الاستثمار ذو التأثير يتحول إلى التيار السائد، وفقًا لتقرير

الاستثمار في التأثير يصبح أكثر انتشارًا مع دفع المستثمرين المؤسساتيين لمزيد من الأصول إلى القطاع والاستثمار في الشركات العامة والخاصة على حد سواء.

    AFP عبر Getty Images

حجم النص

يصبح الاستثمار في التأثير أكثر انتشارًا مع دفع كبار مالكي الأصول المؤسساتية المزيد من الأموال إلى القطاع، وفقًا لشبكة الاستثمار في التأثير العالمية غير الربحية في نيويورك.

وفي تقرير حالة السوق لعام 2024 الصادر عن GIIN في أواخر الشهر الماضي، وجد الباحثون أن الأصول المخصصة لاستراتيجيات الاستثمار في التأثير من قبل المستجيبين المتكررين للدرسات نمت بمعدل نمو سنوي مركب (CAGR) قدره 14% خلال السنوات الخمس الماضية.

شهد هؤلاء الـ71 مستجيبًا لكل من استطلاع 2019 و2024 نمو إجمالي الأصول المدارة في التأثير إلى 249 مليار دولار أمريكي هذا العام من 129 مليار دولار قبل خمس سنوات.

كان المستثمرون المتوسطون والكبار مسؤولين بشكل كبير عن العوائد القوية في التأثير: حيث سجل المستثمرون المتوسطون معدل نمو سنوي مركب متوسط قدره 11% خلال الفترة الخمسية، وسجل المستثمرون الكبار معدل نمو سنوي مركب متوسط قدره 14%.

ومن المثير للاهتمام أن معدل النمو السنوي المركب للأصول التي يحتفظ بها المستثمرون الصغار انخفض بمعدل وسطي قدره 14% سنويًا.

المزيد: الرئيس التنفيذي السابق لشركة يونيليفر بول بولمان يحث شركات الأغذية والمشروبات على تقديم منتجات أكثر صحة واستدامة

“عندما نغوص في عمق النمو السنوي المركب للأصول المخصصة للاستثمار في التأثير، فإن الغالبية العظمى من هؤلاء المستثمرين الكبار هم الذين يقودونه فعليًا”، يقول دين هاند، كبير الباحثين في GIIN.

بشكل عام، قامت GIIN بمسح 305 مستثمرين يديرون معًا 490 مليار دولار من 39 دولة. وكان حوالي ثلاثة أرباع المستجيبين مديرين للاستثمار، في حين كانت 10% مؤسسات خيرية، و3% مكاتب عائلية. وتمثل مؤسسات التمويل التنموي، ومالكو الأصول المؤسساتية، والشركات بقية المستجيبين بشكل رئيسي.

وتُنفذ غالبية استراتيجيات التأثير من خلال الأسهم الخاصة، لكن الديون العامة والأسهم العامة كانت الأسرع نموًا خلال السنوات الخمس الماضية، حسبما ذكر التقرير. تنمو الديون العامة بمعدل نمو سنوي مركب قدره 32%، والأسهم العامة بمعدل 19%. مقارنة بمعدل نمو سنوي مركب قدره 17% للأسهم الخاصة و7% للديون الخاصة.

ووفقًا لـ GIIN، فإن الارتفاع في الأصول العامة للتأثير يُقَاد من قبل المستثمرين الكبار، ومن المحتمل أن يكونوا مؤسسات.

لطالما كانت الأسهم الخاصة وسيلة مثالية لتنفيذ استراتيجيات التأثير، حيث تتيح للمستثمرين اختيار أدوات مصممة خصيصًا لإحداث تأثير اجتماعي أو بيئي إيجابي، مثل تقديم قروض للمزارعين الصغار في أفريقيا أو دعم تقنيات الطاقة المتجددة الناشئة.

المزيد: المستثمرون الأثرياء سيعززون قطاع الأسهم الخاصة ليصل إلى 12 تريليون دولار من الأصول

لكن اليوم، يبحث المستثمرون المؤسساتيون عبر محافظهم — التي تشمل الأصول الخاصة والعامة — لتحقيق أهداف التأثير الخاصة بهم.

“يقول مالكو الأصول المؤسساتية، ‘لصالح المستفيدين النهائيين لدينا، ربما نحتاج إلى بدء تطبيق هذه الاستراتيجيات عبر أصولنا’،” يقول هاند. بدلاً من تخصيص استراتيجية تأثير مخصصة، يتبع هؤلاء المستثمرون “نهج محفظة شامل”.

