أسواق العملات الرقمية تنهار تحت الضغط مع تراجع آمال خفض الفائدة في 2025 بسبب بيانات اقتصادية أمريكية أقوى

شهدت أسواق العملات الرقمية انخفاضًا حادًا في بداية عام 2025، حيث تراجعت الأصول الرقمية بشكل واسع نتيجة لبيانات اقتصادية أمريكية قوية بشكل غير متوقع، مما أجبر المستثمرين على إعادة تقييم توقعاتهم لخفض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي. وكشف البيع الجماعي عن مدى حساسية سوق العملات الرقمية للتغيرات الاقتصادية الكلية، خاصة عندما تهدد تلك التغيرات بيئة انخفاض أسعار الفائدة التي دفعت جزءًا كبيرًا من الارتفاع في الأصول الرقمية منذ أواخر 2024.

صدمة البيانات الاقتصادية تدفع بيتكوين إلى أقل من 98 ألف دولار وتدهور الأصول الرقمية

انخفضت بيتكوين دون مستوى 98,000 دولار النفسي في صباح 14 يناير بعد صدور تقريرين اقتصاديين أمريكيين أقوى من المتوقع. وأفاد مكتب إحصاءات العمل أن فرص العمل لشهر نوفمبر ارتفعت بشكل غير متوقع إلى 8.1 مليون من 7.8 مليون في الشهر السابق، متفوقة بشكل حاسم على توقعات المحللين التي كانت تشير إلى تراجع إلى 7.7 مليون. وفي الوقت نفسه، سجل مؤشر مديري المشتريات للخدمات في ديسمبر 54.1—فوق التوقعات البالغة 53.3 وبشكل ملحوظ أعلى من قراءة نوفمبر التي كانت 52.1. وبلغ مؤشر الأسعار المدفوعة، وهو مقياس مهم للتضخم، 64.4 مقابل توقعات 57.5 و58.2 في الشهر السابق.

تردد صدى مفاجأتي البيانات عبر أسواق العملات الرقمية بسرعة كبيرة. حيث تراجعت بيتكوين، التي كانت تتداول بالقرب من 101,000 دولار خلال ساعات بعد الظهر الأوروبية، نحو 97,800 دولار ردًا على التقارير. مما ألغى مكاسب اليوم السابق وحقق تراجعًا بنسبة 4% خلال 24 ساعة. لكن بيتكوين لم تكن وحدها في معاناتها—فقد تعرضت منظومة العملات الرقمية الأوسع لجروح أعمق.

العملات البديلة تتكبد خسائر أكبر من بيتكوين في عمليات البيع

تحملت العملات البديلة الكبرى عقابًا أكبر من بيتكوين. حيث تراجعت إيثريوم (ETH) بنسبة تتراوح بين 6-7%، وانخفضت سولانا (SOL) بمقدار مماثل. وزادت حدة الألم بالنسبة للمشاريع ذات القيمة السوقية الصغيرة: حيث انهارت أفالانش (AVAX) بنسبة 8-9%، وتعرضت تشينلينك (LINK) لضغوط مماثلة. وعكست هذه الخسائر الكبيرة نسبة إلى بيتكوين مدى ارتفاع شهية المخاطرة المطلوبة للاحتفاظ بأصول رقمية أكثر تقلبًا في بيئة تتجنب المخاطر.

تصفية بقيمة 300 مليون دولار من العملات الرقمية تبرز علامات الخطر في المشتقات

أدى التحرك الحاد في الأسعار إلى سلسلة من التصفية القسرية عبر أسواق المشتقات للعملات الرقمية. حيث واجهت المراكز الطويلة التي تراهن على ارتفاع الأسعار مطالبات هامشية مفاجئة مع تلاشي قيمة الضمانات. ووفقًا لبيانات CoinGlass، تم تصفية ما يقرب من 300 مليون دولار من المراكز الطويلة في العملات الرقمية، وهو أول تصفية كبيرة للرافعة المالية في العام. وأشار ذلك إلى أن الرافعة المالية كانت تتراكم في منظومة العملات الرقمية على الرغم من تحذيرات المحللين الكليين من تدهور الظروف.

