شركة إنفيديا تواجه اختبارًا ماليًا الليلة: كم يجب أن تكون قويًا لتغيير هلع فقاعة الذكاء الاصطناعي؟

تحت ضغط المنافسة،أداء Nvidia هو أكبر اختبار يواجه سوق الذكاء الاصطناعي في الوقت الحالي.

سيتم إصدار تقرير أرباح Nvidia البارز بعد ساعات العمل يوم الأربعاء (صباح الخميس بتوقيت بكين)، والذي ليس فقط ورقة إجابات أداء لشركة الشرايق، بل أيضا إجابة عن الأداءسوق الأسهم الأمريكي الحالي هو اختبار رئيسي لقياس ما إذا كان ازدهار الذكاء الاصطناعي معرضا لخطر انفجار الفقاعة.

عشية صدور تقرير الأرباح، يغمر السوق مخاوف من الآثار التخريبية للذكاء الاصطناعي وتساؤلات حول مدى استمرارية الاستثمارات الضخمة. بدأ المستثمرون يشعرون بعدم الارتياح حيال مئات المليارات من الدولارات في إنفاق عمالقة التكنولوجيا مثل ألفابت ومايكروسوفت على بنية تحتية للذكاء الاصطناعي، بينما هربوا من صناعات مثل البرمجيات التي قد تهددها الذكاء الاصطناعي، مما أدى إلى مبيعات كبيرة في قطاعات ذات صلة. يعتقد التحليل أنقد يكون أداء Nvidia مثيرا للإعجاب، لكنه قد لا يعكس مخاوف المستثمرين بشأن فقاعة الذكاء الاصطناعي.

وفقا لتسعير سوق خيارات بلومبرغ،**يتوقع المتداولون أن يتقلب سعر سهم Nvidia بحوالي 5٪ في اليوم التالي لتقرير الأرباح.**على الرغم من توقعات وول ستريت الواسعة بنتائج قوية، ارتفعت أسهم نفيديا بنسبة 3.4٪ فقط منذ بداية الربع الرابع، وهناك شك كبير حول ما إذا كانت بياناتها الممتازة يمكن أن تترجم إلى زخم تصاعدي.

لعكس مخاوف السوق بشأن فقاعة الذكاء الاصطناعي،لا تحتاج نفيديا فقط إلى تجاوز التوقعات بشكل كبير في الإيرادات والأرباح، بل يجب أن تقدم أيضا دليلا لا تشوبه شائبة على تدفق نقدي نقدي، وصيانة الهامش الربحي، وتوجيهات للطلبات المستقبلية لإرضاء المستثمرين الذين يشعرون بالقلق من الإنفاق المدفوع بالديون لدى العملاق.

توقعات النمو العالية وإعادة تقييم الإرشادات

لا تزال وول ستريت تتوقع توقعات عالية لنتائج نفيديا قصيرة الأجل. وفقا للمحللين الذين جمعتهم بلومبرغ، من المتوقع أن ترتفع إيرادات نفيديا بشكل كبير بنسبة 68٪ لتصل إلى 65.9 مليار دولار في الربع المالي الرابع المنتهي في 31 يناير.**من المتوقع أن ترتفع أرباح السهم المعدلة بنسبة 72٪ لتصل إلى 1.53 دولار.**تظهر بيانات رويترز:يتوقع المحللون أن تزيد إيراداتها المالية في الربع الأول بنسبة 64.4٪ إضافية لتصل إلى 724.6 مليار دولار.

ومع ذلك، قد لا يكون تجاوز التوقعات كافيا. أشارت إيفانا ديليفسكا، المديرة التنفيذية للاستثمار في سبير إنفست، إلى أن هذا التقرير مهم بشكل خاص لأن هناك الكثير من القلق حول ما إذا كان الإنفاق على الذكاء الاصطناعي في فقاعة، مما يجعل إثبات أن الأرباح لا تتباطأ حقا سيكون أمرا أساسيا. بالإضافة إلى ذلك، سيتابع المستثمرون عن كثب تحديثات طلبات Nvidia المتراكمة. في السابق، ألمح التنفيذيون إلى أنهم يناقشون طلبات مراكز البيانات مع العملاء للعام المقبل.يتوقع السوق من Nvidia تحديث بيانات تراكم الطلبات التي تبلغ 500 مليار دولار والتي تم اقتراحها لأول مرة في أكتوبر من العام الماضي.

