جدل Stream Finance يعيد كتابة سجل الاحتيال في التمويل اللامركزي (DeFi) تجاوز حجم الخسائر حاجز 100 مليون دولار

شهد السوق حادثة احتيال في مجال التمويل اللامركزي (DeFi) مروعة. حيث اكتشف أحد حيتان الأصول الرقمية أنه بعد انهيار بروتوكول Stream Finance، لم يعد بإمكانه سحب أكثر من 100 مليون دولار من أصوله التي كان قد أودعها على المنصة، ولم تقدم الفريق الرسمي حتى الآن أي حل عملي. هذه الحادثة ليست مجرد حالة فردية، بل تمثل انفجارًا لمشاكل كامنة في نظام DeFi البيئي.

كيف حدث أكبر عملية احتيال في DeFi

وفقًا لتقرير BlockBeats News، أدرك الضحية في منتصف نوفمبر بعد أن كشفت قناة الأخبار عن خسارة قدرها 93 مليون دولار على حساب تويتر الرسمي لـStream Finance، أن البروتوكول يواجه أزمة جدية في السداد. تم تجميد أموال العديد من المستثمرين على الفور. حاول الضحية سحب أمواله، لكنه اكتشف أن السيولة في البروتوكول قد تم سحبها بالكامل، وأن الأموال لا يمكن تحريكها.

المبلغ الكبير المتورط في هذا الاحتيال في مجال DeFi مدهش. وفقًا للبيانات على السلسلة التي كشف عنها الضحية، فإن الأصول المحتجزة موزعة بشكل رئيسي على ثلاثة عناوين في بروتوكول Euler، بإجمالي حوالي 82 مليون USDT. بالإضافة إلى ذلك، يوجد 233.3 BTC (بقيمة سوقية حوالي 24.5 مليون دولار) مقفلة في Silo، ليبلغ إجمالي الأموال المحتجزة أكثر من 107 مليون دولار. العناوين المحددة هي:

• 0xa38d6e3aa9f3e4f81d4cef9b8bcdc58ab37d066a: يمتلك 57 مليون دولار USDT في Euler
• 0x0c883bacaf927076c702fd580505275be44fb63e: يمتلك 3.8 مليون دولار USDT في Euler
• 0x673b3815508be9c30287f9eeed6cd3e1e29efda3: يمتلك 22 مليون دولار USDT في Euler
• 0x5f8d594f121732d478c3a79c59bcd02823b6e7a3: يمتلك 233.3 BTC في Silo

جفاف السيولة والأزمة التقنية

المؤسف أن آلية تصميم بروتوكول Stream Finance نفسها أصبحت عقبة أمام الحلول. لقد قام الفريق الرسمي بتعطيل وظيفة الإيداع، مما وضع أموال المستخدمين في حالة تجميد تام. وفقًا لمنطق تصميم البروتوكول، لا يمكن تحرير حدود السحب إلا مع استمرار إيداع أموال جديدة، ولكن بعد تعطيل وظيفة الإيداع، فشل هذا الآلية تمامًا، مما أدى إلى حلقة مفرغة.

منذ آخر تغريدة في أوائل نوفمبر، اختفى فريق Stream Finance تمامًا، ولم يعلن عن أي حلول أو تحديثات جديدة. في مجتمع حقوق الضحايا، تولدت حالة من اليأس والفوضى. حاول بعض المستثمرين الاستيلاء على السيولة المحدودة باستخدام أدوات آلية، ووقع آخرون في خداع نقل شهادات الإيداع بعد أن وثقوا في مساعدة تقنية من طرف ثالث، مما أدى في النهاية إلى خسائر ثانية للأصول. المجتمع بأكمله غرق في الشكوك المتبادلة وسباق تقني غير منظم.

مخاطر متشابكة: ديون متعددة تصل إلى 285 مليون دولار

توصل المحلل المستقل في DeFi، YieldsAndMore، إلى أن انهيار Stream Finance ليس حادثًا معزولًا، بل هو انفجار لمخاطر نظامية في بيئة DeFi بأكملها. تتعلق الأزمة بمخاطر ديون بين عدة بروتوكولات DeFi تصل إلى 285 مليون دولار، منها:

• TelosC: مخاطر مرتبطة بقيمة 123.6 مليون دولار
• Elixir: ديون بقيمة 68 مليون دولار
• MEV Capital: مخاطر بقيمة 25.4 مليون دولار

أخطر نقطة فشل كانت في عملة deUSD الخاصة بـElixir — حيث اقترض البروتوكول 68 مليون دولار USDC من Stream، وهو يمثل حوالي 65% من احتياطيات deUSD الإجمالية. إذا فشل البروتوكول في المرحلة العليا، فإن الاحتياطيات في المرحلة السفلى ستواجه انهيارًا حادًا. هذه هي آلية تضخيم الاحتيال في DeFi — حيث تنتقل المخاطر عبر طبقات البروتوكولات، مما يشكل شبكة معقدة من التعرض للمخاطر.

تكلفة قابلية التكوين في DeFi: من عيوب التصميم إلى الانهيار النظامي

تكشف هذه الحادثة مرة أخرى عن المشاكل الجذرية في نظام DeFi. لا تزال مشكلات الرافعة المالية التكرارية، وانتشار العدوى بين البروتوكولات، ونقص إدارة المخاطر قائمة، وتزداد خطورتها مع تعقيد النظام البيئي.

كان فريق Stream Finance يفاخر بأن كل مركز دولار لديه “حق استرداد كامل”، لكن هذا الالتزام يصبح بلا قيمة في الحالات القصوى — فهو يعتمد كليًا على سيولة وصحة الأصول الأساسية. بمجرد تعثر الأصول الأساسية، يفقد الالتزام معناه، ويكتشف المستثمرون مدى تعرضهم للمخاطر.

إن قابلية التكوين في DeFi سلاح ذو حدين. ففي سوق الثور، يمكنها أن تعيد رأس المال بكفاءة وتزيد من العوائد؛ لكن في أوقات الأزمات، يمكن للمخاطر أن تتسرب بسرعة عبر طبقات البروتوكولات، مكونة شبكة تلوث معقدة في النظام البيئي. لا يستطيع الدائنون إلا الاعتماد على تحليلات طرف ثالث لمعرفة المخاطر الكاملة، مما يكشف عن فجوات كبيرة في الإفصاح عن المخاطر والتدقيق الفوري في نظام DeFi.

وبسبب الطابع اللامركزي لبروتوكولات مثل Euler وMorpho وSilo، فإن التدخل الخارجي محدود جدًا. يجري فريق من المحامين الآن إعداد دعاوى قضائية، لكن تقدمها واحتمالية استرداد الأموال لا تزال غير واضحة. بالنسبة للمستثمرين المحتجزين، يبقى الأمل في متابعة القنوات الرسمية للمشاريع، وانتظار فك الأصول، لكن توقيت ذلك غير معلوم.