مؤتمر Oracle عبر الهاتف: توقيع صفقة بقيمة 29 مليار دولار، البنية التحتية للذكاء الاصطناعي "لا تستهلك التدفق النقدي الخاص بها"، "نحن فعلاً مغيرون لقواعد SaaS"

في 10 مارس، عقدت شركة أوراكل مؤتمرًا هاتفيًا حول نتائج الربع الثالث من السنة المالية 2026. سابقًا، بسبب مخاوف السوق من أن خطتها الإنفاق الرأسمالي التي تصل إلى 500 مليار دولار قد تؤدي إلى أزمة ديون، بالإضافة إلى انتشار خطاب “الذكاء الاصطناعي سينهي SaaS”، تراجعت أسهم أوراكل بشكل كبير من أعلى مستوياتها. لكن مع الأداء المفاجئ للربع الأخير (زيادة في الإيرادات والأرباح غير GAAP لكل سهم بأكثر من 20%)، قفز سعر السهم بعد السوق بأكثر من 8%.

في المؤتمر، ردت إدارة أوراكل بشكل مباشر وقوي على ثلاثة محاور رئيسية كانت تثير قلق وول ستريت: ضغط الديون، مصير SaaS، وتحول الأعمال إلى الذكاء الاصطناعي.

الاستفادة من القوة: فصل الإنفاق الرأسمالي عن التدفق النقدي

في مواجهة موجة الذكاء الاصطناعي، غالبًا ما تقع شركات الحوسبة السحابية الكبرى في موقف محرج: إن لم تستثمر، ستتخلف عن الركب، وإذا استثمرت بشكل مفرط، قد تضعف التدفقات النقدية وترتفع الديون. الحل الذي قدمته أوراكل هو - بناء البنية التحتية باستخدام أموال الآخرين.

قال Clay Magouyrk، الرئيس التنفيذي للبنية التحتية السحابية (OCI)، خلال المؤتمر، إن أوراكل حجزت أكثر من 10 جيجاوات من الطاقة وسعة مراكز البيانات للثلاث سنوات القادمة. ومن الجدير بالذكر أن أكثر من 90% من هذه القدرة تم تمويلها بالكامل من قبل الشركاء.

بالإضافة إلى تمويل الشركاء لبناء مراكز البيانات، أعادت أوراكل تشكيل نمط تعاملاتها مع العملاء. كشف Clay أن الشركة وقعت مؤخرًا عقودًا بقيمة تزيد عن 290 مليار دولار من خلال نماذج مبتكرة.

“هذا النموذج الذي يجمع بين ‘العتاد المقدم من العميل’ (BYOH) والدفع المسبق، يمكننا من التوسع دون استهلاك أي تدفق نقدي حر من أوراكل.” أوضح Clay.

هذه الاستراتيجية تستهدف مباشرة نقاط الألم في السوق. فهي تعني أن الالتزامات المتبقية على أوراكل والتي تبلغ 553 مليار دولار، لا تحتاج إلى سداد كامل من خلال الديون. وأكد المدير المالي Doug Kehring أن الشركة ستحافظ على تصنيفها الائتماني الاستثماري، وأن إصدار الديون خلال العام لن يتجاوز الحد الأقصى المعلن وهو 500 مليار دولار.

هل نهاية SaaS؟ “المغيرون هم نحن أنفسنا”

مؤخرًا، مع تطور أدوات البرمجة التلقائية بالذكاء الاصطناعي، بدأ السوق يقلق من أن شركات الذكاء الاصطناعي الناشئة ستقلب موازين الشركات التقليدية SaaS. ردّ Mike Sicilia، الرئيس التنفيذي للتطبيقات، على ذلك.

“أنا لا أوافق تمامًا على هذا الرأي.” قال Mike، “إذا لم نعتمد على هذه الأدوات، فهي بالفعل تمثل تهديدًا. لكن الواقع هو أننا نستخدمها بسرعة فائقة.”

المنطق الذي قدمته أوراكل بسيط: الحصن المنيع لـ SaaS المؤسساتي هو جاذبية “البيانات المهمة للمهمة”. أوراكل تستخدم فرق هندسية صغيرة داخليًا، لم تُطوّر فقط ثلاث تطبيقات CX جديدة لا تمتلكها Salesforce، بل دمجت أيضًا آلاف الوكلاء (Agents) في أنظمتها الأساسية الحالية.

“العملاء لن يتخلوا بين ليلة وضحاها عن أنظمتهم المصرفية الأساسية، أو أنظمة البيع بالتجزئة، أو سجلات الرعاية الصحية، ليبدلوها بغطاء AI مؤقت.” أشار Mike، لأن أوراكل تمتلك البيانات الأكثر حساسية للعملاء، فإن نتائج الذكاء الاصطناعي التي تنتجها تكون الأكثر دقة.

وصف Larry Ellison، رئيس مجلس الإدارة CTO، هذا التطور بـ"الأتمتة البيئية". وأشار إلى سيناريو مالي قريب التنفيذ: “في المستقبل القريب، يكفي أن تقول لوكيل AI أن يغلق الحساب، وسيقوم تلقائيًا بإنهاء المعاملة، دون تدخل بشري.”

تسريع التسليم واستقرار البنية التحتية ذات العائد العالي

السوق لا يهتم فقط بحجم خطة البنية التحتية التي رسمتها أوراكل، بل أيضًا بسرعة تحقيق العائد منها.

