صعود فرانس المستمر يثير قلق الشركات السويسرية

ارتفاع الفرنك المستمر يهدد تنافسية المصدرين السويسريين، حذرت جمعيات التجارة، حيث حذر شركات من روشيه إلى سواتش من تأثير ارتفاع العملة على أرباحها نتيجة للحرب التجارية على العملة.

ارتفع الفرنك بنسبة 3 في المئة هذا العام، بالإضافة إلى مكاسب بنسبة 14 في المئة العام الماضي، ليصل إلى سعر 0.77 فرنك سويسري مقابل الدولار لأول مرة منذ تقديره المفاجئ في 2015.

الارتفاع في العملة الملاذ الآمن — المدفوع بالتقلبات الجيوسياسية وانخفاض الدولار — يزيد الضغط على اقتصاد تعتمد صادرات السلع والخدمات فيه على أكثر من 70 في المئة من الناتج المحلي الإجمالي.

أبلغت شركة الأدوية روشيه وصانع الساعات سواتش جروب عن خسائر في مبيعات 2025 بنحو 5 في المئة نتيجة لتقدير الفرنك، بينما أشار مالك كارتييه، شركة ريشموند، إلى تحديات العملة أيضًا.

تقول جمعيات التجارة إن الألم كان حادًا بالنسبة للشركات الصغيرة والمتوسطة التي تحقق إيرادات من الخارج مع تحمل معظم تكاليفها في الداخل.

مالك كارتييه، ريشموند، أشار أيضًا إلى مخاوف العملة © روبرت ألكسندر/غيتي إيميجز

قال نيكولا تيتامانتي، رئيس جمعية Swissmechanic التي تمثل الشركات الصغيرة والمتوسطة في الهندسة الميكانيكية والكهربائية: «تقدير الفرنك السويسري مقابل اليورو والدولار الأمريكي يضعف بشكل متزايد من تنافسية صناعة الآلات والكهرباء والمعادن في سويسرا».

بينما يمكن لمكاسب الإنتاجية أن تعوض تحركات العملة على المدى القصير، حذر تيتامانتي من أن «هذه التحديات لا يمكن تعويضها إلى الأبد». وإذا استمرت ظروف سعر الصرف الحالية، قال إن ذلك قد يؤخر قرارات الاستثمار ويضعف مع مرور الوقت القاعدة الصناعية في سويسرا.

تظهر مخاوف مماثلة في قطاع الكيميائيات والأدوية، أحد أهم محركات التصدير في سويسرا. قالت شركة روشيه، التي تحقق معظم إيراداتها خارج البلاد، إنها تتوقع الآن تأثيرًا بنسبة 4 نقاط مئوية هذا العام.

قال ستيفان مومنتالر، مدير جمعية Scienceindustries، وهي هيئة تجارية لقطاع الكيميائيات، إن ارتفاع الضغوط التكاليف جعل من الضروري أكثر من أي وقت مضى معالجة العوامل التي يمكن لسويسرا التأثير عليها، مثل الوصول إلى الأسواق والتنظيم المبتكر.

واجه المصدرون السويسريون خلال العام الماضي ضغوطًا مزدوجة من الرسوم الجمركية وقوة العملة. وافقت سويسرا والولايات المتحدة في مبدأ العام الماضي على تحديد حد أقصى للرسوم الجمركية الأمريكية الإضافية على الصادرات السويسرية عند 15 في المئة، انخفاضًا من معدل 39 في المئة، لكن الاتفاق كان إطار فهم وليس معاهدة ملزمة بالكامل.

يجري الطرفان الآن مفاوضات على النص القانوني والتنفيذ والتفاصيل الأخرى لتحويل هذا الاتفاق السياسي إلى ترتيب نهائي وقابل للتنفيذ.

قال المستثمرون إن تأثير سوق الصرف قد قيد أسعار الأسهم السويسرية، حيث أن ارتفاع مؤشر السوق السويسري بنسبة 2 في المئة هذا العام جاء أدنى من ارتفاع مؤشر ستوكس أوروبا 600 بنسبة 4 في المئة وارتفاع مؤشر فايننشال تايمز 100 في لندن بنسبة 5 في المئة. واستمر هذا في نمط أداء ضعيف لأسهم سويسرا منذ العام الماضي.

أسهم سويسرا كانت أداؤها ضعيفًا © باسكال مورا/بلومبرج

تقدر UBS أنه مقابل كل زيادة بنسبة 1 في المئة في الفرنك عبر أزواج العملات، تتعرض الشركات السويسرية المدرجة لخسارة ربحية بمتوسط 0.9 في المئة.

قال سيدريك جاك، شريك في Lloyd Capital في زيورخ: «الفرنك السويسري هو رسوم جمركية دائمًا على الشركات السويسرية».

انخفضت التقييمات مما دفع مدير الأصول إلى المراهنة على شركات مثل شركة زراعة الأسنان سترومان، ومجموعة البناء والكيميائيات سيكا، وشركة الكيميائيات السويسرية الهولندية DSM-Firmenich، مما أدى إلى سجل من أكبر عدد من المراكز في الأسهم السويسرية.

لقد شكل ارتفاع الفرنك مشكلة متزايدة للبنك الوطني السويسري، الذي قد يخفض أسعار الفائدة لاحتواء العملة. ومع أن سعر الفائدة القياسي عند 0 في المئة، فإن التخفيض يعني العودة إلى أسعار سلبية، وهو ما قال صانعو السياسات إنهم لا يرغبون في تكراره.

يضع متداولو المبادلات احتمالية بنسبة حوالي 30 في المئة أن يخفض البنك الوطني السويسري سعر الفائدة إلى ما دون الصفر هذا العام.

قال تشارلز-هنري مونشو، كبير مسؤولي الاستثمار في بنك سويسرا S yz: «كانت الأسهم السويسرية من بين الأسوأ أداءً العام الماضي بسبب قوة الفرنك وضعف المستوردين الأوروبيين». «نحتاج إلى أن يتغير هذا، لكي يتحول المزاج».