توقعات خفض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي تتلاشى مع بيانات التوظيف والخدمات القوية

كانت البيانات الاقتصادية بمثابة ضربة مدمرة لآمال التيسير النقدي الحاد في 2025. حيث تخلّى المشاركون في السوق عن توقعات خفض الفائدة في قرار السياسة النقدية للفيدرالي في يناير. ومع ذلك، أظهرت البيانات الجديدة أن احتمالات التخفيف في اجتماع مارس تراجعت إلى 37% فقط، مقارنة بحوالي 50% قبل أسبوع، وفقًا لتحليل CME FedWatch. كما تدهورت احتمالات خفض مايو بشكل كبير، لتتراجع دون عتبة 50%.

وعند النظر إلى كامل العام، قام المستثمرون بتضييق توقعاتهم لخفض الفائدة بشكل كبير. وأشار محلل مجموعة Ballinger، كايل تشابمان، إلى أن تسعير السوق الآن يعكس فقط خفضًا واحدًا بمقدار 25 نقطة أساس طوال عام 2025. وهو تحول زلزالي عن التفاؤل السابق ببيئة متعددة التخفيضات التي كانت تدعم جزءًا كبيرًا من زخم العملات الرقمية في بداية العام.

وعكست إعادة التسعير مدى سرعة انعكاس معنويات سوق العملات الرقمية عندما تت diverge الظروف الاقتصادية الكلية عن الافتراضات الصعودية. حيث ارتفعت عوائد سندات الخزانة الأمريكية بشكل حاد، مع ارتفاع العائد على سندات العشر سنوات بمقدار خمس نقاط أساس ليصل إلى 4.68%، مقتربًا من أعلى مستوياته لسنوات. وأثر هذا على تقييمات الدخل الثابت، مما أدى إلى تراجع الأصول ذات المخاطر بشكل عام، حيث انخفض مؤشر ناسداك بأكثر من 1%، ومؤشر S&P 500 تراجع بنسبة 0.4% في تداولات صباحية متأخرة.

محاولات تعافي السوق تشير إلى ظروف فنية مختلطة

في وقت لاحق من الجلسة، حاولت بيتكوين التعافي من بعض الخسائر، حيث ارتفعت مؤقتًا نحو مستويات أعلى مع قيام المتداولين بتغطية مراكز البيع. وأدى هذا الارتداد الفني إلى تأثيرات متبادلة عبر سوق العملات الرقمية، مما رفع من قيمة العملات البديلة والأسهم المرتبطة بالعملات الرقمية، بما في ذلك Coinbase وشركات أخرى تركز على الأصول الرقمية. ومع ذلك، حذر المحللون من استدامة هذا الانتعاش. ووصف استراتيجي مجموعة LMAX، جويل كروجر، الحركة بأنها في الأساس ضغط فني ناتج عن مراكز بيع مفرطة وضعف السيولة، وليس تحولًا أساسيًا في ظروف السوق.

بدأ متداولو المشتقات وصناديق التحوط في إعادة توجيه رؤوس أموالهم نحو أصول رقمية أكثر تقلبًا واستراتيجيات خيارات بهدف الاستفادة من حركة الأسعار. وأشار جوشوا ليم من FalconX إلى أن بعض الصناديق كانت تتعقب الانتعاش بنشاط على الرغم من غياب محفزات صعود واضحة. وأشار المتداولون إلى أن المقاومة الفنية الرئيسية لبيتكوين حول مستويات 72,000 و78,000 دولار يجب أن تظل ثابتة على مدى فترة مستدامة لتأكيد تحول هيكلي في الاتجاه الصاعد، حسبما ذكروا.

وأبرزت هذه الحلقة ضعفًا مستمرًا في أسواق العملات الرقمية: حساسيتها الشديدة للتغيرات في الظروف المالية الأوسع، خاصة تلك التي تؤثر على معدلات الفائدة الحقيقية وشهية المخاطرة. وحتى يشير الاحتياطي الفيدرالي إلى مسار أكثر تيسيرًا أو تتراجع البيانات الاقتصادية، قد تظل العملات الرقمية تواجه صعوبة في استعادة الزخم الذي ميز بداية 2024.