جولدن غرين إنرجي: الدليل الكامل للاستثمار في أسهم الهيدروجين بحلول عام 2026

تم الاتفاق على هدف الحياد الكربوني العالمي، وتظهر فرص الاستثمار في الطاقة النظيفة باستمرار. في موجة التحول الأخضر هذه، أصبحت أسهم الهيدروجين تتصدر الاتجاهات الجديدة للمستثمرين بفضل الدعم السياسي والتقدم التكنولوجي. على الرغم من أن الأداء العام خلال العام الماضي لم يكن كما هو متوقع، إلا أن منطق النمو طويل الأمد لأسهم الهيدروجين لا يزال يعزز نفسه. بالنسبة للمستثمرين الباحثين عن المشاركة في التحول الطاقي، فإن الوقت الحالي هو الوقت المناسب لفهم الاستراتيجيات والتخطيط بشكل عميق.

الدفع السياسي مقابل واقع السوق: فرص استثمار أسهم الهيدروجين الحالية

في عام 2024، تتوالى الأخبار السارة للاستثمار في الهيدروجين على مستوى العالم. أعلنت وزارة الخزانة الأمريكية عن القواعد النهائية لإنتاج الهيدروجين النظيف، موضحة أن المنتجين يمكنهم الحصول على ائتمان ضريبي يصل إلى 3 دولارات لكل كيلوغرام، مما أعطى الصناعة دفعة معنوية قوية. بعد صدور هذه السياسة، ارتفعت أسهم شركات الطاقة الجديدة ذات الصلة، مثل Plug Power، تعكس توقعات السوق بدعم السياسات.

من حيث الأداء السوقي، سجل مؤشر الهيدروجين العالمي من Morningstar ارتفاعًا بنسبة 4.86% خلال عام 2024، رغم أنه أقل من السوق بشكل عام، إلا أنه أظهر مرونة قطاع الهيدروجين. مع بداية عام 2026، رغم تقلبات السوق، أظهرت أسهم الهيدروجين قدرة على الانتعاش السريع، مع استمرار ثقة السوق في مستقبلها على المدى الطويل.

أصدرت الوكالة الدولية للطاقة (IEA) تقرير “صافي صفر انبعاثات 2050”، الذي يدعم بقوة: لتحقيق هدف الحياد الكربوني، ستصل حاجة العالم من الهيدروجين إلى 530 مليون طن بحلول عام 2050. وقد وضعت 17 دولة استراتيجيات كاملة لتطوير الهيدروجين. في تايوان، يُخطط أن يشكل الهيدروجين بين 9% و12% من مزيج الطاقة بحلول 2050، مع استعداد واضح للنمو.

حجم سوق الهيدروجين الأخضر العالمي في 2023 حوالي 1.1 مليار دولار، ومن المتوقع أن ينمو بمعدل نمو سنوي مركب قدره 61.1% ليصل إلى 30.6 مليار دولار بحلول 2030. هذا النمو يفوق بكثير القطاعات التقليدية للطاقة، مما يؤكد على إمكانيات النمو لأسهم الهيدروجين.

خمسة أهداف رئيسية لأسهم الهيدروجين: من يقود عصر الطاقة النظيفة

Air Products and Chemicals Inc (NYSE: APD)

كونها واحدة من أكبر مزودي الهيدروجين التجاريين في العالم، تتصدر شركة APD قطاع بنية تحتية الهيدروجين. الشركة تنفذ العديد من المشاريع الكبرى، ومن المتوقع أن تكتمل وتبدأ التشغيل خلال السنوات القادمة.

وفقًا لاستطلاع سعر الهدف خلال 12 شهرًا من قبل 15 محللاً (بيانات الأشهر الثلاثة الماضية)، يبلغ متوسط السعر المستهدف 362.31 دولار، مع أعلى تقدير 385 دولار وأدنى 300 دولار. يعكس هذا التقييم تفاؤل السوق تجاه أساسيات الشركة.

Plug Power (NASDAQ: PLUG)

شركة Plug Power رائدة في مجال خلايا الوقود الهيدروجينية. باعتبارها أول من أدخل سوق خلايا الوقود التجارية، قامت بنشر أكثر من 69,000 نظام خلايا وقود في سوق التنقل الكهربائي.

