هل جربت يومًا مقارنة سهمين واشتبهت تمامًا في الأرقام؟ مثلًا، أحدهما ارتفع بنسبة 8531% لكن الآخر ارتفع بنسبة 45425% - فأيهما في الواقع استثمار أفضل؟ نعم، هذه هي الفخ. عليك أن تفهم الفرق بين العائد التراكمي والعائد السنوي، خاصة عندما تكون فترات الزمن مختلفة بشكل كبير.

دعني أشرح ذلك. العائد التراكمي بسيط - هو فقط الربح أو الخسارة الإجمالية التي حققتها من وقت شرائك لشيء حتى الآن. تأخذ السعر الحالي، تطرح منه السعر الذي دفعته، وتقسم الناتج على السعر الذي اشتريت به، وها هو - العائد التراكمي بالنسبة المئوية. المعادلة بسيطة: (السعر الحالي - السعر الابتدائي) / السعر الابتدائي. هذا كل شيء. يجيب على السؤال الأساسي: كم نما مالي؟

لكن هنا تصبح الأمور معقدة. هذا الرقم لا يخبرك شيئًا عن مدى جودة الاستثمار مقارنة بشيء آخر، خاصة إذا كانت فترات الزمن مختلفة. هنا يأتي دور فهم معادلة العائد السنوي التي تصبح مهمة جدًا.

خذ شركة مايكروسوفت. من طرحها للاكتتاب في مارس 1986 حتى سبتمبر 2015، ارتفع السهم من حوالي $28 إلى 44.26 دولار. لكن عليك تعديل ذلك لكل تقسيمات الأسهم - مايكروسوفت قسمت الأسهم 2 مقابل 1 سبع مرات و3 مقابل 2 مرتين. عند إجراء الحسابات، أصبح سهم واحد أصلي يساوي 288 سهمًا. إذًا السعر الحقيقي في البداية كان حوالي 0.10 دولار. العائد التراكمي؟ حوالي 45425%. مجنون، أليس كذلك؟

الآن نيتفليكس. طرح للاكتتاب في مايو 2002، وكان سعره 1.20 دولار. بحلول سبتمبر 2015، وصل إلى 103.26 دولار. هذا يعادل عائد تراكمي بنسبة 8531%. رقم أصغر بكثير من مايكروسوفت.

لكن انتظر - مايكروسوفت كانت لديها بداية قبل 13 سنة. مع التراكم، هذا يغير كل شيء. فكيف تقارن بينهما فعليًا؟ تحتاج إلى تحويل العوائد إلى عوائد سنوية. هنا تأتي فائدة معادلة العائد السنوي.

العائد السنوي يجيب على السؤال: ما هو معدل العائد السنوي الذي يعطينا نفس الربح الإجمالي إذا تراكم على مدى تلك الفترة الزمنية بالذات؟ المعادلة هي: Ra = ((1 + Rc) ^ (1/n)) - 1، حيث Rc هو العائد التراكمي و n هو عدد السنوات. هو في الأساس المتوسط الهندسي - المتوسط الحسابي لا ينفع هنا لأنه يتجاهل التراكم.

بالنسبة لمسيرة مايكروسوفت التي استمرت 29 سنة، كان العائد السنوي حوالي 26.5%. بالنسبة لنيتفليكس خلال أكثر من 13 سنة، كان حوالي 39.6%. فجأة تتغير الصورة. معادلة العائد السنوي تظهر أن نيتفليكس تفوقت فعليًا على مايكروسوفت من حيث الأداء السنوي.

لكن - وهذه نقطة مهمة - لا يمكنك ببساطة القول إن نيتفليكس هو الاستثمار الأفضل. نيتفليكس لا تزال في مرحلة مبكرة جدًا من نموها. لا يوجد احتمال أن تحافظ على عوائد سنوية قدرها 40% لمدة 13 سنة أخرى. إذا فعلت، فستكون قيمة الشركة تقريبًا $10 تريليون دولار. في المقابل، خلال أول 13 سنة من وجود مايكروسوفت كشركة عامة، كانت العوائد السنوية حوالي 58.77% - لكن ذلك كان خلال فقاعة التكنولوجيا في 1999.

الهدف كله؟ عندما تقارن استثمارات عبر فترات زمنية مختلفة، فإن العائد التراكمي وحده مضلل. عليك أن تفهم معادلة العائد السنوي وكيفية تحويل العوائد إلى عوائد سنوية. هذا يساوي الميدان ويتيح لك المقارنة بين الاستثمارات بشكل عادل. بدون ذلك، أنت فقط تنظر إلى أرقام كبيرة وتخمن.

لهذا السبب يهتم المستثمرون الجادون بالعوائد السنوية. فهي الطريقة الوحيدة لمقارنة الأداء بشكل ذي معنى عبر فترات زمنية مختلفة. سواء كنت تنظر إلى الأسهم، الصناديق، أو أي استثمار آخر، فإن تعلم حساب وتفسير العوائد السنوية هو مهارة ستجنبك اتخاذ قرارات غبية جدًا.