصاد لم يخرج بعد من الركود، فإن مثل هذا الانتعاش السريع لم ينتهِ أبدًا بنتائج جيدة في التاريخ. بالإضافة إلى ذلك، من المتوقع أن يحقق مؤشر ستاندرد آند بورز 500 للمرة الرابعة على التوالي ارتفاعًا بمعدل ذي رقمين، وهو رقم قياسي لم يحدث منذ أواخر التسعينيات.
السوق الائتماني متفائل بشكل مفرط، وإشارات ضغط المستهلكين تتجاهل!
الزخم في سوق الأسهم يمتد أيضًا إلى سوق الائتمان. حاليًا، فرق الائتمان في الولايات المتحدة وأوروبا أضيق مما كان قبل اندلاع الصراع بين إيران وأمريكا، مما يدل على تحمل السوق للمخاطر بشكل كبير. ومع ذلك، تتراكم إشارات التحذير من جانب المستهلكين. معدل الادخار في أبريل في الولايات المتحدة كان فقط 2.6%، وهو منخفض جدًا تاريخيًا، حيث حدثت حالات مماثلة فقط في فترتين: في عام 2022 خلال شهر واحد (حين كانت المدخرات الفائضة الناتجة عن جائحة كورونا تنفد)، وقبل اندلاع الأزمة المالية العالمية. في الوقت نفسه، سجل مؤشر ثقة المستهلك في ميشيغان أدنى مستوى له منذ عام 1952. البيئة النقدية أيضًا تتشدد، حيث يُتوقع أن يرفع البنك المركزي الأوروبي أسعار الفائدة هذا الشهر، وتتصاعد رهانات السوق على رفع الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي حتى عام 2026 — حيث سجل مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) في أبريل ارتفاعًا بنسبة 3.8% على أساس سنوي، مما يدعم هذا التوقع.
أشار هنري ألين إلى أن التاريخ يُظهر أن موقف الاحتياطي الفيدرالي المتشدد غالبًا ما يتزامن مع اتساع فرق الائتمان، وهو ما حدث في نهاية 2022، ونهاية 2018، وفي الفترة من 2015 إلى 2016. لكن الهدوء الحالي في سوق الائتمان يتناقض بشكل واضح مع هذه القاعدة التاريخية.
سوق السندات يعاني بمفرده، والانفصال عن سوق الأسهم يتسع!
على الرغم من أن سوق الأسهم وسوق الائتمان يظهران مقاومة عالية للمخاطر الجيوسياسية، إلا أن سوق السندات السيادية يسير في مسار مختلف تمامًا. خلال الشهر الماضي، كاد عائد سندات الخزانة الأمريكية لمدة 10 سنوات يتبع تقلبات أسعار النفط بشكل كامل، مع تباعد واضح عن أداء الأصول الأخرى. في منتصف مايو، وصل عائد السندات السيادية إلى أعلى مستوياته منذ سنوات: حيث ارتفع عائد السندات الأمريكية لمدة 30 سنة إلى 5.18%، وهو أعلى مستوى منذ 2007؛ وارتفع عائد السندات الألمانية لمدة 10 سنوات إلى 3.19%، وهو أعلى مستوى منذ 2011. حينها، كانت الأسهم على بعد خطوة واحدة من أعلى مستوياتها التاريخية، بينما كانت عوائد السندات عند مستويات لم تُرَ منذ أكثر من عقد. ولم يظهر هذا الانفصال أي علامات على التلاشي حتى الآن.
يعتقد هنري ألين أن سوق السندات يُقيم التضخم والمخاطر المالية بشكل أكثر مباشرة، ولهذا يكون رد فعله أكثر حساسية للصدمات الجيوسياسية. الفجوة المستمرة بين سوق الأسهم والسندات تعكس هشاشة السوق الحالية.
أسعار النفط مستقرة بشكل غير متوقع، وتصبح دعامة رئيسية للأصول عالية المخاطر!
تجاوزت مدة إغلاق مضيق هرمز توقعات السوق الأولية بكثير، لكن استجابة أسعار النفط كانت معتدلة بشكل غير متوقع، مما يفسر إلى حد كبير مرونة الأصول عالية المخاطر. عندما اندلع الصراع بين إيران والولايات المتحدة في 28 فبراير، كانت التوقعات الأولية من البيت الأبيض أن يستمر التصعيد من 4 إلى 6 أسابيع. ومع ذلك، لا يزال مضيق هرمز مغلقًا حتى الآن. وفقًا لبيانات سوق بوليمارك، فإن احتمالية استئناف الملاحة الطبيعية قبل نهاية يونيو انخفضت من حوالي 80% في منتصف أبريل إلى 22%.
على الرغم من ذلك، حافظت منحنى أسعار النفط المستقبلية على استقرار نسبي. بعد أسبوعين فقط من اندلاع الصراع في 13 مارس، أغلق عقد برنت الآجل لمدة 6 أشهر عند 85.66 دولار للبرميل؛ وفي 1 يونيو، ظل السعر عند حوالي 84.88 دولار، تقريبًا دون تغيير.
أشار هنري ألين إلى أن عدم ارتفاع منحنى العقود الآجلة للنفط بشكل كبير هو السبب في أن المستثمرين لم يأخذوا في الحسبان مخاطر التضخم والركود بشكل كافٍ، مما حال دون بيع أصول المخاطر بشكل أوسع. لكنه حذر أيضًا من أن استمرار إغلاق مضيق هرمز قد يهدد هذا الدعم، ولا يزال غير واضح ما إذا كان سيستمر. $US500