لقد لاحظت للتو أن عقود السكر الآجلة تتعرض لضغوط كبيرة اليوم. الهند تتفوق في الإنتاج بمقدار 29.3 مليون طن متري لعام 2025/26، بزيادة قدرها 12% على أساس سنوي، وهذا يضغط على الأسعار. السكر في نيويورك لشهر مارس منخفض -0.02، والسكر الأبيض في لندن لشهر مايو انخفض -0.90 في وقت سابق.

ما يثير الاهتمام هو أن الريال البرازيلي وصل إلى أعلى مستوى له منذ 1.75 سنة، وهو في الواقع يساعد على الحد من الخسائر لأنه يجعل صادراتهم أقل جاذبية. بالإضافة إلى ذلك، هناك مركز بيع قصير ضخم يتشكل في عقود السكر الآجلة في نيويورك - حيث سجلت الصناديق رقم قياسي بلغ 265,324 مركز بيع صافٍ الأسبوع الماضي. قد يؤدي ذلك إلى ارتفاع نتيجة تغطية المراكز القصيرة إذا تغيرت المعنويات.

لكن الصورة الأكبر؟ فائض السوق. يتوقع العديد من المحللين وجود فائض عالمي يتراوح بين 2 إلى 8.7 مليون طن متري في 2025/26، مع زيادة الإنتاج في الهند وتايلاند. تتوقع ISO نموًا بنسبة +3.2% على أساس سنوي في الإنتاج العالمي ليصل إلى 181.8 مليون طن متري. لقد وافقت الهند على تصدير 500 ألف طن إضافي فوق الحصة الحالية، لذا فإن العرض يتجاوز بالتأكيد توقعات الطلب. حتى وزارة الزراعة الأمريكية حددت أعلى مستوى لإنتاج عالمي عند 189.3 مليون طن متري. من الصعب أن تتوقع ارتفاع الأسعار مع وجود هذا القدر الكبير من المعروض الجديد.