انخفاض العملات الرقمية يثير موجة ضخمة من التصفية وسط عدم اليقين في سياسة الاحتياطي الفيدرالي

تقلبات السوق الأخيرة أرسلت موجات صادمة في مجال العملات الرقمية، حيث أدت الانخفاضات إلى محو أكثر من 700 مليون دولار من المراكز الطويلة عبر الأصول الرقمية الرئيسية. صعوبة بيتكوين في الحفاظ على مستويات فوق 100,000 دولار، إلى جانب تغير التوقعات بشأن سياسة الاحتياطي الفيدرالي، أشعلت سلسلة من التصفية القسرية التي كشفت عن المخاطر الكامنة وراء مراكز التداول بالرافعة المالية.

صدمة السوق: بيتكوين والعملات البديلة الرئيسية تواجه انخفاضات حادة

توزعت خسائر الانخفاض في العملات الرقمية تقريبًا على جميع الأصول الرئيسية. تراجعت بيتكوين دون مستوى 100,000 دولار نفسيًا خلال ساعات التداول الأمريكية المتأخرة، رغم أنها شهدت تعافيًا بسيطًا خلال جلسات آسيا المبكرة. تظهر البيانات الحالية أن بيتكوين تتداول حول 68,210 دولار، بارتفاع 3.64% خلال الـ 24 ساعة الماضية — وهو بعيد جدًا عن الخسائر الكبيرة التي أدت إلى البيع الجماعي في السوق الأوسع.

شهد قطاع العملات البديلة خسائر أشد خلال الانخفاض الأولي. شهدت XRP و DOGE و سولانا (SOL) أكبر ضغط، حيث انخفضت هذه الأصول بشكل حاد قبل أن تستقر. تظهر البيانات اليوم صورة مختلفة: ارتفعت XRP بنسبة 4.34% يوميًا، و DOGE عند 0.10 دولار مع مكاسب 8.32%، و SOL تظهر +7.09% خلال 24 ساعة. كما تأثرت إيثريوم و BNB، وانخفضتا بنسبة 2.5% عند أدنى مستوياتهما، في حين تعرضت Chainlink لأكبر خسارة يومية في المجموعة.

تصريحات باول عن بيتكوين تثير مشاعر تجنب المخاطر

المحرك الرئيسي لانخفاض السوق جاء من تصريحات رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول بعد مؤتمر اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة. عندما سُئل عن وعود حملة الرئيس المنتخب دونالد ترامب لإنشاء احتياطي استراتيجي لبيتكوين في الولايات المتحدة — حيث ستحتفظ الحكومة بـ 100% من جميع البيتكوين الحالية أو التي سيتم شراؤها في المستقبل — قدم باول ردًا جديًا.

قال باول: “نحن غير مسموح لنا بامتلاك بيتكوين بموجب اللوائح الحالية”، مشيرًا إلى أن أي تغيير من هذا القبيل يتطلب إجراء من الكونغرس. وأضاف: “هذا نوع من الأمور التي ينبغي أن يدرسها الكونغرس، لكننا لا نبحث عن تغيير قانوني.”

ثبت أن هذا التصريح محوري. لاحظ مراقبو السوق أن وعد ترامب بإنشاء احتياطي استراتيجي كان محركًا رئيسيًا للمشاعر الإيجابية طوال أواخر 2025 وحتى 2026. بدا أن رفض باول الضمني لمشاركة الاحتياطي الفيدرالي في تجميع البيتكوين أضعف التوقعات بدعم الطلب المؤسسي. كما أن اعتراف رئيس الاحتياطي بأن التضخم سيظل “مشكلة مستمرة طوال العام المقبل” خفف من حماسة السوق تجاه خفض أسعار الفائدة المتوقع سابقًا، مما زاد من تراجع المعنويات في الأصول عالية المخاطر.

فهم موجة التصفية بقيمة 700 مليون دولار

الأثر الثانوي والأكثر حدة لانخفاض السوق جاء من خلال آلية التصفية. تحدث التصفية عندما تقوم منصة التداول بإغلاق مركز مرفوع بقوة من قبل المتداول بشكل قسري، لأن المتداول لا يستطيع تلبية متطلبات الهامش — الضمان المطلوب للحفاظ على المركز عند الأسعار الحالية. عندما تنخفض الأسعار بشكل حاد، يواجه المتداولون المبالغ في الرافعة المالية أوامر بيع قسرية تسرع من ضغط الانخفاض، مما يخلق دورة ذاتية التعزيز.