في هذا الربع، إيرادات البنية التحتية للذكاء الاصطناعي زادت بنسبة 243% على أساس سنوي. وراء هذا النمو السريع، تكمن تقليل دورة التسليم بشكل كبير.

قال Clay Magouyrk، خلال المؤتمر، إن “المدة من تسليم الرف إلى تحقيق الإيرادات تقلصت بنسبة 60% خلال الأشهر الماضية.” في الربع الثالث، سلمت أوراكل أكثر من 400 ميغاواط من القدرة للعملاء، 90% منها تم تسليمها في الوقت المحدد أو قبل الموعد.

في المراحل الأولى من استثمار الأصول الثقيلة، غالبًا ما تتآكل الأرباح بشكل كبير بسبب الاستهلاك وتكاليف البناء. لكن Clay أوضح أن حسابات الشركة تظهر أن هامش الربح الإجمالي لقدرات الذكاء الاصطناعي التي تم تسليمها في الربع الثالث حافظ على مستوى 32%، محافظًا على الحد الأدنى الذي وضعته الشركة وهو أكثر من 30%.

بالإضافة إلى ذلك، استراتيجية أوراكل متعددة السحابة (Multi-Cloud) فتحت أسواقًا جديدة (إيرادات قواعد البيانات متعددة السحابة زادت بنسبة 531%). هذا النشاط ذو الهوامش العالية (60%-80%) يتكامل مع أعمال البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، مما يعزز الهيكل الربحي العام لـ OCI.

البنية التحتية تتسارع وتثقل على الأرباح الحالية، وإصدار الأسهم لم يتم بعد

على الرغم من أن أوراكل طمأنت السوق بنموذج مبتكر، إلا أن المخاطر لا تزال قائمة في سباق بناء البنية التحتية للذكاء الاصطناعي الموجه برأس مال كبير.

أولًا، التوسع في الأصول الثقيلة ينعكس سلبًا على الأرباح الحالية. في مرحلة النمو السريع جدًا (hyper phase)، تتراكم تكاليف كبيرة لبناء مراكز البيانات.

قال Clay Magouyrk، إن “سبب عدم تحقيق أرباح أعلى هو وجود العديد من المشاريع قيد الإنشاء في الوقت ذاته… وهذه التكاليف ليست صفرية.” وأكد أن هذه النفقات الضخمة خلال فترة البناء هي العامل المباشر الذي يضغط على هوامش الربح حاليًا.

ثانيًا، قدرة أوراكل على التسليم لا تزال محدودة بسبب قيود على رقائق المعالجة الأساسية. وأشار المسؤولون مرارًا إلى أن “الطلب على وحدات GPU و CPU للذكاء الاصطناعي يتجاوز العرض باستمرار.” هذا يعني أن، على الرغم من الالتزامات المتبقية البالغة 553 مليار دولار، فإن سرعة تحويلها إلى إيرادات فعلية لا تزال مقيدة بسعة الإنتاج من قبل شركات مثل NVIDIA و AMD.

وأخيرًا، لا تزال مخاطر التخفيف من الأسهم (Dilution) قائمة، رغم أن أوراكل أتمت تمويلًا بقيمة 30 مليار دولار بزيادة على الطلب، ووعدت بعدم إصدار ديون إضافية خلال العام. لكن، أكد Doug Kehring أن الشركة لم تبدأ بعد في تفعيل خطة التمويل عبر “ATM” (الأسهم عند السوق).

وهذا يعني أن “الجزء الخاص بزيادة رأس المال عبر السوق” في خطة التمويل الإجمالية البالغة 500 مليار دولار لا يزال مهددًا.

انفصال أعمال بيانات TikTok الأمريكية وامتلاك أوراكل 15%

أعلن خلال المؤتمر أن TikTok الأمريكية أتمت في يناير فصل عمليات البيانات الأمريكية، وأصبحت شركة مستقلة، وتمتلك أوراكل 15% من الأسهم وتجلس في مجلس إدارتها.

قال Colin إن ذلك “لا يؤثر على إيراداتنا من تقديم الخدمات التكنولوجية”؛ وأن استثمار الأسهم يُحتسب وفق طريقة حقوق الملكية، ومن المتوقع أن يظهر في حساب الأرباح والخسائر بدءًا من الربع الرابع (مع تأخير تقارير شهرين).

نص كامل للمؤتمر:

مؤتمر أوراكل للنتائج المالية للربع الثالث من السنة المالية 2026

التاريخ: 10/03/2026

الشركة: أوراكل

الوصف: مؤتمر هاتفي حول نتائج الربع الثالث من السنة المالية 2026

المصدر: أوراكل، لمزيد من المعلومات والنص الكامل

بيان المؤتمر

ريجيانا (المشغل): مرحبًا بالجميع، شكرًا لصبركم. أنا ريجيانا، مشغل المؤتمر اليوم. الآن، أرحب بكم للمشاركة في مؤتمر أوراكل للنتائج المالية للربع الثالث من السنة المالية 2026. لتجنب الضوضاء الخلفية، جميع الخطوط مغلقة. بعد كلمة المتحدثين، ستكون هناك جلسة أسئلة وأجوبة. الآن، أترك الكلمة لممثل علاقات المستثمرين، كين بوند. تفضل.

