انخفض سعر قهوة أرابيكا اليوم مع تراجع العملة البرازيلية

تراجعت عقود القهوة العربية الآجلة لشهر مايو بمقدار 2.70 نقطة (0.95%) اليوم، بينما انخفضت عقود القهوة الروبوستا لشهر مايو بمقدار 69 نقطة (1.83%)، مما ألغى مكاسب الجلسة المبكرة ووصل إلى أدنى مستويات داخل اليوم. ويُعد هذا التراجع انعكاسًا حاسمًا حيث خرج المتداولون من مراكز الشراء بعد ضعف الريال البرازيلي، الذي هبط إلى أدنى مستوى له خلال 1.5 شهر مقابل الدولار. هذا الانخفاض في العملة أدى إلى موجة من البيع التصديري من منتجي البن في البرازيل، مما فاقم الزخم الصعودي السابق.

تحركات العملات تؤدي إلى تقلبات في أسعار القهوة العربية

الانخفاض الحاد في الريال البرازيلي مقابل الدولار الأمريكي غير بشكل جوهري مسار سعر القهوة العربية اليوم. عندما تضعف عملة البرازيل، يكسب المنتجون المحليون نفس الإيرادات بالريال عن كل دولار يُحصلون عليه من الصادرات، مما يجعل من الربح العالي بيع القهوة في السوق العالمية عند المستويات السعرية الحالية. هذا الديناميك الاقتصادي أطلق ضغط بيع قوي، مما اضطر المتداولين الممولين الذين يحملون مراكز شراء إلى تقليل خسائرهم مع تحول المزاج السوقي من الصعودي إلى الهبوطي خلال ساعات.

الصورة الفنية تؤكد الضعف: انخفضت القهوة العربية من أعلى مستوى لها خلال أسبوع قبل أن تنهار أدنى، بينما تراجعت الروبوستا أيضًا من ذروة أسبوعين. سرعة الانعكاس تشير إلى أن أوامر وقف الخسارة الفنية تم تفعيلها، مما زاد من وتيرة البيع مع بدء خوارزميات إدارة المخاطر في العمل عبر منصات التداول.

الصدمات الجيوسياسية ترفع الأسعار مؤقتًا قبل الانعكاس

في وقت سابق من الجلسة، دفعت مخاوف العرض في البداية كلا من العقود الآجلة للقهوة العربية والروبوستا إلى الارتفاع. إذ أدت التوترات في إيران إلى تعطيل حركة الشحن عبر مضيق هرمز، مما رفع تكاليف الشحن العالمية، وأقساط التأمين البحري، ورسوم الوقود — وهي عوامل تزيد من تكاليف الوحدة لمستوردي ومحمصي القهوة حول العالم. لفترة وجيزة، رأى المتداولون أن هذا بمثابة محفز صعودي، ورفعوا الأسعار على خلفية عدم اليقين في العرض.

لكن هذا الارتفاع لم يدم طويلًا، إذ استعاد مخاوف فائض المعروض السيطرة على المزاج السوقي.

طفرة الإنتاج البرازيلي تهيمن على التوقعات الأساسية

المحفز الهبوطي الذي يهيمن على ديناميكيات سعر القهوة العربية الحالي يأتي من توقعات حصاد استثنائية في البرازيل. في 5 فبراير، توقعت وكالة كوناب — وهي هيئة التنبؤ بالمحاصيل الرسمية في البرازيل — أن إنتاج البلاد من القهوة في عام 2026 سيرتفع بنسبة 17.2% على أساس سنوي ليصل إلى رقم قياسي قدره 66.2 مليون كيس، مع ارتفاع إنتاج العربية بشكل خاص بنسبة 23.2% ليصل إلى 44.1 مليون كيس. هذه الأرقام تصور فائضًا عالميًا عميقًا يتجه نحو موسم 2026/27.

كما أكد تقرير الأرصاد الجوية من سومار أن منطقة ميناس جيرايس، أكبر منطقة لزراعة العربية في البرازيل، تلقت 78 ملم من الأمطار خلال الأسبوع المنتهي في 20 فبراير — وهو ما يمثل 131% من المتوسطات التاريخية. ظروف النمو المثلى تترجم إلى عوائد قياسية، وهو أمر سلبي جدًا على أسعار القهوة العربية اليوم وما بعدها.

وفي الوقت نفسه، توقعت تقييمات بنك ريبابوك العالمية أن يصل إنتاج العالم من القهوة إلى 180 مليون كيس في 2026/27، بزيادة تقارب 8 ملايين كيس على أساس سنوي. وأعطت إدارة الزراعة الأمريكية (USDA) توقعات أكثر تحفظًا ولكن لا تزال هبوطية لعام 2025/26 عند 178.848 مليون كيس — بزيادة 2% على أساس سنوي، وهو رقم قياسي أيضًا.

