لاحظت شيئًا مثيرًا يحدث في السوق اليوم. أدت التوترات الجيوسياسية إلى ارتفاع سعر النفط حوالي 10% إلى $108 للبرميل، وهذا أثر مباشرة على العملات الرقمية. انخفض البيتكوين، وتداول حول 66,700 دولار بعد خسارته 2.4% منذ الأمس، بينما تأثر الإيثريوم بشكل أكبر مع انخفاض بنسبة 4.2%. دفعت مشاعر المخاطرة الأوسع الدولار للارتفاع والأسهم للهبوط بشكل حاد.

ما لفت انتباهي هو كيفية تموضع المتداولين. أصبحت معدلات التمويل سلبية بشكل عميق—الأكثر سلبية للبيتكوين منذ منتصف مارس وللإيثريوم منذ أكتوبر. هذا يخبرك أن المراكز القصيرة تتزايد. كما ارتفع الاهتمام المفتوح، وشهدنا ما يقرب من $400 مليون دولار في عمليات التصفية، بزيادة 17% عن اليوم السابق. الناس يراهنون بنشاط ضد السوق الآن.

لكن إليك الأمر—رغم كل هذا البيع، فإن التقلبات تبدو منظمة. تقلبات البيتكوين والإيثريوم الضمنية خلال 30 يومًا ثابتة، مما يشير إلى أن الأمر ليس بعد وضع الذعر. لقد بدأ المتداولون بالفعل في تحميل خيارات البيع منذ بداية العام، لذا فإن معظم التحوطات موجودة بالفعل. على منصة Deribit، تتداول خيارات البيع لكل من البيتكوين والإيثريوم بأسعار أعلى من خيارات الشراء عبر جميع الأطر الزمنية.

لكن انهيار العملات البديلة كان قاسيًا جدًا. انخفض مؤشر DeFi Select بنسبة 5.9% وتراجع مؤشر الحوسبة بنسبة 5%. قادت Ethena الانخفاض بأكثر من 10%، بينما خسرت رموز DeFi الرئيسية مثل UNI وLDO وAAVE بين 4-6% خلال ساعات آسيا وأوروبا. وقف Algorand في وجه الاتجاه مع مكسب صغير، لكن بشكل عام، انخفض مؤشر موسم العملات البديلة من 50 إلى 42 من 100 منذ أواخر مارس، مما يظهر ضعفًا حقيقيًا عبر السوق.

شهدت سولانا والعملات الخاصة مثل Zcash تدفقات رأس مال خارجة ملحوظة أيضًا. القطاع بأكمله يشعر بالضغط، لكن على الأقل لا نرى عمليات تصفية ذعر في كل مكان—فقط ضغط مستمر مع إعادة تقييم المتداولين للمخاطر.