كين بوند، مسؤول علاقات المستثمرين: شكرًا ريجيانا. مساء الخير للجميع، وأهلاً بكم في مؤتمر نتائج الربع الثالث من السنة المالية 2026. يحضر معنا اليوم: رئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي للتقنية لاري إيلسون، الرئيس التنفيذي للبنية التحتية السحابية كلاي، الرئيس التنفيذي للتطبيقات مايك Sicilia، والمدير المالي دوغ كيرينج.

يمكنكم الاطلاع على النص الصحفي والبيانات المالية على موقع علاقات المستثمرين الخاص بنا، والتي تتضمن تفاصيل مالية إضافية عن الربع الأخير، وتوجيهات للأداء المستقبلي، وجداول تعديل GAAP وNon-GAAP، وقائمة العملاء المختارين الذين اشتروا خدمات سحابية من أوراكل أو تم تشغيلها على سحابة أوراكل.

تذكير، أن مناقشات اليوم ستحتوي على بيانات تطلعية، وسنناقش عوامل مهمة تتعلق بأعمالنا. هذه البيانات عرضة للمخاطر وعدم اليقين، وقد تؤدي إلى اختلاف كبير في النتائج الفعلية عما نذكره اليوم. لذلك، نوصي بعدم الاعتماد المفرط على هذه البيانات، ونشجعكم على مراجعة أحدث تقاريرنا المالية، بما في ذلك نماذج 10-K و10-Q وأي تعديلات ذات صلة. وأخيرًا، إذا ظهرت معلومات جديدة أو أحداث مستقبلية، فلن نكون ملزمين بتعديل نتائجنا أو بياناتنا التطلعية. قبل الانتقال إلى الأسئلة، سنبدأ ببعض التصريحات التحضيرية. الآن، أترك الكلمة لدوج.

دوج كيرينج، المدير المالي: شكرًا كين. أولاً، أود أن أؤكد على التغييرات التي أجريناها على شكل البيانات الصحفية والمؤتمر اليوم. في البيان الصحفي، أدرجنا بوضوح جميع المقاييس المالية الإضافية التي كانت ستُقدم خلال المؤتمر. بحيث يمكن للجميع الاطلاع على المعلومات مكتوبة مسبقًا. لذلك، ستكون تصريحاتي موجزة جدًا، ثم سأعطي الكلمة لمايك وكلاي ليقدما رؤى أكثر جوهرية عن أعمالنا. بعد ذلك، سيجيب الجميع، بمن فيهم لاري، على أسئلتكم.

فيما يخص أداء الربع الثالث، حققنا أداءً استثنائيًا، وتجاوزت جميع المؤشرات التوقعات. كما أكدنا في البيان الصحفي، زادت وتيرة نمونا، حيث كان الربع الثالث هو الأول منذ أكثر من 15 عامًا الذي حقق فيه إجمالي الإيرادات والنمو غير GAAP للأرباح لكل سهم بنسبة 20% أو أكثر.

سأذكر نقطتين بسرعة، ثم أترك الكلمة للمديرين التنفيذيين. الأولى، في يناير، أكملت TikTok الأمريكية فصل عمليات البيانات الأمريكية، وأصبحت شركة مستقلة، وتمتلك أوراكل 15% من الأسهم وتجلس في مجلس إدارتها. من ناحية التأثير المالي، فإن الإيرادات الناتجة عن خدماتنا كمزود تكنولوجي لا تتأثر. أما استثمار الأسهم، فسيُحتسب وفق طريقة حقوق الملكية، ومن المتوقع أن يظهر في نتائج الربع الرابع (مع تأخير شهرين) من خلال حصة أرباحنا من الشركة الجديدة بين 1 يناير و31 مارس، حيث يوجد فرق زمني بين التقارير. ستُدرج هذه الأرباح ضمن الإيرادات غير التشغيلية، كمكمل لنتائجنا المالية.

ثانيًا، في فبراير، أعلنّا عن خطة لجمع حتى 500 مليار دولار من التمويل عبر الديون والأسهم، وأكدنا أننا لن نصدر ديون إضافية خلال عام 2026. خلال أيام قليلة من الإعلان، جمعنا 30 مليار دولار من خلال مزيج من سندات ذات تصنيف استثماري وأسهم ممتازة قابلة للتحويل، ولاقى الطلب عليها إقبالًا غير مسبوق. كما أشرنا في البيان، لم نبدأ بعد خطة التمويل عبر “ATM” (الأسهم عند السوق).

وأخيرًا، أود أن أذكركم أن رغم توسع أعمالنا وتعقيدها، لا زلنا قادرين على إصدار نتائجنا المالية خلال 10 أيام بعد نهاية الربع. باستخدام تطبيقات Fusion من أوراكل، نسرع عملية إغلاق الحسابات وإصدار النتائج، مما يمنحنا ميزة استراتيجية، ويساعد عملائنا على تحقيق نفس الكفاءة في مؤسساتهم. الآن، أترك الكلمة لمايك.

