هل يمكن لسوق العملات الرقمية أن يتعافى؟ تقييم بيتكوين وإيثيريوم بعد انخفاض بنسبة 40%

يواجه سوق العملات الرقمية نقطة حاسمة. بعد تحقيق مكاسب كبيرة طوال عام 2024 و2025، شهد القطاع انعكاسًا دراماتيكيًا، حيث بدأ المستثمرون يتساءلون عما إذا كان سوق العملات الرقمية سيتعافى من الانخفاض الأخير. بلغت القيمة السوقية الإجمالية3—مؤشر رئيسي يستثني بيتكوين وإيثريوم—ذروتها في أكتوبر 2025، قبل أن تنخفض بنحو 40%، مما ترك المحللين والمتداولين في حيرة من أمرهم حول ما هو القادم.

من الذروة إلى القاع: التقلبات السوقية الدرامية 2024-2025

تطورت الرحلة من النشوة إلى اليأس بسرعة مذهلة. بعد انتخابات الرئاسة الأمريكية في 5 نوفمبر 2024، شهد سوق العملات الرقمية نموًا انفجاريًا. وفقًا لـ Cointelegraph، ارتفعت القيمة السوقية الإجمالية3 بأكثر من 91%، من حوالي 600 مليار دولار قبل الانتخابات إلى 1.16 تريليون دولار في ديسمبر 2024. استمر هذا الارتفاع حتى أوائل 2025، حيث وصل المؤشر مؤقتًا إلى 1.13 تريليون دولار في 18 يناير—أي قبل أيام قليلة من تنصيب الرئيس دونالد ترامب.

ومن المدهش أن السوق استمر في الوصول إلى قمم جديدة طوال عام 2025، حيث بلغ حوالي 1.19 تريليون دولار في أكتوبر قبل أن يتسبب الانهيار التالي في تعطيل الزخم الصاعد. اليوم، تراجعت القيمة السوقية الإجمالية3 إلى حوالي 713 مليار دولار، مما يمحو جميع المكاسب ويعيدها إلى مستويات أوائل نوفمبر 2024. بالنسبة للعديد من المستثمرين، لم يعد السؤال عن مدى ارتفاع السوق، بل عن مدى استقراره ومتى سيبدأ في التعافي.

بيتكوين وإيثريوم يواجهان خسائر حادة—ما مدى عمق الضرر؟

لم ينجُ العملات الرقمية الرائدة من الدمار. فقد تخلت بيتكوين عن أكثر من 50% من قيمتها من أعلى مستوياتها، وتداولت حاليًا حول 67.89 ألف دولار بعد أن لامست أدنى مستوى قرب 60 ألف دولار. يمثل هذا تصحيحًا كبيرًا من المكاسب التي تراكمت خلال الأشهر السابقة. تظهر بيانات الـ 24 ساعة الأخيرة أن بيتكوين ارتفعت بنسبة 2.42%، مما يشير إلى احتمال استقرار، رغم أن التعافي من هذا العمق قد يتطلب قوة مستدامة.

حالة إيثريوم تعكس صراعات بيتكوين، على الرغم من أن الضرر يبدو أكثر حدة. انخفضت إيثريوم بنسبة تقارب 60% من أعلى مستوى لها على الإطلاق الذي بلغ حوالي 5000 دولار في أغسطس 2025. وتُتداول حاليًا حول 2.07 ألف دولار مع ارتفاع بنسبة 4.94% خلال 24 ساعة، وتُظهر علامات طفيفة على القوة، لكنها لا تزال بعيدة عن مستويات التعافي. الذروة التاريخية عند 4.95 ألف دولار الآن تبدو كذكرى بعيدة للمستثمرين الذين اشتروا بالقرب من القمة.

مؤشرات الخوف الشديد تصل إلى أدنى مستوياتها لسنوات—ماذا يعني ذلك للتعافي؟

ربما يكون مؤشر الخوف والجشع، وهو مقياس للمشاعر يتابعه CoinMarketCap، هو الأكثر دلالة على يأس السوق. يقف المؤشر حاليًا عند 14، مما يشير إلى “خوف شديد” بين المستثمرين. في 5 فبراير، وصل المؤشر إلى أدنى مستوى له على الإطلاق عند 5—وهو أدنى قراءة في البيانات التاريخية المتاحة. عادةً ما تسبق مثل هذه القراءات المتطرفة انعكاسات سوقية كبيرة، رغم عدم وجود ضمان لتوقيت ذلك.

الاستسلام الواسع الذي يعكسه هذا المؤشر يشير إلى أن ضغط البيع قد يقترب من نهايته. عندما يصل الخوف إلى مستويات متطرفة لسنوات، يعتبر المستثمرون المعارضون ذلك غالبًا فرصة للانتعاش. ومع ذلك، فإن حالة عدم اليقين المستمرة تظل تثقل كاهل المشاركين في السوق، مع تردد الكثيرين في ضخ رأس مال جديد حتى تظهر إشارات واضحة على الاستقرار.

الطريق إلى الأمام: آفاق التعافي في سوق غير مؤكد

هل سيتعافى سوق العملات الرقمية؟ الجواب يعتمد على عوامل متعددة تتجاوز مجرد المشاعر. الظروف الاقتصادية الكلية، التطورات التنظيمية، وتحولات تدفقات رأس المال المؤسسي تلعب جميعها دورًا. إن ظهور بيتكوين وإيثريوم مع مكاسب يومية طفيفة يشير إلى أن بعض المشترين يدخلون عند مستويات منخفضة، وهو شرط أساسي لأي انتعاش مستدام.

تُظهر التاريخ أن الخوف الشديد نادرًا ما يستمر إلى الأبد. ومع ذلك، فإن طريق التعافي غالبًا ما يختبر صبر المستثمرين بفترات من التداول الجانبي أو حتى ضعف متجدد قبل أن يتغير الزخم حقًا. للمراقبين عن كثب، تشمل المقاييس الرئيسية التي يجب مراقبتها ما إذا كانت القيمة السوقية الإجمالية3 يمكن أن تحافظ على مستوى فوق 700 مليار دولار، وما إذا كانت بيتكوين ستتمكن من تثبيت دعم فوق 65 ألف دولار. فقط الزمن كفيل بكشف ما إذا كانت المستويات الحالية تمثل قاعًا حقيقيًا أو مجرد توقف مؤقت في اتجاه هبوطي أطول. لقد نجح سوق العملات الرقمية في تجاوز تصحيحات حادة سابقة، وما إذا كان سيتعافى من هذا الانخفاض الأخير سيحدد في النهاية معنويات المستثمرين للسنوات القادمة.