لقد كنت أتابع التحديث التشغيلي لشركة BHP وهناك زخم قوي يتشكل في قصة النحاس الخاصة بهم. لقد أشارت الشركة مؤخرًا إلى أن الإنتاج السنوي يتجه الآن نحو النصف العلوي من التوجيه، وبصراحة، أرقام إسكونديدا هي الأبرز هنا.

دعني أشرح ما لفت انتباهي. تدفق قياسي في إسكونديدا - أكبر منجم نحاس في العالم - مع معدلات استرداد أفضل يعوضان انخفاض درجات الخام التي يتعاملون معها. الإنتاج هناك يقف عند 1.2-1.275 مليون طن ومائل نحو الحد الأعلى من النطاق. هذا ليس بسيطًا. في الوقت نفسه، تجاوزت أتانامينا في بيرو التوقعات، لذا تم رفع التوجيه إلى 150-160 ألف طن بفضل تحسين الدرجات وكفاءة التشغيل الأفضل.

لكن الأمر ليس سلسًا تمامًا. يعاني منجم سبنس في تشيلي من مشاكل تعقيد الخام، مما أدى إلى خفض توقعاتهم إلى 210-220 ألف طن. لكن إليك الأمر - الصورة الأكبر تظهر أن شركة BHP تتوقع إنتاج حوالي 2 مليون طن من النحاس عبر المحفظة، وهو رقم مهم جدًا.

ما يثير الاهتمام هو نشاط خط الأنابيب. لقد قدموا طلب تصريح لمركز تركيز جديد في إسكونديدا، ومشروع ريزوليوشن في أريزونا يحرز تقدمًا أيضًا - شركة ريو تينتو تقوم بحملة حفر $500M لرسم خريطة للودائع. هذا يشير إلى أن BHP جادة في الحفاظ على زخم إمدادات النحاس.

بالنسبة للحديد الخام، حققت عمليات غرب أستراليا إنتاجًا قياسيًا عند 197 مليون طن، بزيادة 2%، وظل التوجيه السنوي ثابتًا عند 258-269 مليون طن. هذا هو أكبر محرك للأرباح لديهم، لذا الأداء القوي هناك مهم.

ضغوط التكاليف بالتأكيد تشكل عائقًا - الديزل والمواد الاستهلاكية مرتفعة عبر الكل - لكن تموضع BHP من خلال الشراء المركزي وعمليات منخفضة التكلفة يساعدها على تحمل ذلك بشكل أفضل من معظم الشركات. كما استحوذت على حوالي 4.8 مليار دولار من مبيعات الأصول الأخيرة وصفقة تدفق الفضة مع أتانامينا، مما يعزز الميزانية العمومية.

قصة النحاس هنا تبدو غير مقدرة حقًا. بين تدفق إسكونديدا القياسي، وتجاوز أتانامينا للأهداف، وتشكيل مشروع ريزوليوشن على المدى الطويل، تبدو شركة BHP في وضعية جيدة لدعم إمدادات النحاس المستدامة. من المفيد مراقبتها إذا كنت تتابع استثمارات السلع.