مايك Sicilia، الرئيس التنفيذي للتطبيقات: شكرًا دوج. كما شرح دوج، حققنا أداءً ممتازًا في هذا الربع، واستمرينا في التنفيذ بقوة. أود أن أتكلم عن أعمال SaaS لدينا. أوراكل تمتلك مجموعة سحابية كاملة وسريعة النمو، لا جدال في ذلك. حلول SaaS لدينا هي الأكثر تكاملًا في السوق، مع مرونة عالية، موثوقية، وأمان، وتوافق تنظيمي، ويثق عملاؤنا بنا لتشغيل أنظمتهم.

بنمو ثابت، زادت إيرادات تطبيقات السحابة بنسبة 11%، لتصل إلى 161 مليار دولار سنويًا. من بين ذلك، زاد Fusion ERP بنسبة 14%، Fusion SCM بنسبة 15%، Fusion HCM بنسبة 15%، Fusion CX بنسبة 6%، وNetSuite بنسبة 11%. كما نمت حلول SaaS القطاعية للضيافة، البناء، التجزئة، البنوك، المطاعم، الحكومات المحلية، والاتصالات بنسبة 19%. نحن راضون جدًا عن نمو تطبيقاتنا في هذا الربع.

في ظل هذا، أود أن أتناول موضوع “نهاية SaaS” الذي يُذكر كثيرًا في الإعلام. هناك خطاب يقول: أن الشركات الجديدة التي تستخدم AI لكتابة الكود بسرعة ستعلن وفاة SaaS. أنا أختلف تمامًا. أعتقد أنه إذا لم نعتمد على أدوات الذكاء الاصطناعي، فهي ستكون تهديدًا. لكننا نستخدمها بسرعة فائقة.

أوراكل تستفيد من أفضل أدوات البرمجة بالذكاء الاصطناعي وأفضل المطورين، وهذا لا يسرع فقط أعمال SaaS، بل يتيح تقديم حلول تمكّن قطاعات واسعة من النظام البيئي. نستخدم AI لبناء منتجات SaaS جديدة، ودمج الوكلاء (Agents) مباشرة في تطبيقاتنا الحالية. من خلال فرق صغيرة، أنشأنا ثلاثة تطبيقات CX جديدة: توليد العملاء المحتملين والتأهيل، تنظيم المبيعات والتسويق الآلي، ومنشئ مواقع الويب الجديد. في الواقع، أنشأنا وأطلقنا مؤخرًا موقع oracle.com باستخدام هذا المنشئ.

نطور هذه المنتجات لمساعدة العملاء على تحسين عمليات البيع، وليس فقط لإدارة التوقعات أو تتبع البريد الإلكتروني. هذه ثلاثة منتجات لا تمتلكها Salesforce. وبالطبع، Salesforce لا تمتلك OCI، منصة البيانات، Fusion، أو الحلول القطاعية الكاملة. المنصة الشاملة للأتمتة البيئية المدفوعة بالذكاء الاصطناعي، هي ميزة فريدة لأوراكل.

بالإضافة إلى ذلك، دمجنا أكثر من 1000 وكيل AI مباشرة في تطبيقاتنا الأساسية والصناعية. هذا لا يشمل الوكلاء التي يبنيها عملاؤنا أو مجموعات الوكلاء الداخلية لدينا. كلها مدمجة مباشرة في تطبيقاتنا وعملياتنا الحالية.

مثال جيد هو قطاع الرعاية الصحية. نظام EHR (السجلات الصحية الإلكترونية) الجديد المدعوم بالذكاء الاصطناعي يُستخدم الآن في السوق، ويحقق نتائج واضحة: يقلل من التكاليف الإدارية، ويسمح للأطباء بمعالجة المزيد من المرضى، ويحسن الوصول إلى الرعاية، ويرفع رضا مقدمي الرعاية.

مثال آخر هو القطاع المصرفي. نوفر منصة SaaS شاملة مدعومة بالذكاء الاصطناعي، تغطي البنوك التجارية، التجزئة، الاستثمار، مكافحة غسيل الأموال، الجرائم المالية، الامتثال، الدفع، تمويل سلاسل التوريد، وتجربة العميل، ERP، وHCM. تحتوي هذه الحزمة على مئات الوكلاء المدمجين، وكلها مجانية للعملاء. في التجزئة، نغطي البيع، تخطيط التصنيف، إدارة السلسلة، نقاط البيع، وERP، وCX، وHCM.

بشكل عام، هذه الأنظمة ليست مجرد وظائف مضافة عشوائية باسم AI. قد تتعرض شركات SaaS الصغيرة أو ذات الوظائف المحدودة للتهديد، لكن أوراكل لن تكون واحدة منها.

الآن، أود أن أذكر بعض الصفقات الرئيسية في تطبيقاتنا خلال الربع الثالث. هذه قائمة مختصرة جدًا. فازنا بعقود مع Memorial Urban Health Systems لتطبيقات Fusion ERP، SCM، وHCM، متفوقين على Workday؛ جامعة نيو ساوث ويلز اختارت Fusion ERP وHCM، أيضًا متفوقة على Workday؛ Gray Media اختارت Fusion EPM وERP، متفوقة على Workday وSAP؛ Investec Bank اختارت Fusion EPM وERP، متفوقة على SAP؛ HID Global فازت بـFusion ERP وSCM، متفوقة على SAP؛ شركة النقل والخدمات اللوجستية في إثيوبيا اختارت Fusion ERP، SCM، وHCM، وفازت على SAP؛ بنك وول ستريت قرر اعتماد Fusion ERP في جميع أقسامه، واستبدال SAP؛ مدرسة عامة في مقاطعة اختارت Fusion ERP، EPM، HCM، وSCM؛ شركة JM Smucker اختارت Fusion ERP وEPM؛ شركة Westfield Insurance اختارت Fusion ERP، EPM، HCM، وشراء أنظمة؛ مجموعة MUFG، عملاؤنا الحاليون في السحابة وقواعد البيانات، يهاجرون الآن إلى Fusion ERP وتطبيقات الصناعة؛ شركة الاتصالات الكويتية (STC Kuwait) تنقل EBS إلى السحابة لدعم نمو أعمالها.

