إذن كانت هناك يوم تداول مجنون في أوائل مارس عندما أدت التوترات الجيوسياسية حقًا إلى بيع حاد عند افتتاح السوق، لكن حدث شيء مثير للاهتمام - تدخل المشترون عند الانخفاض وارتدينا فعلاً بقوة عند الإغلاق.

انتهى مؤشر S&P 500 بزيادة قدرها +0.07% على الرغم من الفوضى، وارتفع ناسداك +0.44%، على الرغم من أن داو جونز انخفض قليلاً بمقدار -0.06%. ما أدى إلى الذعر الأولي كان خبر العمليات العسكرية المشتركة بين الولايات المتحدة وإسرائيل ضد إيران، مع قول ترامب إنه قد يستمر لأسابيع. لكن هنا أصبح الأمر مثيرًا للاهتمام - جاء مؤشر مديري المشتريات الصناعي في فبراير عند 52.4، متجاوزًا التوقعات البالغة 51.5، وهذا أعطى الأسهم الوقود الذي كانت بحاجة إليه للتعافي من البيع الصباحي.

القصة الحقيقية كانت في قطاع الطاقة. ارتفعت أسعار خام غرب تكساس الوسيط بشكل هائل، بأكثر من 65% لتصل إلى أعلى مستوى لها خلال 8.25 شهر بعد أن هاجمت إيران عدة ناقلات نفط وتوقف حركة الناقلات عبر مضيق هرمز بشكل أساسي. وبما أن إيران تضخ حوالي 3.3 مليون برميل يوميًا وأن هذا المضيق يتعامل مع خُمس إمدادات النفط العالمية، شعر السوق بالهلع. كانت جولدمان ساكس تتوقع إضافة علاوة مخاطر بقيمة 18 دولارًا للبرميل فقط لاحتمال توقف الشحن عبر هناك لمدة ستة أسابيع.

انخفضت عوائد السندات في البداية بسبب الطلب على الملاذ الآمن عندما أدى العمل العسكري إلى بيع في الأسهم، لكنها عادت بقوة بمجرد ارتفاع أسعار النفط. ارتد عائد العشر سنوات من أدنى مستوى له خلال 11.75 شهر عند 3.922% إلى 4.04%، بزيادة قدرها 10.5 نقطة أساس مع تصاعد مخاوف التضخم. قفز مؤشر أسعار مديري المشتريات في فبراير إلى 70.5، وهو أعلى مستوى له خلال 3.5 سنوات، مما أدى بالتأكيد إلى ضغط أكبر على العوائد.

من ناحية القطاعات، كان هناك هذا الانقسام الكلاسيكي. كانت أسهم الدفاع تتطاير - ارتفعت شركة أيروفيرونمنت بنسبة 12%، ونورثروب غرومان وRTX كلاهما ارتفعا بأكثر من 4%. كانت أسماء الطاقة تتفجر أيضًا، مع ارتفاع ماراثون بتروليوم بنسبة 4% ومعظم الشركات الكبرى بين 2-3%. لكن شركات الطيران تضررت لأن ارتفاع أسعار النفط يعني ارتفاع تكاليف وقود الطائرات - هبطت شركة الخطوط الجوية الأمريكية بنسبة 4.5%، ويونايتد بنسبة 3%، وDelta وSouthwest كلاهما انخفضا بنسبة 2%+. كما تضررت خطوط الرحلات البحرية، مع انخفاض شركة نرويجية للرحلات البحرية بنسبة 9% بعد أن أعلنت عن أرباح أضعف.

كما تضررت أشباه الموصلات أيضًا. كانت شركة سيجيت في مقدمة الخاسرين في ناسداك 100 بنسبة 5%، مع انخفاض AMD، Western Digital، وARM بنسبة 3%+. كما تراجعت شركات بناء المنازل بسبب ارتفاع العائد، مما سيدفع أسعار الرهن العقاري للارتفاع.

الشيء المثير حول الأسهم المرتبطة بالعملات الرقمية هو أنها في الواقع ارتفعت خلال اليوم مع ارتفاع البيتكوين بأكثر من 6%. قادت ماراثون ديجيتال ومايكروستراتيجي مكاسب ناسداك، بارتفاع 8% و7% على التوالي. ارتفعت Coinbase بنسبة 4% وGalaxy Digital بنسبة 5%.

بالنظر إلى المستقبل، كان السوق أمامه أسبوع كامل من البيانات - التوظيف عبر ADP، خدمات ISM، مطالبات البطالة الأولية، الرواتب غير الزراعية، والمبيعات بالتجزئة كلها على الجدول. بالإضافة إلى ذلك، كنا نختتم موسم أرباح الربع الرابع مع أكثر من 90% من شركات مؤشر S&P 500 أعلنت، و74% منها تجاوزت التوقعات. كان نمو الأرباح يتوقع أن يكون حوالي 8.4% للربع، مما ساعد بالتأكيد على دعم الانتعاش.

كان اليوم بأكمله مثالًا نموذجيًا على كيف يمكن لصدمة جيوسياسية أن تؤدي إلى تخلص أولي، ولكن إذا توافقت البيانات الاقتصادية وكان هناك خلفية أرباح جيدة، فإن المشترين سيظهرون عند الانخفاض. استفاد قطاع النفط والدفاع من التوترات، بينما قطاعات الحساسة للمعدلات التقليدية مثل الإسكان والطيران دفعت الثمن بسبب ارتفاع العائد الذي triggered by inflation concerns.