ارتفاع أسعار النفط = ارتفاع التضخم؟ جيفري: مجرد "وهم" مؤقت! الاحتياطي الفيدرالي سيخفض الفائدة في أقرب وقت في أبريل!

قال توماس سيمونز، كبير الاقتصاديين في جيفري، إنه بمجرد تلاشي الصدمة المؤقتة في أسعار النفط، ستستمر اتجاهات تبريد التضخم في الولايات المتحدة.

ويعتقد أن، على الرغم من أن تكاليف الطاقة قد تؤدي إلى ارتفاع التضخم العام، إلا أن الاتجاه العام للتبريد لا يزال قائماً، لأن القوة الشرائية للمستهلكين محدودة — مما يجعل التضخم المدفوع بالطاقة في جوهره لعبة “صفرية”.

وقال في مقابلة حديثة: “في النهاية، هذه في الأساس لعبة صفرية”.

وأوضح سيمونز أن عندما يدفع المستهلكون المزيد مقابل البنزين والطاقة، فإن الأموال المتاحة لهم للإنفاق على أمور أخرى ستقل، مما يمنع انتشار ارتفاع الأسعار على نطاق واسع في الاقتصاد. ويساعد هذا الديناميكيات على تفسير لماذا قد يظل مؤشر التضخم الأساسي مستقرًا نسبياً حتى مع ارتفاع البيانات الإجمالية للتضخم.

كما تحدث عن التباين المتزايد بين مؤشر أسعار المستهلك ومؤشر الإنفاق الشخصي المعدل (المؤشر المفضل لدى الاحتياطي الفيدرالي للتضخم).

وأشار سيمونز إلى أن الشركات التي تواجه ضغوط أرباح من الرسوم الجمركية وتكاليف الأجور غالبًا ما تنقل هذه الزيادات في التكاليف إلى “السلع أو الخدمات ذات الهوامش الربحية العالية، والتي عادةً ما تُباع للمستهلكين غير الحساسين للأسعار” — أي فئة الدخل المرتفعة، مع الحفاظ على استقرار أسعار السلع الأساسية التي يشتريها المستهلكون من ذوي الدخل المنخفض.

وأكد هذا الاقتصادي أن، بالمقارنة مع البنك المركزي الأوروبي والبنك المركزي البريطاني، فإن الاحتياطي الفيدرالي يتمتع بمرونة فريدة، حيث يركز الآخران فقط على استقرار الأسعار. ويقع على عاتق الاحتياطي الفيدرالي مهمة دعم استقرار الأسعار والتوظيف، ومع اعتماد الولايات المتحدة بشكل كبير على البنزين في التنقل ونقل البضائع، فإن الاحتياطي الفيدرالي سينظر في “مخاطر النمو الاقتصادي إذا استمرت أسعار الطاقة في الارتفاع”.

لذلك، لا يتفق سيمونز مع التوقعات الحالية للسوق التي تؤجل أول خفض للفائدة حتى سبتمبر. ويعتقد أن الاحتياطي الفيدرالي قد يتخذ إجراءات مبكرة، وأن خفض الفائدة قد يكون “أولاً في أبريل، لكنه بالتأكيد في يونيو”. ويتوقع أن يكون هناك عدة خفض للفائدة خلال العام، مشيرًا إلى أن “احتمالية حدوث ثلاث خفضات أكبر من خفض واحد”.

وتوصل تحليله إلى استنتاج أوسع هو أنه طالما أن ضغوط أسعار الطاقة لا تؤثر على مؤشرات التضخم الأساسية، يمكن للاحتياطي الفيدرالي أن “يتجاهل” تقلبات التضخم الإجمالية.

وقال: “على الرغم من أن سوق النفط قد يشهد تقلبات على المدى القصير، إلا أن اتجاه تبريد التضخم الكامن في الاقتصاد يبدو أنه سيستمر”. وأكد على ذلك.

(المصدر: وكالة فاينانشال نيوز)