هذه مجرد عينة صغيرة من الصفقات الكبرى في تطبيقاتنا خلال الربع. لدينا أكثر من 2000 عميل على المنصة في الربع، ومع دمج تطبيقات الصناعة وFusion، تجاوز العدد 2000 عميل ناجح. والأهم، أن وقت الإطلاق المتوسط للعملاء يتناقص. من بين الأمثلة، عميل توسع في ERP ليشمل EPM وHCM، شركة JM Huber أطلقت كامل نظام Fusion ERP وSCM، مركز الصحة في الإمارات أطلق HCM، شركة Niagara Bottling نقلت ERP إلى Fusion، Seadrill أطلقت ERP، HCM، SCM، وEPM. هذه أمثلة قليلة من أكثر من 2000 مشروع إطلاق، وتُظهر ليس فقط النمو، بل أيضًا توسع منتجاتنا في هذه العملاء.

كذلك، لدينا قائمة مختصرة من الصفقات التقنية الكبرى في الربع. لوك هيث لاند (Lockheed Martin) اختارت OCI للحوسبة عالية الأداء لتعزيز قدرات الذكاء الاصطناعي؛ عميل آخر اختار OCI للحوسبة، الشبكة، والتخزين لمهام الذكاء الاصطناعي وتحليل الأمان؛ Lucid Motors تستخدم خدمات OCI الأساسية للتوسع في السوق الأوروبية؛ Infomart اليابانية تختار OCI لمنصتها التجارية B2B؛ شركة Claranet البرازيلية تستخدم OCI Alloy لبناء ذكاء اصطناعي سيادي؛ مجموعة Air France-KLM توصلت لاتفاق متعدد السحابات، مع إدخال قاعدة بيانات أوراكل على Azure، مما زاد الأداء 13 مرة وخفض التكاليف؛ شركة Activision Blizzard تستخدم قاعدة بيانات أوراكل على Azure أيضًا.

أوراكل تتبنى الذكاء الاصطناعي بشكل كامل في تطبيقات البرمجيات الاستراتيجية، مما يفتح حوارات أوسع مع العملاء حول منتجاتنا الشاملة - OCI، منصة البيانات، تطبيقات Fusion، والحزم القطاعية. هذه الحوارات تركز على كيفية تحقيق الأتمتة البيئية، وليس على تطبيق واحد فقط. تحدثنا في الربع السابق عن نموذج تسويق مبسط، وهذا يعزز هذا الاتجاه. ندمج قدرات قاعدة بيانات أوراكل، ومنصتنا OCI، وأدوات الذكاء الاصطناعي، والحزم التطبيقية، لنجعل الصفقات أكثر شمولية.

بنمو ثابت، زادت إيرادات SaaS المؤجلة بنسبة 14%، متجاوزة نمو إيرادات SaaS الحالية البالغ 11%، مما يؤكد أن أعمالنا تتسارع. كلاي، تفضل.

كلاي Magouyrk، الرئيس التنفيذي للبنية التحتية السحابية: شكرًا مايك. سأناقش قسمين من أعمالنا: قواعد البيانات متعددة السحابة والبنية التحتية للذكاء الاصطناعي. كلاهما ينمو بسرعة فائقة. إيرادات قواعد البيانات متعددة السحابة زادت بنسبة 531%، وإيرادات البنية التحتية للذكاء الاصطناعي زادت بنسبة 243%. كلاهما في حالة طلب غير مسبوق، ولدينا خطة واضحة لتحويل هذه الطلبات إلى إيرادات ربحية مستدامة.

على مدى عقود، كانت قاعدة بيانات أوراكل تعمل على أي جهاز ونظام تشغيل. لكن حتى الآن، كانت خدمة قاعدة البيانات السحابية متاحة فقط على OCI. ولتقديم أفضل منصة قاعدة بيانات عبر جميع السحابات، عقدنا شراكات مع مايكروسوفت، جوجل، وأخيرًا أمازون. هذه الشراكات أطلقت طلبات هائلة - عملاؤنا في قواعد البيانات كانوا يتوقون لاستخدامها على سحابات أخرى.

في الربع، حققنا إنجازًا مهمًا: غطينا جميع المناطق العالمية مع شركائنا. لدينا الآن 33 منطقة على Azure، و14 على Google، وبدأنا في AWS، حيث أطلقنا منطقتين في بداية الربع، ووصلنا إلى 8 مناطق بنهاية الربع، ونتوقع أن نصل إلى 22 منطقة بنهاية الربع القادم.

