لماذا يُعد معدل السعر إلى الأرباح التقليدي (PE Ratio) مضللًا؟

الطريقة التقليدية لحساب معدل السعر إلى الأرباح (PE) هي: قسمة سعر مؤشر ستاندرد آند بورز 500 على أرباح السهم المجمعة للـ 12 شهرًا الماضية للمكونات المكونة للمؤشر～
فترة التوسع الاقتصادي: هوامش الربح مرتفعة، والربحية قوية. نظرًا لزيادة المقام (الأرباح) بشكل ملحوظ، فإن معدل السعر إلى الأرباح يظهر بشكل بصري منخفض "زائف"، مما يخفي حقيقة أن التقييم قد يكون مرتفعًا بالفعل.
فترة الركود الاقتصادي: تتقلص هوامش الربح، وتنخفض القدرة على الربح. في هذه الحالة، حتى لو انخفض سعر السهم، نظرًا لانخفاض المقام (الأرباح) بشكل كبير، فإن معدل السعر إلى الأرباح التقليدي سيبدو أعلى.
يُطلق على هذا الظاهرة اسم ضوضاء الدورة الربحية. ببساطة، يُظهر معدل PE التقليدي أنه "رخيص" عند قمة السوق بسبب الأرباح الجيدة، و"باهظ" عند قاع السوق بسبب الأرباح السيئة.
معدل السعر إلى الأرباح وفقًا لنموذج شيلر (CAPE) هو بالضبط من خلال أخذ متوسط الأرباح على مدى 10 سنوات مع تعديل التضخم، مما يزيل تأثير التقلبات الاقتصادية القصيرة الأجل، ويعكس بشكل أكثر دقة مستوى تقييم السوق～
#席勒市盈率 # البيانات الكلية #SPX