لا بأس لا بأس!

تحليل: التهديد الكمي لبيتكوين قابل للتحكم، والضغط المحتمل للبيع بقيمة 145 مليار دولار أو المخاطر غير النظامية
البيانات تظهر أن حوالي 170 مليون بيتكوين (حوالي 145 مليار دولار) مخزنة في عناوين "عصر ساتوشي المبكر"، وإذا تم اختراق المفتاح الخاص، قد يتشكل ضغط بيع محتمل. ولكن من منظور سيولة السوق، هذا الحجم ليس لا يمكن تحمله: في سوق الثور، يكون متوسط البيع اليومي للمحتفظين على المدى الطويل عادة بين 10 آلاف إلى 30 ألف بيتكوين، مما يعني أن الحجم المذكور يعادل جني أرباح عادي خلال شهرين إلى ثلاثة أشهر.
بالإضافة إلى ذلك، فإن التدفقات الشهرية إلى البورصات تقدر بحوالي 850 ألف بيتكوين، وحجم التداول الاسمي في سوق المشتقات يمكن أن يغطي هذا الحجم خلال بضعة أيام. تظهر البيانات التاريخية أنه في آخر سوق هابطة، تم تداول أكثر من 2.3 مليون بيتكوين في ربع سنة واحدة، وهو يتجاوز بكثير حجم "الخطر الكمي" المحتمل، لكنه لم يسبب انهيارًا نظاميًا.
يُعتقد أن حتى إذا تم الإفراج عن كميات مركزة، فمن المرجح أن يؤدي ذلك إلى تقلبات مؤقتة وليس إلى صدمة هيكلية. في الوقت نفسه، فإن الجهات التي تمتلك القدرة على الحصول على الأصول ذات الصلة من المرجح أن تتبع استراتيجيات البيع التدريجي والتحوط لتقليل تأثير السوق.
بشكل عام، فإن جوهر "التهديد الكمي" ربما لا يكمن في ضغط البيع نفسه، بل في استجابة الجهات المعنية على مستوى الحوكمة، مثل ما إذا كانت ستقوم بترقية البروتوكول لتقييد تدفق أصول العناوين ذات الصلة. $BTC