في الآونة الأخيرة، كثيرًا ما أتلقى أسئلة حول 仮想通貨 バーン (حرق العملات الرقمية)، لذا أود ترتيب المعلومات هنا. منذ ロンドンハードフォーク لترقية إيثيريوم، بدأ هذا الموضوع ينتشر بسرعة.

أولاً، من الأساسيات. يعني حرق العملات، ببساطة، إرسال الرموز إلى عنوان محفظة لا يمكن لأي شخص الوصول إليه (ويُسمّى أيضًا バーンアドレスとも呼ばれる)، ثم حذفها من التداول بشكل دائم. وبهذا، يقل مقدار العرض، ومن الناحية النظرية تزيد الندرة. لكن هناك نقطة مهمة هنا. ليس بالضرورة أن يؤدي حرق العملات الرقمية إلى ارتفاع السعر. يعتقد كثير من الناس أن هذا الإجراء لا يحقق تأثيرًا فعليًا يُذكر تقريبًا.

من ناحية أخرى، تختلف عملية إعادة الشراء قليلًا في آليتها. يقوم المشروع بشراء الرموز بسعر السوق والاحتفاظ بها في محفظة فريق التطوير. وعلى عكس الحرق، فإن الرموز التي تمّت إعادة شرائها لا تختفي تمامًا. خلال الفترة من 2017 إلى 2018، تبنّت العديد من المشاريع مثل BNB وBCH وXLM هذه الاستراتيجية، بهدف ضبط كمية العرض ورفع السعر.

تُعد حالة بينانس مثالاً جيدًا للاستفادة. فهي تستخدم 20% من أرباحها لتنفيذ إعادة شراء وعمليات الحرق لرموز BNB بشكل ربع سنوي. في أكتوبر 2021، تمت عملية الحرق رقم 17، حيث تم حذف أكثر من 1.33 مليون رمز من السوق. وبخلاف إعادة شراء الأسهم في سوق الأسهم، فإن عمليات إعادة شراء العملات الرقمية يتم برمجتها مسبقًا باستخدام スマートコントラクト (العقود الذكية)، لذلك تُنفَّذ تلقائيًا وبشكل مضمون.

من الناحية التقنية، توجد أيضًا آلية إجماع تُسمّى Proof of Burn (PoB). حيث يحصل القائمون بالتعدين على حقّ التعدين عبر نقل الرموز إلى عنوان الحرق وتدميرها. ورغم أنها أكثر كفاءة في استهلاك الطاقة مقارنةً بـ PoW، إلا أنها تنطوي على مخاطر التركيز لدى القائمين بالتعدين الكبار.

أما من حيث المزايا، فيمكن أن يتوقع المرء تحقيق استقرار أكبر في السعر على المدى الطويل بفضل خفض العرض، كما يمكن الحفاظ على اهتمام المستثمرين. أما العيوب، فبما أن العملات ذات الانكماش تؤدي إلى تقليل الاستهلاك، فقد يؤدي الحرق السريع إلى الإضرار بالسيولة. إضافة إلى ذلك، توجد مشاريع تستخدم حرق العملات الرقمية كذريعة لخداع المستثمرين. إذ توجد حالات يقوم فيها المطورون بإرسال الرموز إلى محافظهم الخاصة ويدّعون أنها تم حرقها.

وخلاصة القول، فإن إعادة الشراء والحرق هما طريقتان تُستخدمان أيضًا في الأسواق المالية التقليدية. وتعملان كأدوات لضبط الأصول المتداولة للشركات. لكن من الضروري التمييز بين الدوافع الحقيقية الكامنة وراء ذلك: هل هو مجرد تلاعب في السعر، أم استراتيجية حقيقية لرفع قيمة المشروع؟ يجب أن يظل المشاركون في السوق دائمًا بنظرة نقدية.