الذكاء الاصطناعي يسرع أيضًا اعتماد العملاء على خدمات قواعد البيانات السحابية. التقدم السريع في نماذج البرمجة والوكلاء (Agents) يدفع العملاء لنقل بياناتهم الأكثر قيمة إلى سحابتنا. يحتاجون إلى أحدث وظائف الذكاء الاصطناعي لدعم التضمين (Vector Embeddings)، والوصول إلى MCP، والتحكم الأمني المتقدم. كما يحتاجون إلى وضع بياناتهم مع الوكلاء أنفسهم، وتسهّل بنية قواعد البيانات متعددة السحابة ذلك. هذه البنية تدمج أفضل ميزات OCI في مناطق شركائنا، وتضمن تحويل الفرص الكبيرة إلى إيرادات عالية الربحية.

الطلب على وحدات GPU و CPU للذكاء الاصطناعي يتجاوز العرض باستمرار، ويظهر ذلك في RPO البالغ 553 مليار دولار. أود أن أشارك كيف نُحوّل هذا RPO إلى إيرادات ربحية، مع بعض مؤشرات الأداء المبكرة.

البنية التحتية للذكاء الاصطناعي تبدأ من مراكز البيانات وتوليد الطاقة. من خلال شركائنا، حصلنا على أكثر من 10 جيجاوات من الطاقة وسعة مراكز البيانات، ستُستخدم خلال الثلاث سنوات القادمة. هذه الاستثمارات تتطلب تمويلًا، وأكثر من 90% منها تم تمويله بالكامل من قبل الشركاء، والمتبقي سيتم تمويله هذا الشهر.

بمجرد تأسيس مراكز البيانات، هناك العديد من المراحل التي تتطلب تنسيقًا: بناء المراكز، تركيب مولدات الطاقة، تصميم، تصنيع، تسليم، وتركيب معدات الحوسبة، الشبكات، والتخزين. كل هذه العمليات تتطلب تمويلًا، ونحن نبتكر باستمرار في كل مرحلة. استخدمنا تصميمات موحدة لتحسين البناء، وطورنا سلسلة التوريد، وزدنا من عدد المصانع، ورفعنا إنتاجية الرفوف أربعة أضعاف، ووسعنا عمليات التثبيت لدعم مراحل تسليم متوازية. خلال الأشهر الماضية، تقلصت مدة التسليم من الرف إلى تحقيق الإيرادات بنسبة 60%.

نواصل الابتكار في نماذج الأعمال. في الربع السابق، شرحت كيف يمكننا، دون زيادة ديون أو إصدار أسهم، تحقيق نمو في البنية التحتية للذكاء الاصطناعي. منذ ذلك الحين، وقعنا عقودًا بقيمة أكثر من 29 مليار دولار باستخدام هذا النموذج الجديد، الذي يجمع بين “العتاد المقدم من العميل” والدفع المسبق، مما يمكننا من التوسع دون استنزاف التدفقات النقدية من أوراكل. بالطبع، هذه العقود ليست جزءًا من الطلبات الأخرى التي وقعناها في الربع.

في النهاية، كل ذلك يتحول إلى قدرة حوسبة تُسلم للعملاء وإيرادات أوراكل. في الربع، سلمنا أكثر من 400 ميغاواط من القدرة، 90% منها تم تسليمها في الوقت أو قبل الموعد، وهو أداء يتكرر من ربع لآخر. هذا هو السبب في استمرار العملاء في اختيار أوراكل لتلبية احتياجاتهم التحتية.

استثمار البنية التحتية للذكاء الاصطناعي هو استثمار رأسمالي، لكن نماذج التشغيل لدينا محسنة لضمان الربحية. تصميم مرن، استغلال عالي، تسليم سريع، وتنوع العملاء، كلها تخلق عملًا لا يُصدق. التوسع في الحجم يوزع التكاليف الثابتة على قاعدة أكبر، مما يعزز الربحية. مع توسعنا السريع، نرى أن هامش الربح من القدرة التي سلمناها في الربع الثالث ثابت عند 32%، أعلى من التوجيه السابق البالغ 30%.

عند الجمع مع قطاعات OCI ذات الهوامش الأعلى (مثل خدمات قواعد البيانات)، يتضح لماذا نتمكن من النمو بسرعة وبتربح كبير. الأرقام تتحدث عن نفسها: نحن نتجاوز أهداف الإيرادات والأرباح للسنة المالية 2026، ونرفع توقعات 2027 باستمرار. كل ذلك بفضل نجاح أوراكل في التحول من أعمال التراخيص الموسمية إلى أعمال سحابية ذات دخل متوقع بشكل كبير.

الطلب على AI والحوسبة المتقدمة في جميع القطاعات سيستمر في التوسع. ستظهر العديد من النماذج، منصات الوكلاء، والشركات الناشئة. نحن ندعم مئات من العملاء الرائدين في AI، ويزداد عدد العملاء الراغبين في التعاون معنا. بنيتنا التحتية مرنة وعامة، وتدعم جميع أنواع الأحمال، من الصغيرة إلى الكبيرة. نوفر أحدث المعجّلات، من شرائح NVIDIA و AMD الجديدة، إلى شرائح Cerebras الناشئة. نحن واثقون أن استثماراتنا في مراكز البيانات، القدرات الحاسوبية، وعلاقات العملاء ستزداد قيمة مع مرور الوقت. أترك الكلمة لكين، لبدء جلسة الأسئلة.

