الإنذار النهائي! 40 بنكًا على وول ستريت تتحد لمهاجمة الثغرة القانونية للتشفير، خط النهاية في 1 أبريل، هل يواجه $BTC و $ETH خطر الانهيار؟

معركة حاسمة تحدد من يحق له دخول النظام المالي الأمريكي، تتصاعد من نزاعات تنظيمية إلى مواجهة قانونية. تمثل منظمة الصناعة التي تضم أكبر أربعين بنكًا مثل جي بي مورغان، جولدمان ساكس، سيتي بنك، وغيرها، تفكيرًا جادًا في مقاضاة هيئة مراقبة العملات الأمريكية، بهدف منعها من إصدار تراخيص الثقة البنكية لشركات التشفير والشركات الناشئة في التكنولوجيا المالية.

بمجرد بدء الدعوى، ستكون أكبر نزاع قانوني في مجال تنظيم البنوك منذ عام 2020. جوهر النزاع هو ما إذا كان بإمكان صناعة التشفير الحصول على ترخيص واحد يتيح لها دخول السوق على قدم المساواة مع البنوك التقليدية على المستوى الفيدرالي.

أشعلت شرارة الصراع في ديسمبر من العام الماضي، عندما وافقت هيئة مراقبة العملات بشكل مشروط على إصدار تراخيص بنكية للثقة لخمس شركات أصلية في التشفير، تشمل Circle وRipple وBitGo وPaxos وFidelity Digital Assets. كانت هذه أول مرة تفتح فيها الهيئة الفيدرالية هذا النوع من القنوات بشكل جماعي لشركات التشفير.

ومنذ ذلك الحين، تزايدت الطلبات بشكل كبير. خلال 83 يومًا، قدمت 11 شركة طلبات، من بينها شركات تشفير وتقنية مالية مثل Crypto.com وBridge وZerohash، بالإضافة إلى عملاق التمويل التقليدي مثل Morgan Stanley. وفي فبراير، حصلت شركة Crypto.com على موافقة مشروطة على طلبها.

الأكثر إثارة للجدل هو أن شركة World Liberty Financial، المرتبطة بعائلة ترامب، قدمت أيضًا طلبًا في يناير، تخطط لإنشاء شركة ثقة وإصدار عملة مستقرة بقيمة 1 دولار. على الرغم من ضغط بعض أعضاء مجلس الشيوخ لإيقاف ذلك بسبب تضارب المصالح، إلا أن مدير الهيئة رفض ذلك.

تتوسع جبهة المعارضة باستمرار. حيث انتقد رئيس الاجتماع المشترك للهيئات التنظيمية في جميع الولايات الأمريكية هيئة مراقبة العملات، واصفًا إياها بأنها تجمع “رخصة فرانكن”، وتحول رخصة الوصاية الضيقة إلى “باب خلفي” يفتح الطريق أمام جميع الأعمال المصرفية، وأكد أن الدعوى القانونية خيار مطروح.

كما يعارض اتحاد البنوك المحلية، معتبرًا أن حاملي التراخيص الجديدة سيتنافسون مع البنوك التقليدية في بيئة تنظيمية أكثر مرونة، مما يخلق عدم مساواة. وطالب اتحاد المصرفيين الأمريكيين بتعليق عمليات الموافقة على الطلبات. ويؤكد المعارضون أن استخدامات هذه التراخيص تجاوزت نطاقها القانوني والتاريخي.

تركز النزاعات القانونية على رسالة التوضيح التي أصدرتها هيئة مراقبة العملات في 2021، والتي أعادت تعريف نطاق عمل البنوك الثقة، وخفضت بشكل جوهري معايير الحصول على الترخيص لشركات التشفير. وكان كاتب هذه الرسالة هو المستشار القانوني الرئيسي آنذاك، والذي أصبح الآن مدير الهيئة المنفذ للقاعدة.

وفي 27 فبراير، قدمت الهيئة تعديلًا على القواعد، غيرت فيه عبارة “أنشطة الوصاية” إلى “تشغيل شركات الثقة والأنشطة ذات الصلة”، على أن يدخل التعديل حيز التنفيذ في 1 أبريل. ويعتقد المنتقدون أن هذا التغيير يوسع غموض حدود الأعمال بشكل أكبر.

وتتمحور الاعتراضات القانونية على أن الهيئة غيرت القواعد بشكل جوهري من خلال رسائل التوضيح والتعديلات على الصياغة، متجاوزة الإجراءات الرسمية المطلوبة بموجب قانون الإجراءات الإدارية، بما في ذلك التشاور العام، مما يُعد عيبًا جوهريًا في الإجراءات.

ويبرر المدير التنفيذي أن شركات الثقة تقدم خدمات وصاية غير وصاية بشكل مستمر، وأن احتياطيات العملات المستقرة تعتبر نشاطًا محدودًا ومعزولًا لا يخلق ائتمانًا. ويؤكد أن القانون يلزمه بالموافقة على جميع الطلبات التي تستوفي الشروط القانونية، بغض النظر عن نوع التقنية.

أما جوهر النزاع حول الترخيص فهو الحق في الوصول، حيث يخشى البنوك التقليدية من استغلال التهرب من الرقابة: إذ يمكن لشركات التشفير باستخدام ترخيص الثقة أن تدير عمليات الدفع، والحفظ، وإصدار العملات المستقرة على مستوى البلاد، دون تحمل التكاليف المرتبطة برأس المال، وحماية المستهلك، وتأمين الودائع، كما هو الحال مع البنوك التقليدية.

أما منطق صناعة التشفير فهو واضح أيضًا: الحصول على هوية تنظيمية موحدة على المستوى الفيدرالي هو خطوة رئيسية نحو التوجه نحو السوق السائدة. وإذا أُغلق هذا المسار، ستواجه الشركات تكاليف عالية وبيئة تنظيمية مجزأة مع طلبات ترخيص على مستوى كل ولاية.

حتى الآن، لم ترفع معهد السياسات المصرفية دعوى رسمية، لكن مصادر مطلعة تقول إن فريقها القانوني يستعد لذلك. كما أن الهيئات التنظيمية للولايات الأمريكية تظل محتفظة بخيار المقاضاة. وستكون ردود هيئة مراقبة العملات، وتعديلات القواعد التي تدخل حيز التنفيذ في 1 أبريل، ومعالجة الطلبات المثيرة للجدل، من أهم النقاط لمتابعتها في المرحلة القادمة.

نتائج هذا الصراع ستؤثر بشكل عميق على مسارات اعتماد العملات الرقمية الرئيسية مثل $BTC و$ETH، وعلى سردية الامتثال والتنظيم. فهي ليست مجرد دعوى قانونية، بل إعادة رسم حدود ونظام القواعد بين النظام المالي القديم والجديد.