تمثل 700 مليون دولار من المراكز الطويلة المصفاة نمطًا غير معتاد: سجلت العملات البديلة الصغيرة ورموز الميم خسائر نسبية أعلى من عقود بيتكوين أو إيثريوم الآجلة، مما يشير إلى أن المتداولين الأفراد والحسابات الصغيرة تحملت الجزء الأكبر من الضرر. تكشف هذه الديناميكية عن تركيز الرافعة المالية في الطرف الأكثر خطورة من سوق العملات الرقمية.

رد فعل المشاركين في السوق: ظهور آراء متباينة

أدى انخفاض السوق إلى تحليل فوري من قبل محترفي السوق، مع تباين حاد في الآراء حول الآفاق المستقبلية. قال نيك روك، مدير أبحاث LVRG، لموقع CoinDesk إن “أسواق العملات الرقمية قد تكون دخلت ذروتها إذا لم يعد هناك احتياطي استراتيجي لبيتكوين في الولايات المتحدة، حيث ساعد هذا الوعد في تعزيز الارتفاعات الأخيرة إلى مستويات قياسية جديدة.”

لكن شركة QCP Capital، ومقرها سنغافورة، اتخذت موقفًا معاكسًا. نصحت الشركة المتداولين بعدم الذعر: “لا تتراجع عن مراكزك إذا حدث انخفاض. مع توقع أن يكون عام 2025 عامًا صاعدًا للعملات الرقمية، خاصة مع وجود ترامب في المكتب، فإن الثبات على الموقف قد يكون مفيدًا.”

يعكس هذا الانقسام سؤالًا أوسع في السوق: هل الانخفاض في العملات الرقمية مجرد تصحيح تقني ضمن اتجاه صعودي أكبر، أم أنه علامة على استنفاد الارتفاع الذي دفع بيتكوين إلى مستويات قياسية بقيادة ترامب؟

انتعاش تقني ومستويات مقاومة للمراقبة

من المثير للاهتمام أن بيتكوين شهدت ضغط شراء حاد بعد الانخفاض الأولي، حيث ارتدت نحو 69,000 دولار مع قيام المتداولين بتغطية مراكزهم الهابطة، مما أدى إلى زخم صعودي سريع. انعكس هذا الانتعاش الفني على السوق الأوسع، ورفع من قيمة العملات البديلة بما في ذلك إيثريوم، سولانا، DOGE، و ADA، بالإضافة إلى أسهم مرتبطة بالعملات الرقمية مثل Coinbase و Circle وغيرها.

حذر جويل كروجر من LMAX Group من أن هذا الانتعاش لا يزال هشًا، محذرًا من أن “الانتعاش يبدو مدفوعًا بالمراكز الهابطة وسيولة ضعيفة أكثر من وجود محفزات أساسية واضحة.” بمعنى آخر، فإن التعافي يمثل انتعاشًا فنيًا من حالة الإفراط في البيع وليس تجدد الثقة بين المشترين.

لإشارة إلى استدامة الانتعاش وبدء اتجاه تصاعدي حقيقي، يشير المتداولون إلى مستويات مقاومة رئيسية عند 72,000 و78,000 دولار لبيتكوين. كسر هذه المستويات بشكل مستمر سيشير إلى أن الانخفاض قد انتهى وأن موجة صعود جديدة في الطريق. حاليًا، تتداول بيتكوين دون كلا الهدفين، مما يترك الصورة الفنية غير واضحة.

النظرة الأوسع لأسواق العملات الرقمية

أظهرت الانخفاضات في السوق كيف يمكن للمشاعر أن تتغير بسرعة في أسواق العملات الرقمية، خاصة عندما تتغير توقعات السياسات. رغم أن خفض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي كان متوقعًا إلى حد كبير وسيكون عادةً إيجابيًا للأصول عالية المخاطر، فإن تأطير باول لمخاطر التضخم المستمرة والتشكيك التنظيمي تجاه استحواذات البيتكوين أضعف تلك الفوائد على المدى القصير.

بالنظر إلى المستقبل، يبقى السؤال الحاسم هل يمثل الانخفاض تصحيحًا صحيًا في بيئة صاعدة بشكل عام — كما تشير إليه QCP Capital — أم أنه بداية تصحيح أعمق. يعتمد الحل على مدى نجاح مقترح ترامب لإنشاء احتياطي استراتيجي لبيتكوين في الحصول على دعم من الكونغرس، وما إذا كانت الظروف الاقتصادية الكلية ستظل تفضل الأصول الرقمية في 2026.