نسخة مبسطة، خطاب الليلة الماضية، تأجيل، يتوافق مع توقعات السوق.

ثلاثة أسلحة لباول: غصن الزيتون، واللعنة، والورقة التي لم يُقالها بعد.
الطبقة الأولى (غصن الزيتون المتحفظ): تجاهل مؤقت لصدمة أسعار النفط. ستظل معدلات الفائدة ثابتة عند 3.5%-3.75%. السوق فسر ذلك على الفور على أنه موقف متحفظ: تم سحب رهانات رفع الفائدة، وتحول السوق لإعادة تقييم خفض الفائدة هذا العام، حيث هبط عائد سندات الخزانة الأمريكية بنحو 10 نقاط أساس، وارتفعت المؤشرات الثلاثة بشكل مؤقت.
الطبقة الثانية (الصقر واللعنة): الصبر له حد واضح، وتوقعات التضخم هي الحد الأدنى. باول، يمكنه تحمل التضخم المؤقت الناتج عن أسعار النفط، لكنه لا يمكن أن يتحمل فقدان الثقة في قدرة الاحتياطي الفيدرالي على السيطرة على التضخم. إذا حدث ذلك، فسيسارع إلى التشديد.
الطبقة الثالثة (الورقة الأخيرة): فترة انتقال قيادة السياسة النقدية، لا أحد سيغير الاتجاه بشكل كبير. تنتهي في 15 مايو، وفي فترة انتقال أي سياسة رئيسية، يميل الاحتياطي الفيدرالي إلى الحفاظ على الوضع الراهن.