انخفضت بيتكوين دون 77,000 دولار بعد رفض المتوسط المتحرك لمدة 200 يوم حول 82,000 دولار، مع تضييق الظروف الاقتصادية الكلية التي أثرت على أصول المخاطر.

بيانات التضخم الأمريكية التي جاءت أعلى من المتوقع، مع معدل التضخم (CPI) عند 3.8% على أساس سنوي، إلى جانب ارتفاع أسعار النفط وزيادة عائد سندات الخزانة لمدة 10 سنوات، قللت من التوقعات لخفض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي (الفيدرالي). السوق الآن يضع بشكل متزايد احتمال رفع الفائدة بحلول ديسمبر، مما يضغط على أسواق العملات الرقمية.

رفض المتوسط المتحرك لمدة 200 يوم يعيد إلى الأذهان مخاوف السوق الهابطة

تاريخيًا، كانت بيتكوين تتجه نحو المتوسط المتحرك لمدة 200 يوم قبل أن تنعكس بشكل حاد في عام 2014 و2018 و2022، حيث غالبًا ما كان هذا المستوى يمثل قمم محلية، وفقًا لأبحاث K33. كانت هذه الفترات تتسم بتعافيات سريعة أعادت بناء الرافعة المالية، تليها عمليات بيع حادة driven by deleveraging.

"هذا الوتيرة يعيد بناء شهية المخاطرة، ويسمح للرافعة المالية بالارتفاع، ويترك السوق عرضة بشكل هيكلي لانتكاسات انفجارية. أحد المكونات الأساسية في المراحل الهابطة التالية كان إنهاء مراكز تم بناؤها خلال الصعود نفسه، مما زاد من عمليات البيع الحادة"، ذكر التقرير.

ومع ذلك، فإن الدورة الحالية تظهر اختلافات ملحوظة، حيث استغرقت بيتكوين وقتًا أطول لإعادة اختبار المتوسط المتحرك لمدة 200 يوم. قضت العملة المشفرة الرائدة 189 يومًا بين كسرها دون المستوى في نوفمبر وإعادة اختبارها في مايو، مقارنة بـ 96 يومًا في 2014، و132 يومًا في 2018، و85 يومًا في 2022.

دعم بيانات المشتقات هذا الرأي بشكل أكبر. ظلت معدلات التمويل سلبية لمدة 81 يومًا متتاليًا، في حين أن تحيزات الخيارات قريبة من أعلى مستوياتها السنوية، مما يشير إلى تموضع دفاعي مستمر بين المتداولين بدلاً من الإفراط في المضاربة.

ذكرت K33 أن إطار نظامها الداخلي يتماشى مع البيئة الحالية بشكل أقرب مع مراحل السوق الأقوى، مثل مارس-أبريل 2025، بدلاً من الارتدادات التقليدية للسوق الهابطة.

"نحن نؤكد رأينا أن السوق الصاعدة الأقل حدة في 2025 تمهد الطريق لسوق هابطة أكثر اعتدالًا في 2026، مع استمرار فرضيتنا الأساسية أن $60k في فبراير كانت الحد الأقصى للخسارة لهذا الدورة"، أضافت الشركة.

الهيكل السوقي والتدفقات المؤسسية تظهر صورة أكثر تنوعًا. سجلت منتجات التداول في البورصات العالمية (ETPs) على بيتكوين أكبر تدفق خارجي أسبوعي منذ بداية العام الأسبوع الماضي، بمجموع 24,303 بيتكوين، مما يجعلها تاسع أكبر تدفق خارجي خلال خمسة أيام منذ إطلاق صناديق البيتكوين الأمريكية (ETFs).

لاحظت K33 أن التدفقات الخارجة زادت مع اقتراب بيتكوين من متوسط تكلفة الصناديق، وهو مستوى مرتبط تاريخيًا بضغط بيع مرتفع. في الوقت نفسه، اشترت Strategy 24,869 بيتكوين، مما عوض جزئيًا عن البيع الكبير.

لا تزال مؤشرات السوق الأوسع متواضعة، مع متوسط حجم التداول اليومي للسبوت عند 2.7 مليار دولار وتقلبات قريبة من أدنى مستوياتها السنوية.

بينما يبدو أن هناك زخمًا طويل الأمد يدعم تقدم قانون CLARITY، إلا أن الاتجاه على المدى القصير لا يزال مرتبطًا بالتطورات الاقتصادية الكلية وظروف السيولة، وفقًا للتقرير.

شركة التداول المشفرة Wintermute أعربت عن رأي مماثل، حيث ذكرت أن بيتكوين انخفضت بنسبة 5.7% الأسبوع الماضي، بينما انخفضت إيثريوم (ETH) بنسبة 10.2%، إلى جانب تدفقات خارجة من صناديق البيتكوين بقيمة تقارب مليار دولار، مما أنهى سلسلة تدفقات داخلة استمرت ستة أسابيع.

نسبت الشركة حركة بيتكوين السابقة فوق 82,000 دولار بشكل رئيسي إلى الرافعة المالية وتغطية المراكز القصيرة بدلاً من الطلب المستمر على الشراء الفوري، مشيرة إلى أن المؤسسات كانت "تبيع أثناء القوة".

تتداول بيتكوين عند سعر 76,800 دولار وقت النشر يوم الثلاثاء، بانخفاض 0.2% خلال الـ24 ساعة الماضية.

#GateSquarePizzaDay
$BTC ‌