إخوة، في 5 مايو (بتوقيت شرق الولايات المتحدة)، كان صافي التدفقات الداخلة إلى ETF BTC الفوري حوالي 467.3 مليون دولار أمريكي، وهو اليوم الرابع على التوالي من التدفقات الداخلة.

من حيث الهيكل، الأبرز: استوعبت IBIT حوالي 251.4 مليون دولار في يوم واحد، وFBTC حوالي 133.2 مليون دولار، وARKB حوالي 92.3 مليون دولار؛ وفي الوقت نفسه، لا تزال GBTC تشهد تدفقات خارجة صغيرة (حوالي -18.4 مليون دولار)، وHODL أيضًا يشهد تدفقات خارجة (حوالي -5.8 مليون دولار). هذا ليس “السوق بأكمله يشتري”، بل يشبه أن بعض المنتجات الكبيرة تستوعب العرض.
على الرسم البياني، 80.000 ليست خط الحد بين الصعود والهبوط، بل أكثر مثل “عتبة تخصيص الأصول”: عندما تتكرر التدفقات الداخلة، يتم امتصاص ضغط البيع الفوري بشكل سلبي، ويتجه السعر بشكل نظيف جدًا؛ وعندما تتوقف التدفقات الداخلة، فإن التصحيح سيكون أسرع مما يُتصور، لأن تغير تفضيلات المخاطر من قبل مجموعة الصناديق ذاتها سريع جدًا.
المتغيران الرئيسيان لا يزالان: هل تتوزع التدفقات الداخلة إلى ETF من “مركزية في IBIT/FBTC” إلى المزيد من المنتجات؛ وهل تتسارع التدفقات الخارجة من GBTC فجأة. طالما أن هذين الأمرين لا يسوءا، فإن السوق يعود فوق 80.000 أكثر شبها بـ “المال البطيء الذي يرفع القاع”، وليس تقوية قصيرة الأمد.
يجب على منصة التداول أن تركز ليس على نمط الشموع K، بل على جدول تدفقات الأموال بعد إغلاق كل يوم: التدفقات الداخلة المتتالية = يتم امتصاص العرض الفوري؛ التدفقات الخارجة الكبيرة في يوم واحد = يبدأ الرفع المالي في البحث عن مبرر. فوق 80.000 يمكن أن يتذبذب، وتحت 80.000 يجب الاعتراف بأن المتغيرات الهيكلية تتراخى.