$BTC

بعد فشل مفاوضات أمريكا وإيران في عطلة نهاية الأسبوع، لا تزال أسعار النفط عند مستويات مرتفعة. كما ناقشنا الأسبوع الماضي، يبدو أن التوصل إلى اتفاق سريع مع إيران ليس في مصلحة الولايات المتحدة بشكل كبير، وكانت أخبار وقف إطلاق النار الأسبوع الماضي بمثابة محاولة جزئية لاستقرار السوق. لقد حذرت سابقًا من أن تدفق السفن عبر مضيق هرمز سيكاد يتوقف بعد إبرام اتفاق وقف إطلاق النار، وذلك لأن صادرات النفط الأمريكية وصلت إلى مستويات قياسية خلال الأسابيع الماضية، حيث يبحث المشترون الآسيويون عن بدائل لتعويض الخسائر الناتجة عن إغلاق مضيق هرمز، مما يظل يضغط بشكل كبير على الإمدادات العالمية. كلما طال إغلاق المضيق، زادت حدة التأثيرات على الاقتصاد والسوق على المدى المتوسط.
رأينا الأسبوع الماضي أن بيانات مؤشر أسعار المستهلكين كانت أعلى بكثير من الشهر السابق، ويرجع ذلك أساسًا إلى ارتفاع أسعار الطاقة، في حين لم تظهر أسعار الفئات الأخرى ارتفاعًا بعد. بالنسبة لمستقبل السوق الإيجابي، من الضروري تجنب حدوث تأثيرات تسرب، لأنها ستؤدي إلى استدامة التضخم. يمكن تحقيق ذلك فقط من خلال التوصل إلى اتفاق سريع، مما يجعل أسعار النفط في وضع مستدام للانخفاض. يعني التضخم المتمسك أن ارتفاع أسعار النفط إذا انتشر إلى فئات أخرى، فإن استعادة الأسعار ستستغرق وقتًا طويلاً. قد يضع هذا ضغطًا هائلًا على أسواق الأصول، لأنه قد يؤدي إلى سياسات أكثر تشددًا.
#美军封锁霍尔木兹海峡
حتى الآن، لا يتوقع السوق رفع الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي، ويرجع ذلك أساسًا إلى أن النمو الاقتصادي لا يزال معتدلًا. كما ناقشنا سابقًا، إذا بدأ المستثمرون في تسعير رفع الفائدة، حتى لو لم يتم تنفيذه في النهاية، فإن أسواق الأصول ستتعرض لضغط أكبر. وإذا استمرت أسعار النفط عند مستويات عالية وظلت البيانات الاقتصادية قوية، فسيحدث هذا السيناريو. طالما أن السوق لا يتوقع رفع الفائدة، حتى لو بقيت أسعار الفائدة ثابتة، فإن السوق يمكن أن يظل مستقرًا نسبيًا. كل شيء في المستقبل القريب سيعتمد على اتجاه أسعار النفط.