الهيئة الوطنية الصينية للمعادن تحسن سياسة تداول العقود الآجلة للفضة وتطبيق اللوائح الجديدة في نهاية فبراير

مؤخرًا، أصدرت بورصة شنغهاي للعقود الآجلة تعديلًا في السياسات، حيث ستبدأ اعتبارًا من آخر يوم تداول في فبراير 2026 في تنظيم معاملات التحوط على معدن الفضة بشكل مهم. تهدف تدابير إدارة مخاطر تداول العقود الآجلة هذه إلى تعزيز إدارة المراكز ذات الصلة بأشهر التسليم القريبة، وتنظيم سوق التداول بشكل أكثر دقة. وفقًا للمادة 13 من “لوائح إدارة معاملات التحوط في بورصة شنغهاي للعقود الآجلة”، فإن التعديلات ذات الصلة أصبحت سارية رسميًا.

تحسين آلية التحويل التلقائي لحدود مراكز التحوط على الفضة

وفقًا للأنظمة الجديدة، ستواجه الشركات غير الأعضاء في السوق الآجلة، والمشاركين الخاصين غير الوسيطين من خارج البلاد، والعملاء المعنيين، الذين لم يحصلوا على حدود مراكز التحوط على عقود الفضة ذات الأشهر القريبة من التسليم، قواعد إدارة جديدة لحدود مراكزهم المعتمدة في الأشهر العادية. وعندما تدخل هذه المراكز إلى الأشهر القريبة من التسليم (الشهر السابق للتسليم وشهر التسليم نفسه)، سيقوم النظام تلقائيًا بتفعيل آلية تحويل الحد.

وبموجب المعايير الجديدة، ستُعدل حدود مراكز الشراء والبيع للتحوط لهذه المستثمرين تلقائيًا إلى 0 عقد. هذا التغيير يفرض على المشاركين في تداول العقود الآجلة إعادة تقييم استراتيجياتهم، ويستلزم تخطيطًا مسبقًا وتحسين خطط التحوط لتجنب الإغلاق السلبي للمراكز عند اقتراب موعد التسليم.

تعديل متزامن لمعايير الهامش على المعادن الثمينة والمعادن غير الحديدية

وفي الوقت نفسه، قامت بورصة شنغهاي في 9 فبراير بتعديل معايير إدارة المخاطر لعدة عقود. تم توحيد نطاق حدود الارتفاع والانخفاض لعقود النحاس CU2702، والألمنيوم AL2702، والرصاص PB2702، والزنك ZN2702، والألومينا AO2702 إلى 10%. كما تم تعديل نسبة هامش التحوط على هذه العقود إلى 11%، بينما تم تعديل نسبة هامش التداول العادي إلى 12%.

يعكس تعديل المعايير تقييم البورصة المستمر لسيولة السوق والمخاطر. إن تحسين حدود الارتفاع والانخفاض ونسب الهامش يعزز قدرة السوق على إدارة التقلبات، ويؤثر أيضًا على كفاءة تخصيص رأس مال المتداولين في السوق. لذلك، يتعين على المستثمرين إعادة تقييم قدرتهم على تحمل المخاطر وحجم مراكزهم وفقًا لمتطلبات الهامش الجديدة.