في البنية التحتية، تعتبر Plug Power من أكبر المشترين للهيدروجين، وتدير شبكة تعبئة هيدروجين رائدة في أمريكا الشمالية مع أكثر من 250 محطة. تبني الشركة شبكة هيدروجين خضراء متكاملة تغطي أمريكا الشمالية وأوروبا، تشمل الإنتاج والتخزين والنقل.

وفقًا لتوقعات 21 محللاً خلال 12 شهرًا (بيانات الأشهر الثلاثة الماضية)، يبلغ السعر المستهدف المتوسط 2.73 دولار، مع أعلى 5.00 دولار وأدنى 1.00 دولار. الفارق الكبير يعكس تباين الآراء حول مستقبل نموذج أعمالها.

BP (NYSE: BP)

بوصفها شركة طاقة عالمية، أدخلت BP الهيدروجين ضمن استراتيجيتها للتحول، مع هدف الوصول إلى صافي انبعاثات صفرية بحلول 2050 أو قبل ذلك. تخطط الشركة للاستثمار في 5 إلى 10 مشاريع هيدروجين عالمية لتوسيع أعمالها، وتوقع أن تصل قدرتها الإنتاجية إلى 500,000-700,000 طن من الهيدروجين منخفض الكربون سنويًا بحلول 2030، مما يعكس التزامها الاستراتيجي.

وفقًا لتقييم 9 محللين خلال 12 شهرًا، يبلغ السعر المستهدف المتوسط 36.10 دولار، مع أعلى 50 دولار وأدنى 30 دولار.

中興電（1513.tw）

شركة زينغدين (Zhongxing Electric) استثمرت بشكل نشط في صناعة الهيدروجين، وتعاونت مع شركات البتروكيماويات المحلية، وتخطط لبناء 2-3 محطات هيدروجين كبيرة بحلول 2025، وقد بدأت تشغيل أول محطة في النصف الأول من العام. بالإضافة إلى البنية التحتية، حصلت على طلبات لمشاريع تعزيز شبكة الكهرباء من شركة الكهرباء الوطنية، بقيمة تقارب 400 مليار دولار، وبعض الطلبات طويلة الأمد تمتد حتى 2032.

الأداء المالي ممتاز، حيث سجلت إيرادات ديسمبر 2024 حوالي 2.353 مليار دولار، بزيادة 16.72% عن العام السابق، وبلغت إيرادات العام كاملًا 25.61 مليار دولار، متجاوزة التوقعات البالغة 25 مليار دولار.

وفقًا لأحدث استطلاع من FactSet، خفض 5 محللين السعر المستهدف المتوسط من 230 إلى 220 دولار، مع أعلى 244 وأدنى 220، مما يعكس حذرًا من استدامة النمو.

高力（8996.tw）

شركة Gaoli Heat Treatment، مورد رئيسي لصناديق فلتر الوقود في شركة Bloom Energy، تتميز بمرونة عالية في التثبيت، حيث يمكن تعديل حجمها وفقًا لمتطلبات المختبرات، وتتم عملية التثبيت خلال شهور قليلة.

في حديثها الأخير، أبدت الشركة تفاؤلًا، متوقعة نموًا منخفضًا بمعدل ذي رقمين في أعمال المبادلات الحرارية المسطحة بحلول 2025، ونموًا مرتفعًا بمعدل رقمين في منتجات إزالة الكربون من خلايا الوقود، مع توقع مضاعفة إيرادات التبريد. تتوقع الشركة أن تحقق إيراداتها الإجمالية نموًا بمعدل رقمين، مع زيادة أرباحها بشكل يفوق النمو في الإيرادات.

وفقًا لأحدث استطلاع من FactSet، خفض 5 محللين السعر المستهدف المتوسط من 533 إلى 480 دولار، مع أعلى 630 وأدنى 480.

بالإضافة إلى ذلك، يمكن للمستثمرين التنويع عبر الاستثمار في صناديق ETF الخاصة بالهيدروجين، مثل Global X-Hydrogen ETF (HYDR) وDirexion-Hydrogen ETF (HJEN). تركز هذه الصناديق على الشركات العاملة في إنتاج وتخزين ونقل الهيدروجين، وتقنيات خلايا الوقود، والأجهزة المرتبطة، وتغطي أسواق أمريكا وأوروبا واليابان، وتوفر خيارًا مرنًا للمستثمرين حسب مستوى تحملهم للمخاطر.

