كنت أفكر في أي أسهم أشباه الموصلات المعتمدة على الذكاء الاصطناعي تمتلك فعلاً القدرة على البقاء خلال العقد القادم، وبصراحة، معظم الشركات التي تعتمد على الضجيج الإعلامي ربما لن تستمر. بعض منها ستُستحوذ عليها، وأخرى ببساطة لن تتجاوز المنافسة. لكن هناك بعض الشركات التي تبدو قوية للاستثمار على المدى الطويل إذا كنت تفكر في الشركات التي تتحكم في أجزاء مختلفة من سلسلة الذكاء الاصطناعي.

أولاً هي TSMC. نعم، ليست سهمًا مخصصًا للذكاء الاصطناعي بشكل حصري، لكنها ربما الأهم. بصفتها الرائدة عالميًا في صناعة الرقاقات، فهي في الأساس الشركة الوحيدة التي يمكنها تصنيع الرقائق المتقدمة التي تشغل مراكز البيانات للذكاء الاصطناعي على نطاق واسع بشكل موثوق. تمتلك إنتل وسامسونج مصانع أيضًا، لكنهما يواجهان تأخيرات في الإنتاج ومشاكل في العائدات تجعلها غير موثوقة. تمتلك TSMC التقنية والكفاءة، وبصراحة، تكاد تكون لديها احتكار شبه كامل على تصنيع رقاقات الذكاء الاصطناعي المتطورة. وهذا أعطاها قوة تسعير حقيقية. إيراداتها والدخل التشغيلي ينموان بسرعة، لكن الأرباح من رقاقات الذكاء الاصطناعي تحديدًا تنمو بشكل أسرع. هذا نوع من الميزة الهيكلية التي تدوم.

ثم هناك نفيديا. بينما تصنع TSMC الرقائق، تصمم نفيديا الأجزاء الحيوية لنظام الذكاء الاصطناعي الحديث. معالجاتها المتوازية تدير بشكل أساسي عمليات مراكز البيانات لتدريب ونشر أنظمة الذكاء الاصطناعي. وصلت إيراداتها إلى $57 مليار في الربع الأخير، مع 51.2 مليار دولار من مراكز البيانات فقط. لكن إليك ما يغفله معظم الناس: CUDA. إنها منصة الحوسبة المتوازية الخاصة بهم التي يتعامل معها المطورون بشكل عميق، وهي تعمل فقط على أجهزة نفيديا. هذا هو الحصن المنيع الذي يصعب المنافسة ضده. بالتأكيد، شركات مثل جوجل وأمازون تصمم رقاقاتها الخاصة، لكن نفيديا لديها سنوات من التقدم على المنافسين. ستفقد بعض حصتها السوقية في النهاية، لكن سوق أشباه الموصلات للذكاء الاصطناعي ينمو بسرعة كبيرة لدرجة أنها يجب أن تظل مستقرة نسبيًا.

أما الشركة الثالثة فهي مايكروسوفت. أزور هي ثاني أكبر منصة سحابية، وتستخدمها كوسيلة لنشر الذكاء الاصطناعي لقاعدة مستخدميها الضخمة. لكن الصفقة الحقيقية هي نظامها البيئي البرمجي. لديها مئات الملايين من المستخدمين الذين يستخدمون أوفيس، تيمز، ويندوز، لينكدإن، جيت هاب. إدخال الذكاء الاصطناعي في هذه المنتجات يكاد يكون بلا عوائق بالنسبة لهم، وتحقيق الأرباح من خلال Copilot وأدوات أخرى أمر بسيط. بالنسبة للشركات، دفع مبلغ إضافي مقابل Microsoft 365 المدعوم بالذكاء الاصطناعي هو قرار سهل. الجميل هنا هو أن الذكاء الاصطناعي هو ميزة إضافية لمايكروسوفت، وليس عملها الوحيد. لديهم البرمجيات، والأجهزة، والألعاب، والسحابة، والتواصل المهني. حتى لو تباطأ الضجيج حول الذكاء الاصطناعي، فإن أعمالهم تظل قوية.

لذا، إذا كنت تنظر إلى أسهم أشباه الموصلات للذكاء الاصطناعي والشركات التي يمكنها فعلاً الاستفادة من هذا الاتجاه على المدى الطويل، فهذه الثلاثة تتحكم في طبقات حيوية مختلفة. TSMC تصنع الأجهزة، نفيديا تصممها، ومايكروسوفت توزعها للمستخدمين النهائيين. هذا هو خط الأنابيب. سواء كنت تراهن على استمرار نمو الذكاء الاصطناعي أو تريد فقط التعرض لشركات ستستفيد بغض النظر، فهذه تبدو استثمارات قوية على مدى عقد كامل.