يشير سوق خيارات البيتكوين إلى إشارة مثيرة للاهتمام. لقد رأيت مؤخرًا بيانات فان إيك التي تقول إن المتداولين يدفعون أعلى سعر للحماية من الانخفاض — نسبة الخيارات المباعة/المشتراة تصل إلى 0.84، وهو أعلى مستوى منذ يونيو 2021. هذا يعني أن المستثمرين حاليًا يتسمون بالدفاعية الشديدة.

ما يثير الاهتمام هو السياق. سعر البيتكوين الفوري مستقر نسبياً، لكن حجم المضاربة بالرافعة المالية انخفض، وتقلبات التنفيذ انخفضت من 80 إلى 50. خلال آخر 30 يومًا، أنفق المتداولون حوالي $685 مليون دولار على خيارات البيع، في حين انخفضت علاوات الخيارات الشرائية بنسبة 12% إلى $562 مليون دولار. بالنسبة لحجم السوق الفوري، وصلت علاوات البيع إلى 4 نقاط أساس — وهو أعلى مستوى على الإطلاق في بيانات فان إيك، ويعادل حوالي ثلاثة أضعاف مستوى منتصف عام 2022 أثناء أزمة تيرا/لونا.

تاريخيًا، غالبًا ما تكون أنماط الخوف مثل هذه نقطة تحول، وليست انخفاضًا جديدًا. وجد فان إيك أنه خلال الست سنوات الماضية، تلت أنماط الانحراف في الخيارات زيادات متوسطة في سعر البيتكوين بنسبة 13% خلال 90 يومًا و133% خلال 360 يومًا. لذلك، ربما يكون السوق يبالغ في رد فعله ويبحث عن تأمين عند مستويات غير ضرورية. مع السعر الحالي عند 72,840 دولار، قد يكون من المفيد مراقبة الزخم للتعافي المستقبلي.