تسريع ثورة الهيدروجين الأخضر: منطق النمو طويل الأمد لأسهم الهيدروجين

وفقًا لتقرير شركة Darcy Partners، أعلنت 1418 مشروع هيدروجين عالميًا في 2023، باستثمار إجمالي قدره 5700 مليار دولار، بزيادة 31% عن العام السابق، مما يعكس ثقة الصناعة في مستقبل الهيدروجين.

هناك اتجاهات رئيسية تدفع لإعادة تقييم أسهم الهيدروجين:

تحسين البيئة السياسية. وضوح سياسة الضرائب على الهيدروجين النظيف في أمريكا، يوفر توقعات واضحة للعائد على الاستثمار، ويزيل حالة عدم اليقين السابقة التي كانت تؤدي إلى التردد. قبل وضوح القواعد، كانت الشركات تتردد، والآن تتسارع في استثمار مشاريع الهيدروجين.

تقدم تكنولوجي. التحسين المستمر في تقنيات التحليل الكهربائي يقلل من تكلفة إنتاج الهيدروجين الأخضر. انخفاض تكاليف توليد الطاقة المتجددة يجعل إنتاج الهيدروجين الأخضر باستخدام الطاقة الشمسية والرياح أكثر اقتصادية.

توسيع الاستخدامات. انتشار السيارات الكهربائية التي تعمل بخلايا الوقود، وزيادة الطلب الصناعي على الطاقة النظيفة، واستكشاف حلول تخزين طويلة الأمد، تفتح آفاق نمو جديدة لأسهم الهيدروجين. من المتوقع أن يكون قطاع النقل الأسرع نموًا في تطبيقات الهيدروجين.

مخاطر وفرص: قراءة قبل استثمار أسهم الهيدروجين

يُعتبر الهيدروجين مفتاحًا للتحرر من الاعتماد على الوقود الأحفوري، مع تطبيقات واسعة في النقل والصناعة وتوليد الكهرباء، مع آفاق سوق واضحة. الدعم الحكومي والاستثمار في البنية التحتية سيستمران في دعم الشركات ذات الصلة.

لكن، يجب على المستثمرين أن يكونوا حذرين من المخاطر التالية:

تصاعد المنافسة. مع نضوج السوق، تتزايد الشركات الجديدة، وتتصاعد المنافسة، مما يضغط على أرباح الشركات الرائدة. على سبيل المثال، شركة Plug Power تواجه ضغوطًا من حرب الأسعار، مما يؤثر على أرباحها وأسهمها. على المستثمرين مراقبة إدارة التكاليف والابتكار التكنولوجي.

تحديات تكاليف الإنتاج. رغم التقدم التكنولوجي، لا تزال هناك اعتماد على طرق الإنتاج التقليدية التي تعتمد على الوقود الأحفوري، مما يحد من الفوائد البيئية ويجعل سعر الهيدروجين مرتبطًا بأسعار النفط، التي تؤثر على التكاليف والتنافسية.

نضوج البنية التحتية. بناء محطات تعبئة الهيدروجين يتطلب وقتًا، وتوزيعها غير متساوٍ عالميًا، مما يحد من توسع السوق. ضعف البنية التحتية في بعض المناطق يعيق النمو.

لذا، يُنصح بالتركيز على الشركات التي تطور تقنيات الهيدروجين الأخضر المباشر، وتطوير تكنولوجيا التحليل الكهربائي، وخطوط إنتاج خلايا الوقود، وتخزين الهيدروجين، وسلاسل التوريد، وتقنيات احتجاز الكربون.

ثلاث طرق للاستثمار في الهيدروجين: العقود مقابل الفروقات (CFD) مقابل الأسهم مقابل الصناديق، كيف تختار؟

طرق الاستثمار في أسهم الهيدروجين متنوعة، ولكل منها مميزاته، ويجب على المستثمرين الاختيار وفقًا لظروفهم.

عقد الفروقات (CFD) هو أداة مالية مشتقة، تتيح للمستثمرين التداول بناءً على توقعات حركة سعر السهم دون امتلاكه فعليًا. مرن وفعال، مع تأثير الرافعة المالية، يناسب المستثمرين القصيرين المدى ذوي القدرة على تحمل المخاطر. الحد الأدنى للاستثمار منخفض، ويستخدم رأس مال فعال.

