تم الكشف عن ديون بملايين اليوان لم تُسدد، وأفادت شركة Jiecheng بأنها لم تستوف معايير الإفصاح

الملاحظة الاقتصادية الصحفية، الكاتب: زانغ بين حتى نهاية سبتمبر 2020، كانت شركة جيتشين (300182.SZ)، التي شاركت في استثمار أعمال سينمائية مثل “المقاتل 2” و"عملية البحر الأحمر" و"مسرحية جيدة"، تمتلك 258 مليون يوان من النقد في حساباتها.

لكن الآن، كشف مصدر مطلع، زاو تشيوان، لمراسل الملاحظة الاقتصادية أن شركة جيتشين لديها ديون مستحقة بقيمة عدة عشرات الملايين من اليوان لم يتم سدادها.

وفقًا للمعلومات التي قدمها زاو تشيوان في 4 مارس 2021، اقترضت شركة جيتشين في عام 2020 من ثلاثة شركات، وهي شركة تعليمية في بكين، وشركة تكنولوجيا في تيانجين، وشركة إدارة استثمار في بكين، على التوالي 30 مليون يوان، 25 مليون يوان، و30 مليون يوان. من بين هذه القروض، تم سداد قرض شركة التكنولوجيا في تيانجين البالغ 25 مليون يوان، بينما لا تزال القروض الأخرى مستحقة.

بالإضافة إلى ذلك، أظهر اتفاق القرض الذي أبرمته شركة جيتشين مع الشركة التعليمية في بكين، والذي قدمه زاو تشيوان، أنه في حال تأخر شركة جيتشين عن السداد، فإنها وشركتها الفرعية المملوكة بالكامل، شركة جوتشو الثقافية والإعلامية في شينجيانغ (“شينجيانغ جوتشو”)، توافق على توسيع “اتفاقية التعاون في المحتوى” التي تنص على “التعاون الحصري في مجال التعليم في الأجهزة الذكية المتنقلة” إلى “تعاون حصري في مجال التعليم”.

ديون بملايين العشرات لم يتم سدادها عند استحقاقها

وفقًا لاتفاقية القرض التي قدمها زاو تشيوان، أبرمت شركة جيتشين في عام 2020 ثلاث اتفاقيات قرض قصيرة الأجل مع الشركات الثلاث المذكورة، بمجموع 85 مليون يوان. من بين هذه القروض، يتحمل المساهم المسيطر على شركة جيتشين، زو زي تشيوان، مسؤولية ضمان السداد بشكل مشترك على قرض شركة التعليم في بكين، وزادت شركة شينجيانغ جوتشو من نطاق تفويضها في شركة التعليم في بكين (“التعاون الحصري في مجال التعليم في الأجهزة الذكية المتنقلة” توسع إلى “التعاون الحصري في مجال التعليم”). وفي عقد القرض مع شركة التكنولوجيا في تيانجين، بالإضافة إلى شركة جيتشين، يوجد أيضًا شركة بكين جيتشين سيتي ديجيتال تكنولوجي المحدودة المملوكة بالكامل لزو زي تشيوان. وفي عقد القرض مع شركة إدارة الاستثمار في بكين، يتحمل زو زي تشيوان وشركتها الفرعية المملوكة بالكامل، شركة جيتشين هويشوي نت جوب (تشنغتشو) للثقافة والإعلام (“هويشوي نت جوب”)، المسؤولية بشكل مشترك.

ووفقًا للمعلومات التي قدمها زاو تشيوان، بعد استحقاق هذه القروض الثلاثة في يناير 2021، قامت الشركات الثلاث، وهي الشركة التعليمية في بكين، وشركة التكنولوجيا في تيانجين، وشركة إدارة الاستثمار في بكين، بتوكيل مكاتب محاماة لمطالبة شركة جيتشين بالسداد، ولم يتم الحصول على أي سداد حتى الآن.

وأشار زاو تشيوان إلى أن الشركات الثلاث قد بدأت إجراءات قضائية ضد شركة جيتشين هذا العام. وتظهر طلبات الحجز على الممتلكات التي قدمتها الشركات الثلاث أن حسابات أو أصول شركة جيتشين، وشركة بكين جيتشين سيتي ديجيتال تكنولوجي، وزو زي تشيوان، قد تتعرض للتجميد القضائي.

قال مسؤول من قسم إدارة مجلس إدارة شركة جيتشين لمراسل الملاحظة الاقتصادية إن هناك دعاوى قضائية ضد هذه الشركات، لكن نظرًا لأن قيمة المطالبات لم تصل إلى معايير الإفصاح عن معلومات الشركات المدرجة في سوق النمو، لم يتم الإعلان عنها.

وفي 5 مارس، قال زاو تشيوان إن شركة جيتشين قد سددت بالفعل قرض 25 مليون يوان لشركة التكنولوجيا في تيانجين في فبراير، ولم تتلقَ الشركة التعليمية في بكين وشركة إدارة الاستثمار في بكين أي سداد.

تراجع الأداء التشغيلي

وفقًا لتقرير الربع الثالث لعام 2020، بحلول نهاية سبتمبر 2020، كانت شركة جيتشين تمتلك 258 مليون يوان من النقد، بينما كانت ديونها قصيرة الأجل تبلغ 1.329 مليار يوان، وديون غير طويلة الأجل مستحقة خلال سنة واحدة تبلغ 469 مليون يوان، ليصل إجمالي الديون القصيرة الأجل إلى 1.798 مليار يوان.

