مما يجعل مايك مكجلون من بلومبرج إنفستمنت يضاعف من موقفه حول شيء مثير للجدل — فهو يعتقد أن البيتكوين قد تنهار مرة أخرى إلى 10,000 دولار. لكن الأمر هنا: لقد وضع خطًا محددًا جدًا عند 75,000 دولار. إذا اخترق البيتكوين هذا المستوى بثبات واحتفظ به، فإن فرضيته الهبوطية تنهار تمامًا. وإذا لم يفعل، فهو يعتقد أننا متجهون نحو مستويات أدنى بكثير.

دعني أشرح منطقته هنا. يشير مكجلون إلى أنه قبل كل تلك الطباعة المفرطة للنقود في عامي 2020-21، كانت البيتكوين تقيم أساسًا حول 10,000 دولار لسنوات. هذا ليس عشوائيًا — إنه المكان الذي يوجد فيه حجم تاريخي هائل. عندما تنظر إلى الرسوم البيانية، فإن 10,000 دولار كانت أكثر المناطق تداولًا منذ إطلاق عقود CME الآجلة في 2017. إذن حجته هي أنه بدون كل ذلك التحفيز والسيولة ذات الفائدة الصفرية، قد تعود البيتكوين إلى ما يراه توازنها الطبيعي.

لكن التحديات الهيكلية التي يشير إليها مثيرة للاهتمام. في عام 2017، كانت البيتكوين أساسًا العملة المشفرة. الآن؟ ملايين الرموز تتنافس على الانتباه ورأس المال. هذا الانفجار في العرض يعيق زعيمة السوق. أضف إلى ذلك أن العملات المستقرة أصبحت الاتجاه السائد، وأنت أمام وضع تتفوق فيه الأصول الأحدث على الأصل الأصلي. يتوقع بعض المحللين أن تتجاوز العملات المستقرة في النهاية القيمة الإجمالية المقفلة لبيتكوين وإيثريوم.

المستوى عند 75,000 دولار هو المفتاح هنا. لقد كان نقطة تحول رئيسية خلال العام الماضي — توقف الانخفاض من مارس-أبريل 2025 عند ذلك المستوى، وتوقف الارتفاع المبكر في 2024 عند نفس المنطقة بالضبط. كما يتوافق مع تصحيحات فيبوناتشي، لذلك هو ليس مجرد ضوضاء فنية. إذا استطاع البيتكوين أن يخترق ويحافظ على مستوى 75 ألف دولار، فهذا يشير إلى أن التدفقات المؤسسية والظروف الكلية قوية بما يكفي لتجاوز فرضية العودة إلى المتوسط. ستنتهي حينها الاتجاه الهبوطي الذي بدأ من أعلى مستويات أكتوبر التي تجاوزت 126,000 دولار.

لكن إذا فشل عند 75 ألف دولار؟ ورفض مرة أخرى؟ عندها يتغير سرد مكجلون — يظل البيتكوين محصورًا في انخفاض طويل الأمد نحو 10,000 دولار. السعر الحالي يقف عند حوالي 72.75 ألف دولار مع مكاسب معتدلة، لذلك نحن في تلك المنطقة الحاسمة. الطريق أمامنا يعتمد على ما إذا كنا سنشهد ضغط شراء مستمر يمكنه اختراق ذلك المقاومة.

إنها فرضية صارخة جدًا، وبصراحة، يعتقد الكثيرون أن مكجلون متشائم جدًا هنا. لكنه يجبر السوق على التفكير فيما يدعم قيمة البيتكوين فعلاً عندما ينتهي عصر المال السهل. سواء اتفقت مع هدف 10,000 دولار أم لا، فإن مستوى 75,000 دولار هو بالتأكيد شيء يستحق المراقبة. هذا هو نقطة قرارك الحقيقية على المدى القريب. أوقات مثيرة في الانتظار، وإذا كنت تتابع هذا الأمر، فمن المؤكد أن تراقب كيف تتصرف الأصول المختلفة مثل العملات الرقمية الجديدة والمراكز الكبرى حول هذه المستويات.