كنت أراقب سوق الذهب عن كثب، وبصراحة فإن الحالة للبقاء في هذه الصفقة تزداد قوة، وليس أضعف.

كان العام الماضي عامًا هائجًا للذهب. رأيناه يرتفع بأكثر من 67% طوال العام، مع قفزة بنسبة 32% فقط في النصف الأول. قامت البنوك المركزية بشراء بشكل مكثف، وضعف الدولار، وبدأ الاحتياطي الفيدرالي في خفض أسعار الفائدة. تدفقت الأموال بقوة أيضًا—حوالي $2 مليار إلى صناديق الذهب في الأسبوع الأخير من عام 2025. نعم، حصلنا على بعض جني الأرباح مؤخرًا وقلق المستثمرين من زيادة الهامش، لكن الأساسيات الكامنة؟ لا تزال قوية.

إليك ما هو مثير للاهتمام حول التكوين الحالي. معظم المحللين يتوقعون أن يصل سعر الأونصة إلى 4000 إلى 5000 دولار في عام 2026. جولدمان ساكس يتوقع 4900 دولار، ستايت ستريت ترى 4000-4500 دولار، ومجلس الذهب العالمي رسم سيناريوهات تظهر فيها انخفاضًا واحدًا فقط. البنوك المركزية ليست انتهت من الشراء أيضًا—95% منها يخطط لزيادة الاحتياطيات هذا العام.

لماذا يجب أن تهتم؟ هناك عدة أسباب. أولاً، من المحتمل أن يخفض الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة مرة أخرى، مما يضعف الدولار ويجعل الذهب أرخص للمشترين الدوليين. هذا بمثابة دفعة قوية. ثانيًا، لا تزال هناك مخاوف حقيقية بشأن تقييمات الذكاء الاصطناعي وتركيز التكنولوجيا في المحافظ. يظل الذهب الخيار الأمثل للتنويع عندما تكون قلقًا بشأن تركيز السوق. ثالثًا، تتزايد التقلبات—قفز مؤشر VIX بما يقرب من 10% منذ أواخر ديسمبر—وهذا دائمًا يعيد الأموال إلى الملاذات الآمنة مثل الذهب.

فما هو صندوق ETF للذهب بالضبط؟ بشكل أساسي، هو وسيلة سهلة لامتلاك الذهب دون التعامل مع التخزين المادي أو اللوجستيات. تحصل على التعرض للسلعة من خلال صندوق يتتبع أسعار الذهب. هناك أنواع مختلفة أيضًا. بعضها يتتبع المعدن المادي مباشرة، وآخرون يمنحونك التعرض لشركات تعدين الذهب، مما يمكن أن يضاعف الأرباح والخسائر.

إذا كنت تفكر في بناء مركز، فإن الخيار الأكثر شعبية هو GLD، أسهم الذهب من SPDR. لديه أكبر سيولة وأكبر قاعدة أصول عند $149 مليار. ولكن إذا كنت تركز على الرسوم، فإن GLDM و IAUM أرخصان بنسبة 0.10% و 0.09% على التوالي—أفضل للحفاظ على المدى الطويل. IAU هو خيار قوي آخر من iShares.

بالنسبة للتعرض للمعدنين، GDX (VanEck Gold Miners) هو الأكثر سيولة مع $26 مليار في الأصول. SGDM و SGDJ يفرضون رسومًا بنسبة 0.50%، وهو معقول لهذه الفئة.

الاستنتاج الرئيسي هنا هو أن التراجعات قصيرة الأمد لا ينبغي أن تزعجك. الأمر ليس متعلقًا بتوقيت الانخفاضات بشكل مثالي—إنه عن إدراك أن التعرض لصناديق الذهب في المحفظة منطقي الآن. الخلفية الاقتصادية تدعم ارتفاع الأسعار، والبنوك المركزية لا تزال تجمع، والمخاطر الجيوسياسية لا تتلاشى. إذا كنت تعاني من نقص في الذهب، فإن الانخفاض هو في الواقع فرصة للشراء، وليس سببًا للفرار.

المستثمرون على المدى الطويل الذين يفهمون ما هو صندوق ETF للذهب ولماذا يعمل كضمان للمحفظة يجب أن يفكروا في الإضافة، وليس البيع.