نسبة شارب: مقياس يساعد المستثمرين على اتخاذ قرارات استثمارية ذكية

عند الحديث عن اختيار الاستثمار في الأوراق المالية أو الصناديق المشتركة، غالبًا ما يركز المستثمرون على العائد الأعلى فقط، لكن نسبة شارب (Sharpe Ratio) هي أداة تحليل تساعدك على رؤية الصورة بشكل أكثر اكتمالاً، وهي تتعلق بالمخاطر التي يجب مواجهتها لتحقيق ذلك العائد. ستوضح هذه المقالة ما هي نسبة شارب ولماذا تعتبر مقياسًا لا ينبغي للمستثمرين تجاهله.

لماذا تعتبر نسبة شارب مهمة للمستثمرين

نسبة شارب تعني “معدل العائد لكل وحدة من المخاطر”، وهي مقياس مالي يمكنك من تقييم ما إذا كانت الورقة المالية تستحق المخاطر التي تتطلبها أم لا.

تخيل أنك تختار بين شراء منتج، مثل اختيار بين حليب علبة صغيرة بسعر 20 بات، وعلبة كبيرة بسعر 100 بات. إذا كنت تريد أن تختار الخيار الأكثر قيمة، عليك حساب “السعر لكل علبة”. تعمل نسبة شارب بطريقة مماثلة، ولكنها تستخدم للمقارنة بين الصناديق المشتركة أو الأسهم ذات الأحجام المختلفة، لمساعدتك على تحديد أي استثمار يقدم عائدًا أكثر قيمة مقابل المخاطر التي يتحملها.

الصيغة الأساسية وفهم نسبة شارب

يتم حساب نسبة شارب باستخدام الصيغة التالية:

نسبة شارب = (العائد - العائد الخالي من المخاطر) / الانحراف المعياري

حيث:

• العائد هو عائد الاستثمار خلال فترة معينة
• العائد الخالي من المخاطر هو عائد استثمار خالي من المخاطر، مثل ودائع البنك، أو السندات الحكومية، أو أوراق الخزانة
• الانحراف المعياري هو تقلب العائدات، ويعبر عن المخاطر

توضح هذه الصيغة أن نسبة شارب تمثل “العائد الزائد” (أي العائد فوق العائد الخالي من المخاطر) مقسومًا على المخاطر. كلما كانت نسبة شارب أعلى، كان العائد أفضل مقابل كل وحدة من المخاطر التي تتحملها.

مثال على مقارنة الاستثمارات باستخدام نسبة شارب

افترض أنك تقارن بين صندوقين:

الصندوق أ:

• العائد: 20% سنويًا
• الانحراف المعياري: 20%

الصندوق ب:

• العائد: 10% سنويًا
• الانحراف المعياري: 10%

العائد الخالي من المخاطر: 5%

بالنظر فقط إلى العائد، يبدوا أن الصندوق أ أكثر جاذبية (20% مقابل 10%). لكن عند حساب نسبة شارب:

نسبة شارب للصندوق أ = (20% - 5%) / 20% = 0.75

نسبة شارب للصندوق ب = (10% - 5%) / 10% = 0.5

النتيجة تظهر أن الصندوق أ يوفر عائدًا أفضل مقابل كل وحدة من المخاطر، رغم أن مخاطره أعلى.

كيفية استخدام نسبة شارب لاتخاذ قرارات الاستثمار

عادةً، يُفضل أن تكون قيمة نسبة شارب أكبر من 1، مما يدل على أن الورقة المالية تحقق عائدًا زائدًا عن المخاطر بنسبة أكثر من 1% سنويًا.

تفسير قيمة نسبة شارب:

• نسبة شارب أقل من 1: قد تشير إلى أن العائد لا يبرر المخاطر
• نسبة شارب بين 1 و2: تعتبر جيدة للمستثمرين العاديين
• نسبة شارب أكثر من 2: تعتبر ممتازة، وتدل على أن الورقة المالية تقدم عائدًا رائعًا مقابل المخاطر

يمكنك الاطلاع على قيمة نسبة شارب من خلال مواقع مقدمي خدمات الصناديق أو الأوراق المالية، وغالبًا ما تكون موجودة ضمن تقارير الأداء، أو يمكنك حسابها بنفسك باستخدام الصيغة أعلاه.

فوائد استخدام نسبة شارب في الاستثمار

• مقارنة الأداء بين أوراق مالية مختلفة: تتيح لك نسبة شارب مقارنة أداء الصناديق أو الأوراق المالية المختلفة بشكل عادل، حيث يتم حسابها وفقًا لنفس المعيار.
• تقييم كفاءة مديري الصناديق: تساعدك على قياس مدى قدرة مدير الصندوق على تحقيق عوائد تفوق المؤشر المرجعي.
• اختيار الصناديق المناسبة لملفك المخاطر: إذا كنت مستثمرًا يتحمل مخاطر منخفضة، يمكنك البحث عن صناديق ذات نسبة شارب مناسبة، وليس بالضرورة أن تختار الأعلى دائمًا، خاصة إذا كانت عالية جدًا وترافقها مخاطر عالية.

تحذيرات عند استخدام نسبة شارب

1. نسبة شارب تعتمد على البيانات التاريخية: فهي تستند إلى الأداء السابق، ولا تضمن أن الأداء المستقبلي سيكون مماثلاً. لذا، من المهم متابعة أداء الصندوق بشكل مستمر.
2. نسبة شارب لا تقيس جميع أنواع المخاطر: فهي تقيس تقلبات العائد فقط، ولا تغطي مخاطر السيولة، أو التغيرات الاقتصادية، أو المخاطر السياسية. لذلك، يجب مراعاة عوامل أخرى.
3. احذر من الصناديق ذات النسب العالية جدًا: قد تكون النسبة مرتفعة بسبب مخاطر عالية جدًا، وهو أمر غير مناسب للمستثمرين ذوي المخاطر المنخفضة. من الأفضل تقييم النسبة مع عوامل أخرى مثل تقلبات السعر ونوع الأصول وأهداف الاستثمار.

الخلاصة

نسبة شارب أداة مهمة تعكس مدى كفاءة الصندوق أو الورقة المالية في تقديم عائد مقابل المخاطر. تساعدك على اتخاذ قرارات استثمارية أكثر ذكاءً، من خلال النظر إلى العائد مقابل المخاطر، وليس فقط العائد الأعلى. على الرغم من وجود بعض القيود، إلا أن استخدامها كجزء من أدوات تقييم الاستثمار يُعد وسيلة فعالة لاختيار الصناديق أو الأصول الملائمة. تذكر أن نسبة شارب مجرد أداة واحدة، ويجب دائمًا مراعاة عوامل متعددة عند اتخاذ قرارات الاستثمار.