قد يرغب مدير المؤسسة في معالجة قضايا مثل تغير المناخ، وتكاليف الرعاية الصحية، والنمو الاقتصادي المحلي، لدعم جودة حياة أفضل لمستفيديهم.

لتحقيق هذه الأهداف، يمكن للمدير الاستثمار عبر مجموعة من الديون الخاصة، والأسهم الخاصة، والعقارات.

المزيد: اهتمام جيل الألفية بالساعات الفاخرة يتراجع

لكن الأسواق العامة توفر أيضًا فرصًا. باستخدام الديون العامة، يمكن للمدير، على سبيل المثال، الاستثمار في السندات الخضراء، وسندات البنوك الإقليمية، أو السندات الاجتماعية الصحية. وفي الأسهم العامة، يمكن أن يستثمر في تقنيات تخزين الطاقة الخضراء، وصناديق العقارات التي تركز على الأقليات، وأسهم شركات الأدوية والرعاية الطبية بهدف التأثير عليها لخفض تكاليف الرعاية، وفقًا لمثال يقدمه تقرير منفصل من GIIN حول استراتيجيات المؤسسات.

ويتم بشكل متزايد التأثير على الشركات للعمل بما يخدم مصلحة المجتمع والبيئة من خلال مثل هذه المناصرة للمساهمين، سواء مباشرة عبر ملكية الأسهم الفردية أو من خلال أدوات الصناديق.

“يحاولون دفع شركات محفظتهم إلى حل بعض التحديات الموجودة،” يقول هاند.

على الرغم من أن معدل النمو في الاستراتيجيات العامة للتأثير سريع، إلا أن استثمارات الديون العامة شكلت فقط 12% من الأصول، و7% فقط من الأسهم العامة، من بين المستجيبين للاستطلاع. ومع ذلك، تستحوذ الأسهم الخاصة على 43% من أصول هؤلاء المستثمرين.

وفي الأسهم الخاصة، يلاحظ هاند أيضًا مزيدًا من الأدلة على نضوج قطاع التأثير، وذلك لأن مالكي الأصول ذات الطابع التأثيري يستثمرون بشكل أكبر في الشركات الناضجة وذات النمو، والتي يفضلها مالكو الأصول الأكبر الذين لديهم أصول أكبر للاستثمار بها.

كما وجد تقرير حالة السوق لـ GIIN أن مالكي أصول التأثير راضون إلى حد كبير عن الأداء المالي ونتائج التأثير لمقتنياتهم.

حوالي ثلاثة أرباع المستجيبين كانوا يسعون لتحقيق عوائد سوقية معدلها معدل مخاطر، على الرغم من أن المؤسسات الخيرية كانت استثناء، حيث سعت 68% منها إلى عوائد أقل من السوق، حسبما ذكر التقرير. بشكل عام، أبلغ 86% أن استثماراتهم تؤدي وفقًا أو فوق توقعاتهم — حتى عندما لم يتم تحقيق الأهداف — و90% قالوا الشيء نفسه لعوائد التأثير.

حققت الأسهم الخاصة أفضل النتائج، حيث عادت بنسبة 17% في المتوسط، على الرغم من أن ذلك أقل من العائد المستهدف البالغ 19%. بالمقابل، عادت الأسهم العامة بنسبة 11%، متجاوزة الهدف البالغ 10%.

ويُظهر تفوق بعض فئات الأصول على أخرى أن “القوى الاقتصادية العادية تلعب دورها في السوق،” يقول هاند.

على الرغم من رضا المستثمرين عن أدائهم في التأثير، إلا أنهم لا يزالون يتعاملون مع نهج مجزأ لقياسه، حسبما ذكر التقرير. “على الرغم من ذلك، فإن أكثر من ثلثي المستثمرين يدمجون معايير التأثير في وثائق حوكمة استثماراتهم، مما يشير إلى تحول كبير نحو توثيق اعتبارات التأثير في عمليات اتخاذ القرار،” قال التقرير.

أيضًا، يزداد عدد المستثمرين الذين يحصلون على التحقق من نتائجهم من طرف ثالث، مما يعزز مسؤوليتهم في السوق.

“الرضا عن الأداء أمر جيد،” يقول هاند. “لكننا بحاجة إلى رؤية المزيد فيما يتعلق بقدرة المستثمرين على تتبع الأداء التأثيري الحقيقي والأداء المالي الحقيقي على حد سواء.”