سيلاور يقول إن الاستراتيجية قد تبيع البيتكوين لدفع الأرباح

• إعلان -

• يقول مايكل سيلور إن الاستراتيجية قد تكون على استعداد لبيع بعض البيتكوين لتمويل التزامات أرباحها مع رفض ادعاءات انهيار نموذج البيتكوين.

• أعلنت الشركة عن خسائر صافية بقيمة 12.5 مليار دولار للربع الأول حيث انخفضت أسهم MSTR بنسبة 4% بعد الإعلان.

قد يكون أكبر قوة صعودية للبيتكوين، الاستراتيجية، أخيرًا تتراجع وتبتعد عن نهجها “عدم البيع أبدًا”. في مكالمة أرباح يوم الثلاثاء، كشفت الشركة أنها تفكر في بيع بعض من بيتكوينها لتمويل التزامات أرباحها بينما رفضت الإدارة مزاعم حدوث انهيار في نموذج تراكم البيتكوين الخاص بها.

في الربع الأول، سجلت استراتيجية خسارة تشغيلية قدرها 14.47 مليار دولار، بزيادة قدرها 144% على أساس سنوي من 5.92 مليار دولار سجلت في الربع الأول من عام 2025. وتقع الخسارة الصافية عند 12.54 مليار دولار، بارتفاع يقارب 200% من 4.22 مليار دولار في الربع الأول من العام الماضي.

نتائج استراتيجية للربع الأول من 2026: خسارة صافية قدرها 12.54 مليار دولار وسط خسارة غير محققة من البيتكوين بقيمة 14.46 مليار دولار

أعلنت شركة Strategy Inc عن خسارة صافية تقريبًا بقيمة 12.54 مليار دولار للربع الأول من 2026، ويرجع ذلك أساسًا إلى خسارة غير محققة بقيمة 14.46 مليار دولار على ممتلكاتها من البيتكوين بعد… pic.twitter.com/UZAPGq9FHR

— وو بلوكشين (@WuBlockchain) 5 مايو 2026

غالبيّة الخسارة التشغيلية تأتي من خسارة غير محققة على الأصول الرقمية الخاصة باستراتيجية بقيمة 14.5 مليار دولار. كما أبلغنا، كانت استراتيجية في موجة شراء، حيث أضافت 63,000 بيتكوين هذا العام لتصل إلى 818,334 وحدة.

الآن، يقول الرئيس التنفيذي فونج لي إنه قد حان الوقت للنظر في تغيير النهج وبدء بيع بعض البيتكوين لتغطية النفقات الملحة. وذكر:

“قدرتنا على بيع البيتكوين إما لشراء دولارات أمريكية أو لبيع البيتكوين لشراء ديون إذا كان ذلك يضيف قيمة للسهم في البيتكوين هو شيء سننظر فيه مستقبلًا.”

وأضاف أن استراتيجية ستبيع البيتكوين عندما يكون ذلك مفيدًا للشركة. تم شراء البيتكوين بسعر متوسط قدره 75,537 دولارًا لكل عملة. ومع تذبذب البيتكوين الآن فوق 81,500 دولار، فإن استثمارهم في البيتكوين الآن مرتفع بحوالي 6,000 دولار لكل عملة.

ومع ذلك، بعض العملات التي تم تجميعها في وقت سابق تم شراؤها بسعر أقل بكثير. ففي عام 2020، اشترت الشركة 17,000 عملة بسعر 10,400 دولار، وبعد بضعة أشهر أضافت 21,000 عملة بسعر 11,880 دولار.

أكد لي على إمكانية بيع البيتكوين، قائلاً:

“لن نقعد ونقول، ‘لن نبيع البيتكوين أبدًا.’ نريد أن نكون مجمعين صافين للبيتكوين، نزيد من إجمالي البيتكوين لدينا، والأهم من ذلك، نزيد من البيتكوين لكل سهم لأننا نعتقد أن ذلك سيكون أكثر إضافة للقيمة على المدى الطويل لـ MSTR.”

هل انتهت مرحلة “عدم البيع” لاستراتيجية؟

أثارت الأخبار التي تفيد بأن استراتيجية كانت تستكشف بيع البيتكوين جدلاً حادًا في سوق العملات الرقمية، وله سبب وجيه. كانت الشركة واحدة من القوى الدافعة الرئيسية وراء تراكم البيتكوين من قبل العملاء المؤسساتيين. كما أبلغنا، كانت الشركة مسؤولة عن أكثر من 70% من جميع البيتكوين التي اشترتها الشركات العامة في الربع الأول من هذا العام.

كما أن المؤسس ورئيس مجلس الإدارة مايكل سيلور كان أحد أكبر الثيران في الصناعة، يدعو المستثمرين باستمرار للتراكم وعدم البيع.

قواعد البيتكوين

1. اشترِ البيتكوين
2. لا تبيع البيتكوين

— مايكل سيلور (@saylor) 3 فبراير 2026

ومع ذلك، هو الآن يعترف بأنه قد يكون حان الوقت لتغيير التكتيكات. في تصريحاته، قارن استراتيجية بشركة عقارات تشتري بسعر منخفض وتبيع بسعر مرتفع، قائلاً:

“إذا اشتريت أرضًا بمبلغ 10,000 دولار للفدان، وبيعتها بمبلغ 100,000 دولار للفدان، ثم اشتريت المزيد من الأراضي بأرباح… أو إذا بعت بمبلغ 100,000 دولار للفدان لدفع بعض نفقات الفائدة على ديون استخدمتها لشراء أراضٍ أكثر، فلن يقول أحد أن ذلك سيء لسعر العقارات، ولن يقول أحد أن ذلك يثبت أن العمل لا يعمل.”

لم تؤثر أخبار البيع المحتمل من قبل استراتيجية على البيتكوين، الذي ارتفع قليلاً ليتم تداوله عند 81,250 دولارًا. ومع ذلك، انخفض حجم التداول بنسبة تقارب 20% ليصل إلى 38.6 مليار دولار.