نسبة النقد إلى الالتزامات المتداولة تشير إلى قدرة الشركة على التحويل الفوري للأصول النقدية لتسديد الديون، وكلما زادت النسبة، زادت قدرة الشركة على السداد. ويُعتبر معدل 20% أو أكثر جيدًا عادة.

بالنظر إلى نسب النقد في السنوات الأخيرة، كانت النسبتان في نهاية عام 2016 و2017 هما 55% و29% على التوالي. لكن منذ عام 2018، انخفضت النسبة بشكل حاد، حيث كانت 11% في نهاية 2018، و4% في نهاية 2019، و7% في نهاية الربع الثالث من 2020.

بالإضافة إلى ذلك، شهدت مؤشرات الأداء الخاصة بشركة جيتشين تراجعًا كاملًا خلال العامين الأخيرين.

في عام 2019، سجلت الشركة أول خسارة منذ طرحها للاكتتاب، حيث بلغت إيراداتها 3.65 مليار يوان، بانخفاض 28.3% على أساس سنوي، وبلغ صافي خسارتها 2.38 مليار يوان، بانخفاض 2641.87% على أساس سنوي.

وفي مساء 29 يناير 2021، أصدرت شركة جيتشين توقعات أداء لعام 2020، متوقعة أن يكون صافي خسارتها بين 330 مليون و480 مليون يوان، بسبب تمديد دورة استلام المدفوعات من العملاء، مع توقع تكبد مخصصات انخفاض قيمة الأصول بين 680 مليون و830 مليون يوان.

وأثارت هذه التوقعات استفسارات من البورصة. في 1 فبراير 2020، أرسل قسم إدارة الشركات في سوق النمو في Shenzhen خطابًا يطلب توضيحات إضافية حول مخصصات الديون المعدومة من الحسابات المستحقة، بما في ذلك أسماء العملاء، ومبالغ الحسابات المستحقة، وتاريخ وأسباب التكوين، وعمر الحسابات، والتخصيصات السابقة، وأي تغييرات كبيرة في طرق التخصيص، وغيرها من التفاصيل المتعلقة بانخفاض القيمة المتوقع للأصول، مع التحقق من وجود إشارات على انخفاض القيمة، والأساس والمنهجية المستخدمة في التخصيص، ومدى كفاية وملاءمة المخصصات السابقة والحالية.

وردت شركة جيتشين بأنها خصصت بين 680 مليون و830 مليون يوان لتخفيض قيمة الأصول في 2020، بما في ذلك مخصصات ديون معدومة بقيمة 150 مليون إلى 190 مليون يوان عن مسلسلات “هو تشو بينغ” و"مسرحية جيدة"، وخصم قيمة المخزون بين 300 مليون و340 مليون يوان (بما في ذلك خصم قيمة مخزون الأعمال السينمائية بقيمة 270 مليون إلى 300 مليون يوان، وخصم مخزون القطاع التقني بين 30 مليون و40 مليون يوان).

الغموض حول التعاون في مجال المحتوى التعليمي

في عام 2011، أطلقت شركة جيتشين طرحها العام على سوق النمو، وبدأت بتوسيع نشاطها من تقنية الصوت والفيديو إلى إنتاج وتوزيع المحتوى السينمائي، وإدارة حقوق النشر في الوسائط الجديدة، والتعليم الرقمي، وغيرها من الأعمال. في مجال التعليم الرقمي، تتعاون شركة جيتشين مع منصات مثل iQIYI، Youku، Tencent، تلفزيون Xiaomi، وفيديو Huawei.

وفي تقرير عام 2019، ذكرت الشركة أن أعمالها في التعليم الرقمي تتطور بسرعة، وتنتشر في أكثر من أربعين مدينة، حيث يتم الترويج والتجريب في المدارس الابتدائية والثانوية. وتعد منصة التعليم الذكي السحابية من جيتشين منصة شاملة تجمع بين إدارة التعليم، والتدريس في المدارس، والتعلم عبر الإنترنت، والتربية بين المدرسة والمنزل، وتغطي أكثر من 6000 مدرسة، وتقدم خدمات تعليمية منتظمة وذكية لنحو مليون معلم وطالب وأولياء أمور.

قال زاو تشيوان للصحفي إن الشركة التعليمية في بكين كانت منذ فترة طويلة شريكًا في مجال التعليم الرقمي مع شركة جيتشين. ويظهر اتفاق القرض بين الطرفين أنه في حال تأخر شركة جيتشين عن السداد، فإنها وشركتها الفرعية المملوكة بالكامل، شركة جوتشو، توافق على توسيع “اتفاقية التعاون في المحتوى” التي تنص على “التعاون الحصري في مجال التعليم في الأجهزة الذكية المتنقلة” إلى “تعاون حصري في مجال التعليم”.

وفي حال خرق القرض، هل ستفقد شركة جيتشين حقوق الاستخدام الحصرية لحقوق النشر في المجال التعليمي؟ وهل يتعين إعادة توقيع اتفاقيات التعاون مع شركات مثل iQIYI، Youku، Tencent، Huawei؟ لم يرد مسؤول من قسم إدارة مجلس شركة جيتشين على ذلك، وأوضح أن الأمر يعود إلى قسم الشؤون القانونية في الشركة.

(وفقًا لطلب المصدر، تم تغيير اسم زاو تشيوان في النص)