كين بوند، مسؤول علاقات المستثمرين: شكرًا كلاي. ريجيانا، تفضلي بطرح الأسئلة.

---

جلسة الأسئلة والأجوبة

المشغل: الآن نبدأ جلسة الأسئلة. السؤال الأول من جون دي فوشي من Guggenheim. تفضل.

جون دي فوشي، محلل: شكرًا. يا لها من معلومات غنية. سأترك سؤال البنية التحتية للذكاء الاصطناعي للآخرين، لكننا سمعنا من دوج أن هناك “تأثير هالة” من أعمال البنية التحتية للذكاء الاصطناعي على أعمالكم الأخرى. الأداء قوي جدًا هذا الربع، وأن النمو في RPO يأتي من عقود الذكاء الاصطناعي الكبيرة.

وفي الوقت نفسه، نسمع أن هذا التأثير يتغير، وأن الأعمال التقليدية السحابية، خاصة خطوط أنابيب المبيعات، تشهد نموًا ملموسًا، بما في ذلك السحابات الإقليمية، والسحابات السيادية، وحتى صفقات Alloy. بالإضافة إلى الصفقات التطبيقية التي ذكرها مايك، هل يمكن أن تتحدث عن الزخم المحتمل في هذه الأعمال؟ هل فكرتك صحيحة؟

وأيضًا، إذا سمحت، هل يمكنك أن تعطينا نظرة على توقعات الإنفاق الرأسمالي للسنة المالية 2027؟

مايك Sicilia، الرئيس التنفيذي للتطبيقات: شكرًا، جون. أنا مايك، وسأجيب. نعم، نحن نرى تأثير الهالة، وسأوضح بعض التفاصيل.

فيما يخص أعمال التطبيقات، نحن ندرب العديد من نماذج الذكاء الاصطناعي على OCI، وهذه النماذج قريبة جدًا من تطبيقاتنا، مما يمكننا من دمج خدمات AI عالية الجودة مباشرة في تطبيقاتنا. نحن لا نستخدم فقط موارد تدريب النماذج لعملائنا، بل ندمج نتائجها مباشرة في التطبيقات. بالطبع، نستخدم تقنيات مثل Prompt Engineering لجعلها ذات صلة بالأعمال. المهم أن أوراكل هي الحافظ الرئيسي لبيانات العملاء المهمة، ونحن نتحكم في الكثير من البيانات التجارية؛ مواردنا مركزة جدًا، وهذه النماذج قريبة جدًا من البيانات، مما يتيح للعملاء الحصول على قيمة من AI بسرعة كبيرة.

إذا سمعت أي انتقادات عالمية للذكاء الاصطناعي، فهي غالبًا تتعلق بعدم القدرة على تحقيق قيمة بسرعة. لكن عندما نُعبئ AI كخدمة، ونكشف عن بياناتنا الخاصة للعمل مع AI (وهو أمر يحدث على مستوى التطبيقات)، نحقق نتائج ممتازة. ذكرت بعض القطاعات، لكن أعتقد أن هذا ينطبق على جميع القطاعات.

تأثير الهالة الآخر هو أن بنيتنا التحتية — OCI — يمكن أن تكون “مولد ميزانية” للعملاء. لقد قلنا سابقًا إننا أسرع وأرخص من الجميع. عندما يفكر العملاء في تحويل أحمال العمل الكبيرة، يمكننا مساعدتهم على توفير الميزانية عبر نقلها إلى OCI، مما يمول التحول، لأننا نعمل بشكل أسرع وأرخص من المنافسين.

قبل أن أترك الكلمة لدوج عن الإنفاق الرأسمالي، هناك تأثير هالة آخر حول السيادة. استراتيجيتنا للسيادة ليست جديدة، وهي ليست رد فعل على الأحداث العالمية. مع استراتيجيتنا لـ Alloy، نرى طلبًا متزايدًا على مستوى العالم. منتجاتنا مختلفة جدًا، وتتمتع بميزة تنافسية عالية: سواء كانت تتطلب عددًا صغيرًا أو كبيرًا من الرفوف، يمكننا تقديم منتجات أصغر أو أكبر، مع تقديم خدمات OCI كاملة عليها. نعتقد أن هذا ميزة تنافسية هائلة في السوق.

إذن، الجمع بين تطبيقات Fusion، وخدمات الذكاء الاصطناعي السيادية، والسحابات السيادية، هو تأثير هالة كبير.

دوج كيرينج، المدير المالي: نعم، جون، أولاً، أود أن أقول إن طرحك لأسئلتين في آن واحد مبدع جدًا، ويجعل من الممتع دائمًا أن أسمع منك.

بخصوص الإنفاق الرأسمالي، سنقدم تقريرًا بعد نهاية السنة المالية الحالية، وسنناقش توقعات السنة القادمة حينها. لكن يمكنني أن أذكر بعض النقاط. من الواضح، بناءً على ما قاله كلاي، أن عليك أن تركز على فصل الإنفاق الرأسمالي عن احتياجات تمويل أوراكل. من الواضح أن وجود آليات تمويل إضافية قد يؤدي إلى إنفاق رأسمالي إضافي، لكن ذلك لا يستهلك من نقد أوراكل الخاص، وهذا مهم جدًا.

