سيكل ونتائج نيفيديا المالية ستُعلن الليلة، هل يمكن للسرد حول الذكاء الاصطناعي أن يدعم سوق التشفير مرة أخرى؟

بتوقيت بكين من مساء 25 فبراير إلى فجر 26 فبراير، ستشهد الأسواق الرأسمالية العالمية أداء شركتين كبيرتين. ستصدر شركة Circle، مطور عملة USDC المستقرة، أحدث تقاريرها المالية قبل افتتاح السوق الأمريكية؛ بينما ستعلن شركة NVIDIA، عملاق الشرائح الإلكترونية، عن نتائجها الفصلية المرتقبة بعد إغلاق السوق الشرقي (الساعة 5:00 صباحًا بتوقيت بكين في 26 فبراير).

في هذه المرحلة التي تتسم بتزايد التقلبات الكلية وضعف مزاج السوق في سوق العملات المشفرة، فإن ظهور تقارير مالية لهاتين الشركتين في نفس الوقت ليس حدثًا معزولًا. يركز السوق بشكل عام على التأثيرات المحتملة لهذه النتائج على الأصول ذات المخاطر. يقيم المستثمرون العلاقة بين دورة الإنفاق الرأسمالي على الذكاء الاصطناعي، وآفاق أرباح أشباه الموصلات، ونمو أعمال العملات المستقرة. قد يكون تقريري Circle وNVIDIA نافذتين مهمتين لمراقبة مدى تفاعل سوق التكنولوجيا والعملات المشفرة.

تقرير Circle المالي: معركة الاستقرار في وجه ارتفاع أسعار الفائدة

كونها الجسر الرئيسي الذي يربط بين عالم التشفير والتمويل التقليدي، فإن أداء Circle لا يعكس فقط سعر سهمها، بل يوضح أيضًا صحة سوق العملات المستقرة بشكل مباشر.

نظرة مستقبلية على البيانات المالية الأساسية:

وفقًا لتوقعات السوق العامة، يواجه أداء Circle في هذا الربع ضغوطًا كبيرة. يتوقع المحللون أن يكون ربح السهم 0.35 دولار، بانخفاض كبير عن 0.64 دولار في الربع الثالث. وراء هذا التوقع المنخفض، توجد مخاوف السوق من اعتماد Circle على دخل الاحتياطيات. مع دخول الاحتياطي الفيدرالي في دورة خفض الفائدة، تتآكل عوائد الفوائد على الأصول التي تدعم USDC، مما يشكل عائقًا كبيرًا أمام ربحية الشركة ويضعها في مواجهة عاصفة كبرى من ارتفاع أسعار الفائدة.

حصة السوق والنمو في USDC

من البيانات التشغيلية، على الرغم من أن عرض USDC المتداول قد عاد إلى حوالي 74.7 مليار دولار، إلا أن حصته في سوق العملات المستقرة تظهر تراجعًا، حيث انخفضت من 28.9% في الربع الثالث إلى حوالي 27.9%، بينما لا تزال Tether تسيطر على نحو 70% من السوق.

يركز المستثمرون على قدرة Circle على زيادة الإيرادات غير الناتجة عن الفوائد. يُنظر إلى التعاون الجديد مع Polymarket، الذي سينتقل إلى USDC الأصلي، كعامل محفز محتمل، مما قد يدفع قيمة USDC السوقية للارتفاع أكثر. بالإضافة إلى ذلك، فإن تقدم شبكة Layer 1 الخاصة بـArc، التي سجلت أكثر من 150 مليون معاملة خلال مرحلة الاختبار، سيكون حاسمًا — هل يمكن أن يتحول هذا إلى تطبيقات فعلية في بيئة الإنتاج، مما يعزز النمو طويل الأمد؟

مزاج السوق وتداول الأسهم

من الجدير بالذكر أن سعر سهم Circle قد شهد ارتفاعًا حادًا عند الإدراج، ثم تراجع بشكل واضح، وهو الآن أقل بكثير من ذروته في يونيو 2025. في الوقت نفسه، أنشأت صناديق التحوط مراكز بيع على نطاق كبير، مما يجعلها واحدة من أكثر الأسهم المرتبطة بالعملات المشفرة التي تتسم بتركيز كبير على المراكز القصيرة. تشير تحليلات Matrixport إلى أن هذا الوضع من المراكز القصيرة المرتفعة يشكل نوعًا من التوازن الدقيق خلال موسم الأرباح: نظرًا لعدم تسعير السوق بشكل مفرط، فإن أداء الشركة الفعلي الأفضل من المتوقع قد يؤدي إلى تغطية المراكز القصيرة، مما يعزز ارتفاع السعر.

تقرير NVIDIA: مؤشر الاتجاه في سرد الذكاء الاصطناعي ومصدر تقلب السوق

إذا كانت Circle تمثل “دماء” السوق المشفرة (السيولة)، فإن NVIDIA تمثل “المحرك” في دورة السوق التقنية الحالية. تقاريرها ليست فقط اختبارًا لسلسلة القيمة في صناعة الذكاء الاصطناعي، بل تؤثر أيضًا بشكل عميق على مزاج السوق المشفر، المعروف بارتفاع بيتا.

التوقعات التاريخية والأداء المالي

توقع NVIDIA أن يكون إيراد الربع الرابع 65 مليار دولار (بنطاق تقلب 2%)، مع هامش ربح إجمالي GAAP حوالي 74.5%. على الرغم من أن السوق يتوقع أداء قويًا، إلا أن مخاوف وول ستريت من أن “الخبر الجيد قد يكون خبرًا سيئًا” لا تزال قائمة. تظهر البيانات التاريخية أن خلال الأرباع الأربعة الماضية، على الرغم من أن ثلاثة منها كانت نتائجها أفضل من التوقعات، إلا أن سعر السهم غالبًا ما ينخفض في اليوم التالي لإعلان النتائج. تظهر أسعار الخيارات أن تقلبات سعر السهم هذا الأسبوع قد تصل إلى 6%، مما يعكس توازنًا حادًا بين القوى الصاعدة والهابطة.

