استراتيجية بيتكوين لبكيلي تظل "صافية إيجابية" لسان سلفادور، على الرغم من أن الاعتماد يتأخر

رئيس السلفادور نجيب بوكيله دافع عن مغامرته المثيرة للجدل في البيتكوين في مقابلة مع مجلة TIME، واصفًا تبني البلاد للعملة المشفرة بأنه مفيد في النهاية على الرغم من عدم تحقيق توقعات الاعتماد الكامل. وتحدث عن الاستراتيجية التي جعلت من السلفادور أول دولة في العالم تعترف بالبيتكوين كعملة قانونية في سبتمبر 2021، معترفًا بالنتائج المختلطة مع التأكيد على العوائد الملموسة التي حصلت عليها البلاد من مواقفها تجاه الأصول الرقمية.

قال بوكيله بصراحة: “البيتكوين لم يحظَ بالاعتماد الواسع الذي كنا نأمل فيه”، مضيفًا أنه رغم أن التحسينات لا تزال ممكنة، فإن المبادرة قد تجنبت نتائج سلبية. يعكس تقييم الرئيس المتوازن واقعًا أوسع في تجربة السلفادور مع العملات الرقمية: على الرغم من أن المواطنين لم يتبنوا البيتكوين للمعاملات اليومية على النطاق المتوقع، إلا أن البلاد لا تزال تجني فوائد دبلوماسية واقتصادية كبيرة.

نتائج الاستراتيجية المختلطة: الاعتراف مقابل الاستخدام الواسع

عندما تبنت السلفادور تحت قيادة بوكيله البيتكوين كعملة قانونية إلى جانب إنشاء برنامج حكومي لشراء البيتكوين في 2021، كان ذلك بمثابة مقامرة جريئة على إمكانيات العملة المشفرة في التمويل الوطني. ومع ذلك، لم يتحقق الثورة المرجوة في عادات الدفع بسرعة أو بشكل كامل كما توقع المؤيدون. لا يزال السكان يعتمدون بشكل رئيسي على الدولار الأمريكي في معاملاتهم، وتقلبات البيتكوين أضعفت من اعتماده في بلد يولي الاستقرار الاقتصادي أهمية قصوى.

على الرغم من هذه القيود، يصر بوكيله على أن قرار التمركز المبكر — الذي يصفه بـ"ميزة المبادر الأول" — أثبت أنه استراتيجي صحيح. فمع أن المؤسسات التقليدية في وول ستريت الآن تقدم بشكل روتيني منتجات استثمارية في البيتكوين، وأصبح للعملة المشفرة دور مهم في النقاشات السياسية الكبرى، بما في ذلك الانتخابات الرئاسية الأمريكية الأخيرة، يبدو أن التزام السلفادور المبكر كان أكثر حكمة مما كان يُعتقد سابقًا.

الفوائد الملموسة تفوق المخاوف، وفقًا لبويلي

بدلاً من قياس النجاح فقط بحجم المعاملات، يشير بوكيله إلى العوائد الملموسة التي حصلت عليها بلاده من موقفها الودود تجاه البيتكوين. وقال: “لقد منحنا علامتنا التجارية، وجلب لنا استثمارات، وجلب لنا سياحة”، في مواجهة منتقدين حذروا من المخاطر المالية، بما في ذلك المخاوف التي أثارتها مؤسسات مثل صندوق النقد الدولي.

ولم تتحقق التحذيرات من زعزعة الاستقرار الاقتصادي، كما أشار بوكيله، بينما كانت الآثار الإيجابية المتدفقة كبيرة. لقد جذبت السلفادور تدفقات رأس مال وزيادة في الرؤية الدولية مع انتباه المستثمرين وعشاق العملات الرقمية إلى تجربة البلاد الجريئة. بالإضافة إلى ذلك، أطلقت الحكومة برنامج مواطنة عبر الاستثمار يستهدف المانحين الأجانب، مستفيدة من جاذبية البيتكوين لجذب المشاركة الاقتصادية.

يعكس إطار بوكيله — أن المزايا المحتملة تفوق بشكل كبير المخاوف المثارة — رسالته الثابتة طوال فترة حكمه: أن تبني الأصول الرقمية المتقدمة يضع الدول الصغيرة في موقع يمكنها من الاستفادة من الاتجاهات المالية العالمية الناشئة بدلاً من أن تظل مراقبة سلبية.

احتياطي البيتكوين الاستراتيجي واحتفاظاته المتزايدة

إلى جانب سردية الاعتماد، جمعت السلفادور احتياطيًا كبيرًا من البيتكوين من خلال عمليات شراء مباشرة من الحكومة وإيرادات من برنامج الاستثمار في المواطنة. ووفقًا لبويلي، تمتلك البلاد حوالي 400 مليون دولار من البيتكوين “في المحفظة العامة فقط”، مما يمثل تركيزًا كبيرًا للأصول الرقمية بالنسبة لحجم اقتصاد البلاد. تشير التقارير إلى أن إجمالي ممتلكات السلفادور من البيتكوين يتجاوز بكثير التصريحات العامة الأولية، مما يدل على جهود مستمرة في التجميع.

تُشبه استراتيجية الاحتياطي هذه النهج الذي بدأ يتبناه المستثمرون المؤسسيون، وحتى بعض الولايات القضائية، مما يؤكد أن قناعة بوكيله المبكرة بأن ممتلكات البيتكوين يمكن أن تكون أصولًا دولة ذات قيمة. إن استعداد الحكومة للاستمرار في الشراء خلال فترات التقلب يعكس التزامًا طويل الأمد وليس مضاربة تكتيكية.

واقع السوق: أين يقف البيتكوين اليوم

حتى نهاية فبراير 2026، يتداول البيتكوين حول 68180 دولارًا، بعد أن اقترب مؤخرًا من 70000 دولار قبل أن يواجه ضغط بيع عند هذا المستوى من المقاومة الفنية. لا يزال السوق منقسمًا بين استقرار البيتكوين وارتفاع الاهتمام بالمشاريع البديلة مثل إيثريوم وسولانا وكاردانو، مما يشير إلى تغيرات في شهية المخاطرة الدورية ضمن أسواق العملات الرقمية.

يحذر المحللون من أن الظروف الكلية لا تزال هشة، مع ركود في عرض العملات المستقرة واحتمال حدوث تصفيات حادة إذا انخفض البيتكوين دون مستوى دعم 60000 دولار — مما يبرز استمرار تقلبات سوق العملات الرقمية التي يواصل بوكيله التنقل فيها.

المستقبل: اللعبة الطويلة

عند سؤاله عن الإمكانات النهائية للبيتكوين، قدم بوكيله وجهة نظر متوازنة ومتفائلة: “لن أقول إنه عملة المستقبل، لكن هناك الكثير من المستقبل في تلك العملة.” تعكس هذه الصياغة موقفه الواقعي — لا يبالغ في وعود الثورة الفورية للعملة المشفرة ولا يقلل من أهميتها على المدى الطويل.

بالنسبة للسلفادور ونجيب بوكيله تحديدًا، يبدو أن استراتيجية البيتكوين أقل عن كونها اعتمادًا فوريًا على نطاق واسع وأكثر عن وضع البلاد كمركز تجريبي للتقنيات المالية الناشئة. سواء أثبتت هذه الميزة المبكرة أنها تحول اقتصادي أم تظل مجرد ملاحظة رمزية في تاريخ البيتكوين، يعتمد بشكل كبير على كيفية تطور العملة المشفرة نفسها في السنوات القادمة.