بناءً على ذلك، نحن ملتزمون بالحفاظ على تصنيفنا الائتماني الاستثماري، وتحديد حجم التمويل ضمن النطاق الذي ناقشناه. كما أعلنّا، أن مبلغ التمويل خلال السنة التقويمية هو 500 مليار دولار.

إذن، جون، سننشر مزيدًا من التفاصيل حول الإنفاق الرأسمالي بعد نهاية الربع القادم.

جون دي فوشي، محلل: شكرًا جزيلًا، دوج، على الشرح المفصل. ومايك، كلامك حول الذكاء الاصطناعي وكيفية تعامل أوراكل معه واضح جدًا، ويجب أن يطلع عليه الجميع. شكرًا لكم، عمل رائع.

المشغل: السؤال التالي من مارك مورف من JPMorgan. تفضل.

مارك مورف، محلل: شكرًا، وألف مبروك على النمو السريع. كلاي، مع انتقال أوراكل إلى مرحلة الاستدلال العميق للذكاء الاصطناعي، ما هي استراتيجيتكم الصحيحة لتحسين مواقع مراكز البيانات؟ على سبيل المثال، إذا كانت لديكم مراكز بيانات مركزة في تكساس ووايومنغ، فهي قريبة من موارد الطاقة، لكنها بعيدة عن مراكز الكثافة السكانية وشبكات الألياف على الساحل الشرقي. قد يتساءل البعض، هل من الضروري نقل هذه المراكز إلى أماكن أقرب للمستخدمين وشبكاتهم؟

كلاي Magouyrk، الرئيس التنفيذي للبنية التحتية السحابية: سؤال جيد، مارك. أنا كلاي. أولاً، أود أن أؤكد أن رؤيتنا للاستدلال وكيفية تأثيرها على نشر مراكز البيانات مهمة جدًا. أولاً، في الماضي، كانت معظم عملياتنا تركز على تدريب النماذج. لكن الطلب على الاستدلال يتزايد بسرعة في كل مكان. أعتقد أن السبب هو أن استخدام النماذج أصبح أكثر كفاءة، وهناك حالات استخدام جديدة تظهر — أي شخص استخدم Claude مؤخرًا يعرف مدى روعة هذه الأدوات. فهي تغير طريقة عملنا بشكل كبير، وسيكون الطلب على الاستدلال هائلًا.

عندما تتحدث عن موقع مراكز البيانات، فإنك تذكر زمن الاستجابة (Latency). هناك عدة أسباب لاختيار الموقع: قد يكون من أجل التكاليف، أو التوافر الشامل، أو السيادة على البيانات. لكن، دعنا نركز على موضوع زمن الاستجابة. من المهم أن تفهم أن الزمن هو نسبي. إذا كنت تريد إجراء تداولات ذات زمن استجابة منخفض جدًا، فإن الانتظار 100 مللي ثانية بين الساحلين الشرقي والغربي لأمريكا هو أمر سيء. لكن، إذا كانت لديك مهمة تجارية تتطلب أن يفكر النموذج لبضع ثوانٍ، فإن زيادة 40 مللي ثانية من نيويورك إلى وايومنغ لن تؤثر على عملك.

لذلك، عندما تتحدث مع عملاء يحتاجون زمن استجابة منخفض، ستجد أن السبب الحقيقي وراء مشكلة التأخير ليس الموقع المادي، بل نوعية الأجهزة المستخدمة. ولهذا السبب، هناك الكثير من الابتكارات في مجال المعجّلات (Accelerators). إذا نظرت إلى Grok 3 أو Positron، ستجد أن جميع أنواع العملاء يسألون: “كيف يمكننا تقليل تكلفة الاستدلال، وأيضًا تقليل زمنه بشكل كبير؟” إذا تابعت مؤتمر GTC القادم من NVIDIA، سترى إعلانات ذات صلة. لكن بشكل عام، لتحسين وتقليل زمن الاستدلال، نحتاج إلى دمج وتحسين بنية مراكز البيانات.

من حسن الحظ أن موقع مراكز البيانات يشكل جزءًا صغيرًا جدًا من الحل. هذا يمنحنا مرونة أكبر في اختيار أماكن ذات طاقة كافية وأراضٍ واسعة لنشر مراكز البيانات، وتحقيق تحسينات حقيقية في تلبية الطلب المتزايد.

مارك مورف، محلل: شكرًا جزيلًا.

المشغل: السؤال التالي من سيتى بانغراهي من Mizuho. تفضل.

سيتى بانغراهي، محللة: شكرًا، وأتطلع لأسئلتك. أود أن أسأل عن فرص قاعدة البيانات ومنصة البيانات للذكاء الاصطناعي. مع ارتفاع حماسة السوق مؤخرًا، بدأ الشركات تتبنى أدوات النماذج اللغوية الكبيرة (LLMs). ماذا سمعت من العملاء حول تدريب نماذجهم الخاصة باستخدام بياناتهم الخاصة، وبناء نماذج لغة خاصة بهم؟ هل أنتم واثقون من أن “نقطة التحول” لنمو قاعدة البيانات للذكاء الاصطناعي التي تحدثتم عنها في يوم المحللين في أكتوبر ستتحقق قريبًا؟

كلاي Magouyrk، الرئيس التنفيذي للبنية التحتية السحابية: شكرًا، أنا كلاي. أعتقد أن السؤال ينقسم إلى جزأين: مدى اعتماد العملاء