لقد كنت غارقًا في أسهم الأرباح لسنوات الآن، ويجب أن أقول - هناك مركز واحد أعود إليه باستمرار وأعتقد حقًا أنه قد يكون أكبر رابح في محفظة دخلي خلال السنوات الخمس القادمة. إنه بروكفيلد إنفراستركتشر بارتنرز، وبصراحة، فإنه يحقق كل الشروط لما أبحث عنه في سهم ذو قناعة عالية في الوقت الحالي.

إليك الشيء الذي لفت انتباهي أولاً - التقييم يكاد يكون رخيصًا بشكل سخيف. نحن نتحدث عن 10.5 ضعف التدفق النقدي التشغيلي عندما يقدر السوق مؤشر S&P 500 بـ 25.5 ضعف الأرباح. في الوقت نفسه، يتوقع أن يصل التدفق النقدي التشغيلي للشركة إلى 3.32 دولارات للسهم هذا العام مع نمو يزيد عن 6%، ومع ذلك، فإن الوحدات تتداول حول 35 دولارًا. هذا النوع من الانفصال عادة لا يدوم طويلًا.

لكن الأمر ليس مجرد الوقوع في فخ القيمة. الأرباح حقيقية وقابلة للتنفيذ. نحن نتحدث عن عائد 5% - وهو أعلى بكثير من السوق الذي يبلغ 1.1% - وهو مدعوم بتدفقات نقدية مستقرة جدًا. حوالي 85% من أموالهم التشغيلية السنوية تأتي من عقود طويلة الأمد وإطارات منظمة من قبل الحكومة. هذا ليس تكهنًا، بل هو إيرادات متكررة. نسبة التوزيع تصل إلى 67%، ضمن نطاق هدفهم بين 60-70%، مما يمنحهم مساحة للتنفس لتمويل النمو دون أن يجهدوا أنفسهم.

ما يجعل هذا سهمًا ذو قناعة عالية بالنسبة لي هو صورة النمو. هؤلاء الأشخاص نموا التدفق النقدي التشغيلي لكل سهم بنسبة 10% سنويًا على مدى السنوات الخمس الماضية، وحققوا معدل نمو سنوي مركب بنسبة 14% منذ 2009. هذا فوق المتوسط، وهم في وضع يمكنهم من الاستمرار في ذلك. لديهم تقريبًا $8 مليار في مشاريع توسعة قيد التنفيذ - فكر في مرافق تصنيع أشباه الموصلات وتطوير مراكز البيانات - بالإضافة إلى أنهم أبرموا مؤخرًا صفقات استحواذ جديدة بقيمة 1.5 مليار دولار تشمل أنظمة المنتجات المكررة وشبكات الألياف.

الرياح المعاكسة تتغير أيضًا. لقد كانوا يقاومون دولار قوي وأسعار فائدة مرتفعة، ولكن مع عودة أسعار الفائدة إلى الطبيعي واحتمالية ضعف الدولار، قد تتحول تلك الرياح المعاكسة إلى رياح مؤيدة. أضف إلى ذلك التعديلات التعاقدية التضخمية ونمو الحجم الناتج عن التوسع الاقتصادي العالمي، وأنت تنظر إلى عدة محركات تعمل في وقت واحد.

أنا أراقب بشكل خاص لعبتهم في مراكز البيانات المعتمدة على الذكاء الاصطناعي. لديهم بالفعل استثمار بقيمة $140 مليون في مشروع طاقة الذكاء الاصطناعي من خلال شراكة مع بلوم إنرجي، والإدارة تشير إلى أن هذا مجرد البداية. هذا هو نوع التعرض المستقبلي الذي تريده في سهم ذو قناعة عالية.

التوأم المؤسسي، بروكفيلد إنفراستركتشر كوربوريشن، يتداول عند 13.9 ضعف التدفق النقدي التشغيلي وهو أعلى من وحدات الشراكة. هذا الفرق في السعر وحده يشير إلى أن السوق يخطئ في تقييم BIP حاليًا. أضف إلى ذلك تصنيف ائتماني قوي BBB+، إدارة الميزانية بشكل محافظ، وسجل من زيادات سنوية في الأرباح بين 5-9%، وأعتقد حقًا أن هذا يمكن أن يكون أعلى مولد لعائد إجمالي في محفظة دخلي خلال السنوات الخمس القادمة. يستحق النظر الجدي إذا كنت تبني استراتيجية أرباح عالية القناعة.