لقد لاحظت للتو: أكثر من مليار دولار تتدفق إلى صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين، لكن السعر لا يتحرك حقًا. هذا غريب في الواقع، إذا فكرنا في مقدار رأس المال الذي يُنقل هناك.

أعطاني محلل تفسيرًا مثيرًا للاهتمام حول ذلك. يبدو أن السبب هو أن العديد من عمليات شراء الصناديق هذه لا تعني بالضرورة طلبًا جديدًا على البيتكوين نفسه. عندما يشتري الناس الصناديق بدلاً من البيتكوين مباشرة، يكون ذلك تدفقًا لرأس المال، لكنه ليس نفس الضغط المباشر على سوق السبوت.

بالإضافة إلى ذلك، هناك عوامل أخرى مثل استراتيجيات التحوط المؤسسية – لاعبين كبار يشترون الصناديق، وفي الوقت نفسه يوازنون مراكزهم. هذا يمكن أن يخفف من تأثير السعر. إنه أمر غير بديهي إلى حد ما: تدفقات مالية ضخمة تتدفق، لكن السعر لا يتحرك بما يتناسب.

من يفكر في شراء الصناديق، يجب أن يفهم ذلك. مجرد حجم التدفقات إلى الصناديق ليس مؤشرًا مباشرًا على تحركات السعر. الأمر يعتمد على كيفية تأثير هذه الأموال فعليًا في السوق. يعتقد بعض المحللين أن الأمر قد يتغير إذا تغيرت الديناميكيات – لكن في الوقت الحالي، يبدو أن شراء الصناديق وزيادة السعر لا يرتبطان تلقائيًا.