أنا أشاهد كيف أن التوتر المستمر في إيران يعيد تشكيل المشهد المالي بأكمله. عوائد الخزانة وصلت إلى مستويات لم تُرَ منذ شهور، وبصراحة، هذا أصبح لحظة حاسمة للبيتكوين والأصول ذات المخاطر بشكل عام.

إليك الإعداد: منذ أواخر فبراير، ارتفعت عوائد سندات العشر سنوات حوالي 45 نقطة أساس إلى 4.37%. لكن الجزء الحقيقي المثير للاهتمام هو المستويات الفنية التي قد تؤدي إلى تغييرات كبيرة في السياسات. هناك عتبتان رئيسيتان يراقبهما مراقبو السوق.

أولاً، فارق سعر المبادلة لعشر سنوات. الآن هو حوالي 50 نقطة أساس، لكن إذا وصل إلى 60 نقطة، فهذه إشارة على أن سوق الخزانة يعاني من ضغط كبير. الأمر لا يقتصر على التصور فقط - بل يزيد مباشرة من تكلفة اقتراض الحكومة. إصدار السندات يصبح أكثر تكلفة للحكومة الأمريكية، وهذا له تأثير تموجي على النظام المالي بأكمله. إذا حدث ذلك، قد يضطرون للتدخل وربما يغيرون مسار الاستراتيجية الجيوسياسية الحالية.

العتبة الثانية: عائد العشر سنوات نفسه. النطاق الحرج هو بين 4.5% و4.6%. هذا ليس عشوائيًا - هو المستوى الدقيق الذي تراجع عنده ترامب عن تصعيد الرسوم الجمركية في أبريل. عندما يصل العائد إلى 4.5%، يشير إلى ضغط السوق. وعندما يتجاوز 4.6%، قام بتجميد الرسوم المتبادلة لمدة 90 يومًا. إذن، تعلم السوق هذا الدرس.

لكن هناك سيناريو أكثر رعبًا. إذا اخترق العائد مستوى 5%، يحذر المحللون من أن ذلك قد يؤدي إلى أزمة مالية صغيرة. الاقتصاد الأمريكي غير قادر على تحمل مستوى عائد 5% لعشر سنوات. هنا يتدخل الاحتياطي الفيدرالي - ضخ السيولة، تدابير طارئة، كل خطة العمل.

وهنا تأثير ذلك على البيتكوين: على المدى القصير، قد نرى هبوطًا حادًا في الأسعار. معنويات تجنب المخاطر، هروب إلى الأمان، كل المشتبه بهم المعتادين. لكن بمجرد أن يتدخل الحكومة والاحتياطي الفيدرالي، قد يعكس تدفق السيولة الزخم بسرعة. لذلك، على متداولي العملات الرقمية أن يراقبوا سوق الخزانة عن كثب - ليس فقط سعر البيتكوين، بل العوائد الأساسية وفروقات المبادلة.

في يوم الاثنين، أوقف ترامب هجماته على البنية التحتية لإيران، وادعى أن هناك محادثات مثمرة. لكن بحلول صباح الثلاثاء، أبلغ عن ضربات أمريكية-إسرائيلية على منشآت الطاقة الإيرانية بما في ذلك خط أنابيب الغاز الطبيعي في خرمشهر. إذن، الوضع الجيوسياسي لا يزال متغيرًا.

النتيجة النهائية: سوق الخزانة أصبح مؤشرًا قياديًا غير متوقع لاتجاه الأصول ذات المخاطر. إذا قفزت العوائد فوق 4.6% أو تجاوزت فروقات المبادلة 60 نقطة أساس، قد يجبر ذلك على عكس السياسات. ولحاملي البيتكوين، من المفيد مراقبة ذلك عن كثب - الحركة الكبرى التالية قد تنبع من ضغط سوق السندات، وليس فقط من أخبار خاصة بالعملات الرقمية. حاليًا، يتداول البيتكوين حول 72,660 دولار، لكن القصة الحقيقية ليست فقط السعر - إنها عن الظروف الكلية التي تشكل شهية المخاطرة.