المنطق وراء دعم السوق المشفر

تاريخيًا، أدت نتائج NVIDIA المفاجئة إلى تعزيز الرغبة في المخاطرة في الأسواق العالمية، وتحسين المزاج خلال فترات التصحيح في السوق المشفرة. هذا الانتقال ليس من خلال تدفقات نقدية مباشرة، بل عبر موضوع “السرد في الذكاء الاصطناعي” المشترك.

في ظل الظروف الكلية الحالية، يُعاد تقييم الأصول المشفرة كأصول ذات بيتا عالية للنمو. إذا تمكنت NVIDIA من تقديم نتائج تفوق التوقعات وتوجيهات قوية للإنفاق الرأسمالي، فسيؤكد ذلك مرة أخرى على انتعاش سوق معدات الذكاء الاصطناعي، مما يعزز ثقة القطاع التكنولوجي بأكمله. غالبًا ما يتسرب هذا الانتعاش في الرغبة في المخاطرة إلى البيتكوين والعملات المشفرة الرئيسية، مما يلعب دورًا في دعم المزاج العام.

التفاعل والتوازن: كيف تتعامل سوق العملات المشفرة مع التغيرات المزدوجة؟

في هذا الوقت، فإن ظهور تقارير Circle وNVIDIA في نفس اليوم يعكس بشكل دقيق بعدي السوق المشفرة الأكثر أهمية: السيولة الداخلية والمزاج الكلي الخارجي.

هل يمكن أن يدعم سرد الذكاء الاصطناعي السوق مرة أخرى؟

ذلك يعتمد على جودة نتائج NVIDIA. إذا فاقت نتائجها التوقعات بشكل كبير وقللت من مخاوف تباطؤ الإنفاق على الذكاء الاصطناعي، فإن “سرد الذكاء الاصطناعي” سيظل محفزًا قويًا للسوق. كما أشار بعض النقاشات في ساحة Gate، مع استكشاف الذكاء الاصطناعي والآلات للتداول بين الآلات، قد تصبح البيتكوين والأصول الرقمية أدوات لتخزين القيمة في اقتصاد الذكاء الاصطناعي في المستقبل، مما يوفر قصة طويلة الأمد لـ “دعم السوق المشفر عبر الذكاء الاصطناعي”. إذا ارتفع سعر NVIDIA بقوة بعد الإعلان، فمن المتوقع أن يقود ذلك انتعاشًا في الأصول ذات المخاطر، وربما يتجاوز السوق التصحيح الأخير.

هل يمكن أن تأتي Circle بمفاجأة سارة؟

مقارنة بـ NVIDIA، فإن تقرير Circle يبدو كأنه “لغم محتمل” أو “هدية مفاجئة”. نظرًا لوجود مراكز بيع مرتفعة جدًا، فإن إثبات تقدمها في مجال المدفوعات بما يكفي لمواجهة عاصفة ارتفاع أسعار الفائدة، والحفاظ على حصة USDC السوقية، قد يؤدي إلى موجة قوية من تغطية المراكز القصيرة. حتى الآن، شهدت الأسهم المرتبطة بالعملات المشفرة ارتفاعًا في التداول قبل الإعلان، مع ارتفاع Circle بأكثر من 2%. إذا استمر هذا الاتجاه بعد إصدار النتائج الرسمية، فسيؤدي ذلك مباشرة إلى ارتفاع أسعار رموز المنصات المرتبطة بالعملات المستقرة.

حتى 25 فبراير، تُظهر بيانات منصة Gate أن السوق في “وضع انتظار النتائج”. يتراوح سعر البيتكوين بين 65,000 و67,000 دولار، مع تراجع حجم التداول مقارنة بالأيام السابقة. أما إيثريوم، فحافظ على مستوى 1,900 دولار تقريبًا. في سوق المشتقات، تظل معدلات التمويل عند أدنى مستوياتها منذ سنوات، مما يدل على أن المراكز ذات الرافعة المالية لا تجرؤ على الشراء بكثافة قبل النتائج، ولا على البيع بشكل متهور في ظل حالة عدم اليقين الكبيرة. هذا يعكس انتظار السوق لإشارة واضحة من الخارج لاتخاذ الاتجاه.

الخلاصة

ليلة اليوم وصباح الغد، ستصدر تقارير Circle وNVIDIA تباعًا. الأول يتعلق بـ “توليد الدماء” في سوق التشفير وميزان القوى داخله، والثاني يحدد درجة حرارة المزاج الكلي الخارجي.

بالنسبة للمستثمرين، فإن هذا ليس مجرد حدث لإعلان نتائج شركتين، بل هو لحظة حاسمة لاختبار مدى قوة “السرد في الذكاء الاصطناعي” و"نمو العملات المستقرة". في ظل وجود مراكز بيع مرتفعة ومزاج سوق هش، فإن أي نتائج تفوق التوقعات قد تُضخم كحافز للانتعاش؛ وعلى العكس، فإن نتائج أدنى من التوقعات قد تؤدي إلى تقلبات سوقية أشد. مهما كانت النتيجة، فإن تفاعل التكنولوجيا والعملات المشفرة سيحدد خلال الـ 24 ساعة القادمة مدى قوة التفاعل، وسيعطي إجابة جديدة.