لتعزيز موقعها في سوق التفكير، وفقا لوكالة رويترز،**توصلت نفيديا إلى اتفاق بقيمة حوالي 20 مليار دولار العام الماضي لترخيص استخدام تقنية الشرائح من Groq.**وفي الوقت نفسه، سيتم مراقبة تصريحات الرئيس التنفيذي جنسن هوانغ بشأن مكالمة الأرباح عن كثب، ووصف مبيعات أسهم البرمجيات بسبب مخاوف الاضطراب بأنها “أكثر شيء غير منطقي في العالم” في وقت سابق من هذا الشهر.

مخاطر هامش الربح ومخاطر التدفق النقدي

تحت معدل نمو الإيرادات المذهل، أصبحت مؤشرات مفصلة مثل هامش الربح الإجمالي والتدفق النقدي محور اهتمام جديد للمستثمرين. وفقا لبلومبرغ ورويترز، من المتوقع أن يكون هامش الربح الإجمالي المعدل لشركة نفيديا للربع الرابع 75٪، وهو أعلى مستوى منذ أكثر من عام، بسبب ارتفاع تكاليف إنتاج رقائق بلاكويل، ومن المتوقع أن يبقى قريبا من هذا المستوى في السنة المالية الحالية.

قالت ميليسا أوتو من Visible Alpha إن هوامش الربح عامل خطر محتمل، وسيركز السوق على أداء الهامش الإجمالي للربع الأول والتوجيه للسنة الكاملة. يجب على المستثمرين التأكد من أن هذه الربحية العالية ستستمر في ظل ارتفاع أسعار شرائح الذاكرة وتكاليف المدخلات المتزايدة الأخرى.

وليس ذلك فحسب، فوفقا لتحليل بنك سويس كوت، بدأ المستثمرون في إيلاء اهتمام أكبر للفجوة بين إيرادات الحجز والاسترداد الفعلي للنقد. في بيئة تضم الرافعة المالية المتزايدة والإنفاق الرأسمالي الضخم للذكاء الاصطناعي، لا يحتاج المستثمرون فقط إلى رؤية عقود الطلبات، بل يرغبون أيضا في رؤية أموالهم النقدية في جيوبهم**。 نظرا لأن مؤسسات الحوسبة السحابية فائقة النطاق تمثل ما يقرب من 50٪ من قاعدة عملاء نفيديا، فإن رغبة الإنفاق وصحة هؤلاء العملاء الكبار مرتبطان مباشرة بجودة التدفق النقدي لشركة نفيديا.**

زيادة المنافسة وعنق الزجاجة في سلسلة التوريد

على الرغم من أن نفيديا لا تزال الفائز الأكبر في طفرة الذكاء الاصطناعي، إلا أن هيمنتها طويلة الأمد تواجه تآكل بسبب الرقائق التي طورها العملاء والمنافسين. وفقا لرويترز، توصلت شركة جوجل التابعة لألفبت إلى اتفاق لتوريد شركة أنثروبيك بشرائح TPU المطورة داخليا، وهي الآن في مفاوضات توريد الشرائح مع ميتا، العميل الرئيسي لشركة نفيديا. بالإضافة إلى ذلك، أعلنت ميتا عن خطط لشراء عدد كبير من شرائح AMD لنشر ما يصل إلى 6 جيجاوات من قوة الحوسبة.

بالإضافة إلى التغييرات في جانب الطلب، قد تصبح القيود على جانب العرض قيودا أيضا. جاي غولدبرغ من شركة سيبورت ريسيرش بارتنرز يعتقد أنوبالنظر إلى قيود السعة في خط تجميع 3 نانومتر من TSMC، من الصعب على نفيديا تحقيق نمو أكبر بكثير من المتوقع في سرعة الشحن.

فيما يتعلق بالأسواق الخارجية، لا يزال اتجاه السوق الصيني محور الاهتمام. على الرغم من أن نفيديا قالت سابقا إن الربع الرابع لن يشمل إيرادات مراكز البيانات من الصين، إلا أن المستثمرين سيكونون متحمسين للبحث عن أي تحديثات حول مبيعات الشركة في السوق الصينية.

تحذير من المخاطر وتحذير المسؤولية

        السوق محفوف بالمخاطر، ويجب على الاستثمار أن يكون حذرا. هذه المقالة لا تشكل نصيحة استثمارية شخصية ولا تأخذ في الاعتبار الأهداف الاستثمارية المحددة أو الوضع المالي أو احتياجات المستخدمين الأفراد. يجب على المستخدمين التفكير فيما إذا كانت أي آراء أو استنتاجات الواردة في هذا المقال تتوافق مع ظروفهم الخاصة. استثمر وفقا لذلك على مسؤوليتك الخاصة.