ارتفاع إنتاج الروبوستا في فيتنام يضغط على سوق القهوة

تعد فيتنام، أكبر منتج للروبوستا على مستوى العالم، تغمر الأسواق بالإمدادات. وفقًا لمكتب الإحصاء الوطني الفيتنامي، ارتفعت صادرات القهوة من فيتنام في يناير بنسبة 38.3% على أساس سنوي إلى 198,000 طن متري. وعلى مدار العام الكامل 2025، قفزت الصادرات بنسبة 17.5% إلى 1.58 مليون طن متري.

الأهم من ذلك، من المتوقع أن يرتفع إنتاج القهوة في فيتنام لعام 2025/26 بنسبة 6% على أساس سنوي ليصل إلى أعلى مستوى خلال 4 سنوات عند 1.76 مليون طن متري (29.4 مليون كيس)، وهو تطور يزيد الضغط على أسعار الروبوستا العالمية ويؤثر بشكل غير مباشر على العربية من خلال المزاج العام بين السلع.

عجز العرض في كولومبيا يقدم دعمًا محدودًا

واحدة من النقاط المضيئة القليلة لأسعار العربية تأتي من كولومبيا، ثاني أكبر منتج للعربية في العالم. أفادت الاتحاد الوطني لمزارعي القهوة أن إنتاج يناير انخفض بنسبة 34% على أساس سنوي ليصل إلى 893,000 كيس، ربما بسبب ظروف جوية سيئة أو اضطرابات في العمل. ومع ذلك، فإن هذا النقص الإقليمي لا يضاهي الزيادات الكبيرة في الإنتاج من البرازيل وفيتنام، مما يوفر دعمًا محدودًا لأسعار القهوة العربية اليوم.

كما عززت بيانات التصدير في يناير من البرازيل الضعف: حيث انخفضت الشحنات بنسبة 42.4% على أساس سنوي إلى 141,000 طن متري، مما يشير إلى أن الطلب على التصدير لا يزال ضعيفًا حتى عند مستويات الأسعار المنخفضة الحالية أو أن العرض يُحتجز لفتحات الشحن الموسمية القادمة.

تعافي المخزون يكسر الحالة الصعودية

ربما يكون الإشارة الأكثر حسمًا للهبوط من الاتجاهات في مخزون بورصات إنتركونتيننتال إكستشينج (ICE). إذ وصلت مخزونات القهوة العربية، التي بلغت أدنى مستوى لها خلال 1.75 سنة عند 396,513 كيس في 18 نوفمبر، إلى أعلى مستوى لها خلال 4.75 أشهر عند 510,151 كيس حتى يوم الاثنين. وبالمثل، ارتفعت مخزونات الروبوستا من أدنى مستوى لها خلال 14 شهرًا عند 4,012 عقد في 10 ديسمبر إلى ذروة خلال 2.75 شهر عند 4,662 عقد في 26 يناير.

هذا الانتعاش في المخزون هو آلية تصفية السوق تعيد تأكيد نفسها: مع انخفاض الأسعار، يعاود المستوردون والمحمصون الشراء، ويعيدون تعبئة المخازن. عادةً ما تسبق زيادة المخزون مزيدًا من الضعف في الأسعار، لأنها تشير إلى توفر عالمي كافٍ وتقليل علاوات الندرة.

صادرات القهوة العالمية تشير إلى فائض في المعروض

أفاد المنظمة الدولية للقهوة أن الصادرات العالمية خلال العام التسويقي الحالي (أكتوبر-سبتمبر) انخفضت بنسبة 0.3% على أساس سنوي إلى 138.658 مليون كيس. على الرغم من هذا الانخفاض الطفيف، إلا أن الرقم لا يزال قويًا ويدعم السرد الهبوطي بأن المعروض العالمي من القهوة لا يزال وفيرًا مقارنة بالطلب.

ما القادم لأسعار القهوة العربية؟

تشكّل عوامل ضعف العملة البرازيلية، وتوقعات الإنتاج القياسية، وارتفاع صادرات فيتنام، وزيادة مخزونات ICE، عوائق قوية أمام أسعار القهوة العربية اليوم والأشهر القادمة. وبينما توفر اضطرابات سلاسل الإمداد الجيوسياسية دعمًا مؤقتًا، إلا أنها تبدو غير كافية للتغلب على الفائض الهيكلي في سوق القهوة العالمي.

يجب على المتداولين الذين يراقبون عقود القهوة الآجلة العربية متابعة تحركات العملة في الريال البرازيلي، وتعديلات وزارة الزراعة الأمريكية على تقديرات الإنتاج في أبريل، ومستويات مخزون ICE كمحركات رئيسية للأسعار في المستقبل.