أسهم الذهب تواصل الارتفاع بعد تقرير محلل صاعد

ما حدث

وصل الذهب إلى سعر قياسي قدره 1923 دولارًا للأونصة في سبتمبر 2011. ويتوقع تقرير محللين جديد أن يتجاوز المعدن الثمين ذلك، ليصل إلى 3000 دولار للأونصة بحلول نهاية عام 2021. لم يضيع المستثمرون وقتًا في أخذ التقدير الصعودي في الاعتبار.

ارتفعت أسهم Harmony Gold (HMY 0.26%) بنسبة تصل إلى 16.5%، تلتها قفزة بنسبة 16.3% لـ Gold Fields (GFI 5.24%) وقفزة بنسبة 12.5% لـ New Gold (NGD 5.99%) في التداول اليوم. هل يبالغ المستثمرون قليلاً، أم أن هذه المكاسب السعرية قد تكون مجرد بداية لأسهم الذهب؟

مصدر الصورة: Getty Images.

فما الذي يحدث

في وقت سابق من هذا الأسبوع، نشرت تحليلات بنك أوف أمريكا تقريرًا يتوقع أن يتداول الذهب عند 3000 دولار للأونصة خلال الـ 18 شهرًا القادمة، وفقًا لوول ستريت جورنال. وكان ذلك أعلى من التوقع السابق للمؤسسة البالغ 2000 دولار للأونصة، ويأخذ في الاعتبار بيانات اقتصادية جديدة، مثل برامج التحفيز الضخمة المتوقع أن يكون لها آثار تضخمية كبيرة.

الهدف الجديد سيتجاوز بسهولة أعلى مستوى قياسي على الإطلاق للذهب ويمثل زيادة تقريبًا بنسبة 70% من الأسعار الحالية، التي تزيد بنسبة 35% عن مستوياتها قبل عام. يأمل المستثمرون أن يترجم ذلك إلى مستويات قياسية من الربحية لمنتجي الذهب، لكن هناك مشكلة: العديد من المناجم علقت مؤقتًا العمليات في مواقع واحدة على الأقل للامتثال للإغلاقات المحلية التي فُرضت للحد من انتشار فيروس SARS-CoV-2.

تمتلك Harmony Gold أصولًا في جنوب أفريقيا وبابوا غينيا الجديدة. تعمل مناجمها تحت الأرض في جنوب أفريقيا بنسبة 50% من طاقتها للامتثال لإغلاق بدأ في الأسبوع الأخير من مارس ومن المقرر أن يستمر حتى نهاية أبريل. بمجرد رفع الإغلاق في أوائل مايو — بشرط ألا تمتد الحكومة الأمر — ستبدأ الشركة في العمل مع السلطات لزيادة القدرة الإنتاجية تدريجيًا. انخفضت الأسهم حوالي 1% منذ بداية عام 2020.

تمتلك Gold Fields محفظة أكثر تنوعًا من معظم الشركات المنافسة، حيث تدير عمليات في أمريكا الجنوبية، أستراليا، جنوب أفريقيا، وغانا. لكن معظم المناجم تقع تحت سلطة حكومة فرضت إغلاقات استجابة للأزمة الصحية العالمية. سيراقب المستثمرون جنوب أفريقيا عن كثب، لأنها موطن لما يقرب من ثلث احتياطيات الذهب للشركة. ارتفعت الأسهم بنسبة 22% منذ بداية عام 2020.

تدير New Gold منجمين في كندا، تأثرتا بأمر الإغلاق الذي أصدرته البلاد خلال الأسبوعين الأخيرين من مارس. لكن أكبر أصول الشركة، Rainy River، استأنفت العمليات في أوائل أبريل. كما أغلقت الشركة صفقة استراتيجية أضافت 300 مليون دولار إلى ميزانيتها، مما قد يساعد في حماية الأعمال خلال حالة عدم اليقين الحالية في السوق. فقدت الأسهم 3% منذ بداية عام 2020.

والآن ماذا

قد يكون لأسعار الذهب زخم إيجابي، لكن على المستثمرين تقييم مناجم الذهب على أساس كل حالة على حدة. ستتحدد تأثيرات جائحة كورونا بناءً على التوزيع الجغرافي للعمليات. إذا اضطرت شركة منجم إلى تقليل الإنتاج لأسابيع، فقد يتجاوز ذلك الزيادات في سعر الذهب، خاصة إذا لم يتحقق التوقع التاريخي بـ 3000 دولار للأونصة.