ارتفعت أسعار الأسهم قبل التوقف عن التداول، وتجاوزت القيمة السوقية الإجمالية 1000 مليار يوان! 600673، يخطط لإعادة هيكلة أصول كبيرة

صحفي **| تشن بينغلي **********

******** محرر ************| تشنغ بنغ، دونغ شينشنغ، دو هونغفنغ، تدقيق | تشن كيه مينغ ************************

تمت صفقة استحواذ على أصول حسابية بقيمة 28 مليار يوان للتو، وظهرت عمليات رأس مال جديدة على السطح.

في مساء 24 فبراير، أصدرت شركة دونغ يانغوان (SH600673، معلقة التداول) ذات القيمة السوقية تريليون يوان إعلانًا يفيد بأنها تخطط لشراء السيطرة على شركة ييشان دونغ شو رقم واحد للاستثمار المحدودة (المشار إليها بـ “دونغ شو رقم واحد”) من خلال إصدار أسهم وجمع تمويل مخصص. ونظرًا لامتلاك “دونغ شو رقم واحد” بشكل غير مباشر 100% من حقوق ملكية أعمال بيانات تشين هوا في الصين، فإن هذا يعني أن دونغ يانغوان تخطط لدمج بيانات تشين هوا رسميًا ضمن نظام الشركات المدرجة.

وهذا بعد أقل من شهر على إتمام فريق المشترين بقيادة المساهم الرئيسي في دونغ يانغوان لشراء أعمال بيانات تشين هوا في الصين نقدًا. ففي 16 يناير، أعلن فريق المشتريين عن إتمام الصفقة بمبلغ 280 مليار يوان نقدًا، بمساهمة من شركة دونغ يانغوان بقيمة 34.5 مليار يوان، مع دور كمساهم.

من “مساهم” إلى سعي لـ “السيطرة”، تتغير الاستراتيجية الخاصة بدونغ يانغوان تجاه بيانات تشين هوا. يُذكر أن بيانات تشين هوا كانت سابقًا جزءًا من أعمال مراكز البيانات التابعة لعملاق الاستثمار الخاص العالمي بين كابيتال. كما أن بيانات تشين هوا تعتبر مزودًا رئيسيًا لقوة الحوسبة لشركة 字节跳动 (بيج تيك).

السعي لإصدار أسهم للسيطرة على بيانات تشين هوا

في مساء 24 فبراير، أعلنت دونغ يانغوان أن الشركة تخطط لشراء السيطرة على دونغ شو رقم واحد من خلال إصدار أسهم وجمع تمويل مخصص.

دونغ شو رقم واحد هو منصة استثمارية تم تأسيسها خصيصًا لشراء بيانات تشين هوا، وتسيطر عليها شركة ييشان دونغ شو رقم ثلاثة للاستثمار المحدودة (المشار إليها بـ “دونغ شو ثلاثة”)، وهي شركة تابعة مملوكة بالكامل، وتسيطر على جميع الكيانات التشغيلية لبيانات تشين هوا في الصين. هذا يعني أنه بمجرد إتمام الصفقة، ستتحول دونغ يانغوان من مساهم غير مباشر إلى المالك الفعلي لأعمال بيانات تشين هوا في الصين، وستدمج هذه الأصول الضخمة ضمن تقاريرها المالية.

من المتوقع أن تشكل هذه الصفقة إعادة هيكلة أصول كبيرة، وتعد صفقة ذات علاقة، لكنها لن تغير السيطرة الفعلية على دونغ يانغوان. تم تعليق تداول أسهم دونغ يانغوان منذ افتتاح السوق في 24 فبراير، وسيستمر التوقف حتى 25 فبراير، مع توقع ألا يتجاوز مدة التوقف 10 أيام تداول.

هذه التحول الاستراتيجي يأتي بعد أقل من شهر على إتمام عملية الشراء السابقة. ففي خطة أولية أُعلنت في سبتمبر 2025، أوضحت دونغ يانغوان أن بعد زيادة رأس مالها في دونغ شو رقم واحد، ستصبح مساهمًا غير مباشر في بيانات تشين هوا.

أما الآن، فإطلاق عملية إعادة هيكلة أصول كبيرة يدل على أن دونغ يانغوان لم تعد راضية بدور المساهم، بل تسعى لامتلاك السيطرة على بيانات تشين هوا وأصولها الأساسية. وقالت الشركة إنها وقعت على “اتفاق نية الاستحواذ” مع الطرف المبدئي، وأن التفاصيل المتعلقة بطريقة الصفقة، وخطة الصفقة، وسعر إصدار الأسهم، وتقييم الصفقة ستتم مناقشتها وتحديدها لاحقًا بين الأطراف.