الاستثمار المباشر في الأسهم يتطلب شراء الأسهم وامتلاكها، وتحقيق أرباح من ارتفاع السعر. أكثر استقرارًا، يناسب المستثمرين على المدى الطويل ذوي الميل للمخاطرة المنخفضة. لكن يتطلب رأس مال أكبر، والعوائد تكون أبطأ.

الصناديق الاستثمارية تتيح تنويع الاستثمارات عبر مجموعة من أسهم الهيدروجين، وتوفر إدارة مخاطر أفضل، وتناسب المستثمرين الحذرين. لكن، عوائدها أقل مقارنة بـ CFD أو الأسهم الفردية.

باختصار، المستثمرون المندفعون يفضلون CFD أو الأسهم، والمستثمرون المحافظون يختارون الصناديق أو ETFs، والموازنون يمكنهم الجمع بين الطرق الثلاث.

نظرة شاملة على سلسلة صناعة الهيدروجين: من الإنتاج إلى التطبيق

لفهم فرص الاستثمار في أسهم الهيدروجين، من الضروري فهم هيكل السلسلة الصناعية.

المرحلة العلوية: إنتاج الهيدروجين

وفقًا لطرق الإنتاج الحالية، يوجد ثلاثة أنواع من الهيدروجين:

• الهيدروجين الرمادي: يُنتج من الوقود الأحفوري (النفط، الغاز الطبيعي، الفحم)، ويصدر أعلى انبعاثات كربونية.

• الهيدروجين الأزرق (والأخضر): يُنتج من الوقود الأحفوري مع استخدام تقنيات احتجاز الكربون (CCS) لتقليل الانبعاثات.

• الهيدروجين الأخضر: يُنتج من مصادر طاقة نظيفة (طاقة شمسية، رياح، نووية) عبر التحليل الكهربائي، ويحقق صفر انبعاثات.

مستقبلًا، من المتوقع أن تتزايد حصة الهيدروجين الأخضر بشكل كبير، مما يفتح فرص استثمارية في تقنيات الإنتاج والتطوير.

المرحلة الوسطى: التخزين والنقل

أفضل طرق التخزين هي استخدام الكهوف الملحية أو الصخور، مع شبكات أنابيب عالية الكفاءة والتكلفة المنخفضة. لكن، تعتمد على الظروف الطبيعية، وليست متاحة في كل المناطق.

أما النقل، فيتم عبر الهيدروجين عالي الضغط، أو الهيدروجين السائل عند درجات برودة عالية، أو عبر الأنابيب. محطات التعبئة تعتبر نقاط ربط مهمة، وتوزيعها يحدد تكاليف السلسلة.

المرحلة السفلية: الاستخدام النهائي

تتعدد تطبيقات الهيدروجين، من النقل (السيارات، الطائرات)، والصناعة (الكيماويات، التكرير)، وتوليد الكهرباء، وتخزين الطاقة. من المتوقع أن يكون قطاع النقل الأسرع نموًا.

تحليل السلسلة يُظهر أن الاستثمار يتركز على الإنتاج الأخضر من جهة، والتطبيق في النقل من جهة أخرى، لما لهما من إمكانيات نمو عالية.

الخلاصة

الاستثمار في أسهم الهيدروجين يعتمد على استغلال الفرص الناتجة عن التحول العالمي للطاقة. الدعم السياسي، والتقدم التكنولوجي، وطلب السوق، يشكلون مثلث النمو لقطاع الهيدروجين. بعد اكتمال البنية التحتية للهيدروجين الأخضر، ستشهد تطبيقات واسعة، مع أن الشركات الرائدة في التصنيع والتخزين والتوزيع والمنتجات النهائية ستكون المستفيدين الرئيسيين على المدى الطويل.

باختيار أسهم فردية أو صناديق ETF، يمكن للمستثمرين المشاركة بفعالية في نمو القطاع، مع ضرورة مراقبة المخاطر المرتبطة بالتكاليف، والمنافسة، والتغيرات السياسية. بناءً على فهم كامل للمخاطر، ووضع استراتيجيات تتوافق مع قدرة تحمل المخاطر، يمكن تحقيق مكاسب مستدامة في عصر الطاقة النظيفة.