الصراع المالي على بيانات تشين هوا

في 16 يناير، أعلنت شركة Shenzhen Dongyangguang Industrial Development Co., Ltd. (المشار إليها بـ “دونغ يانغوان الصناعية”)، المساهم الرئيسي في دونغ يانغوان، مع فريق المشتريين المكون من دونغ يانغوان ومستثمرين آخرين، عن إتمام صفقة استحواذ بقيمة 280 مليار يوان على أعمال بيانات تشين هوا في الصين. واعتُبرت هذه الصفقة واحدة من أكبر عمليات الاستحواذ في مجال البنية التحتية للحوسبة في آسيا خلال السنوات الأخيرة.

وفقًا للإعلان، من أجل إتمام الاستحواذ، زاد فريق المشتريين استثماراته في منصة الأسهم “دونغ شو رقم واحد”. حيث خططت دونغ يانغوان لاستثمار 35 مليار يوان، ودونغ يانغوان الصناعية استثمرت 40 مليار يوان. وبحلول إتمام الصفقة في 17 يناير، كانت دونغ يانغوان قد استثمرت إجمالًا 34.5 مليار يوان.

الهدف الرئيسي في هذه العملية الرأسمالية هو شركة بيانات تشين هوا، وهي مزود رائد لحلول البنية التحتية للحوسبة على نطاق واسع في الصين. وأظهرت ردود شركة دونغ يانغوان على استفسارات هيئة الأوراق المالية الصينية أن شركة تشين هوا كانت تحتل المركز الثاني بين مزودي خدمات مراكز البيانات في الصين من حيث الحجم والقدرات المالية، وفقًا لتقرير “مركز خدمات الحوسبة في الصين 2024” الصادر عن معهد الاتصالات الصيني. وحتى مايو 2025، كانت سعة مراكز البيانات التي تديرها الشركة تصل إلى 782 ميغاواط، مع 137 ميغاواط قيد الإنشاء.

وفقًا لصحيفة “يومي جينغجي جينوين” (الاقتصادية اليومية)، كانت مجموعة بيانات تشين هوا قد أدرجت سابقًا في ناسداك، وفي عام 2023، تم عرض عملية استحواذ خاص بقيادة بين كابيتال، حيث تم شراء الشركة من قبل بين كابيتال مقابل حوالي 3.16 مليار دولار، وتمت إزالتها من التداول في ديسمبر 2023.

وفي سبتمبر 2025، قادت شركة دونغ يانغوان الصناعية عملية شراء جميع أعمال بيانات تشين هوا في الصين. ووفقًا للتقارير، تنافست العديد من الشركات الصينية على شراء الشركة، وفي النهاية فاز فريق المشتريين المكون من دونغ يانغوان والمساهمين الرئيسيين بها.

وتُظهر البيانات المالية أن أعمال بيانات تشين هوا في الصين أدت أداءً جيدًا في السنوات الأخيرة، حيث حققت إيرادات بلغت 6.048 مليار يوان وصافي ربح 1.309 مليار يوان في عام 2024، وفي الفترة من يناير إلى مايو 2025، حققت إيرادات قدرها 2.607 مليار يوان وصافي ربح 745 مليون يوان.

ومن الجدير بالذكر أن سعر سهم دونغ يانغوان قبل التوقف عن التداول (أي قبل عيد الربيع) شهد ارتفاعًا ملحوظًا، حيث زاد بأكثر من 38% منذ فبراير 2026، وحقق حدًا أعلى في 12 فبراير. قبل التوقف، كان سعر السهم 37.80 يوان، والقيمة السوقية الإجمالية 1138 مليار يوان.

كما أن سعر سهم دونغ يانغوان ارتفع خلال العام الماضي بنسبة تقارب 100%.

(إخلاء مسؤولية: محتوى البيانات والمعلومات الواردة هنا لأغراض مرجعية فقط، ولا تشكل نصيحة استثمارية، ويجب التحقق منها قبل الاستخدام. يتحمل المستخدم المخاطر الناتجة عن العمليات بناءً على ذلك.)

****｜صحيفة الاقتصاد اليوم nbdnews مقالة أصلية｜

****** يمنع إعادة النشر أو الاقتباس أو النسخ أو النسخ المتماثل بدون إذن ******