عقود الفروقات - ما هي حقًا ولماذا يخسر معظم المتداولين

هل توقفت يومًا للتفكير في كيفية تمكن بعض الأشخاص من “كسب المال” في السوق المالية برأس مال ابتدائي قليل؟ العقود مقابل الفروقات (CFD) تعد بذلك بالضبط. لكن هناك تفصيل تتجاهله الإعلانات العدوانية: وفقًا لبيانات السلطات الأوروبية، ينتهي بين 74% و89% من المستثمرين الأفراد الذين يتداولون عبر CFD بخسائر. فهم ما هو CFD ليس مجرد فضول مالي — إنه مسألة بقاء مالي. يسلط هذا الدليل الضوء بشكل عميق على هذه الأداة المعقدة، آلياتها، تكاليفها، والأهم من ذلك، المخاطر التي قد تذوب رأس مالك خلال ساعات.

فك اللغز: ما هو CFD حقًا

عقد الفروقات (CFD) هو أداة مالية مشتقة تعمل كـ “مراهنة” بينك وبين الوسيط على تغير سعر أصل معين. على عكس شراء سهم أو عملة حقيقية، أنت لا تصبح مالكًا للأصل — فقط توافق على تبادل الفرق في القيمة بين لحظة فتح الصفقة واغلاقها.

الهيكل نظريًا بسيط: إذا كنت تعتقد أن سعر سهم سيرتفع، تفتح مركز “شراء” (طويل). إذا ارتفع، تربح؛ وإذا انخفض، تخسر. والعكس صحيح — يمكنك المراهنة على الانخفاض دون امتلاك الأصل. هذه هي البيع على المكشوف (short)، وهو قانوني وبسيط في CFDs، لكنه معقد في الأسواق التقليدية.

النقطة الحاسمة أن أحدًا لا يسلّم أو يستلم الأصل الأساسي فعليًا. عند إغلاق مركزك، فقط يتغير المال بين الأيدي — رصيد حسابك يُ credited أو يُ debited وفقًا للنتيجة الصافية لتذبذب السعر.

كيف يعمل CFD عمليًا: خطوة بخطوة

تخيل أنك قررت تداول CFD على سهم سعره 100 دولار. مع هامش 5% (رافعة مالية 20x)، تحتاج فقط إلى إيداع 5 دولارات للتحكم في مركز بقيمة 100 دولار — هذا هو الجاذب الأولي.

تفتح المركز. تبدأ المنصة في تحديث أرباحك وخسائرك في الوقت الحقيقي. إذا ارتفع السعر إلى 105 دولارات، ربحت 5 دولارات — عائد 100% على الـ5 دولارات التي استثمرتها. يبدو رائعًا، أليس كذلك؟

لكن هنا تأتي الحيلة: إذا انخفض السعر إلى 95 دولارًا، خسرت الـ5 دولارات كاملة. هامشك اختفى. وإذا استمر الانخفاض إلى 90 دولارًا، فستخسر فعليًا أكثر مما أودعت — إلا إذا أجبرت المنصة على الإغلاق التلقائي (وقف الخسارة) لتجنب دينك.

طوال الليل الذي تبقي فيه المركز مفتوحًا، ستتحمل خصم أو إضافة فوائد تمويل — تكاليف تستهلك أرباحك. إذا تداولت أسبوعًا كاملًا، قد تتحول فوائد الليل إلى خسارة صغيرة إلى خسارة كبيرة.

عند قرارك بالإغلاق، يتم تنفيذ الصفقة فورًا. يتم تحقيق الربح أو الخسارة (P&L)، ويُطلق سراح الهامش (أو يُخصم منه الخسارة).

آلية الرافعة المالية: لماذا الحركات الصغيرة تتحول إلى كوارث كبيرة

الرافعة المالية هي جوهر هندسة CFDs — وهي أيضًا نقطة ضعفها. تعمل كالتالي: تودع جزءًا صغيرًا من القيمة الإجمالية التي تريد التحكم بها. وفي المقابل، يقرضك الوسيط الباقي بشكل ضمني.

مع هامش 1% (رافعة 100x)، تتحكم في 10,000 دولار فقط بإيداع 100 دولار. هذا يعني أن تغيرًا بنسبة 1% في السوق يؤدي إلى ربح أو خسارة بنسبة 100% من رأس مالك. تغير بنسبة 2% قد يُفلس حسابك بالكامل وتظل مدينًا.

المشكلة أن السوق لا يتحرك ب0.1%. إنه يتحرك بقفزات. نتائج الإعلان، الأخبار السياسية، الأزمات العالمية — كل ذلك يمكن أن يسبب تحركات بنسبة 5%، 10% أو أكثر خلال دقائق. في تقلبات شديدة، لا تعمل أوامر وقف الخسارة، وتنفيذ الأوامر يحدث بأسعار أسوأ من المتوقع (انزلاق السعر).

مثال حقيقي: خلال أزمة الفرنك السويسري في 2015، حركة غير متوقعة بنسبة 30% خلال دقائق قضت على حسابات العديد من المتداولين. العديد من شركات CFD أعلنت إفلاسها لأن عملاءها خسروا أكثر مما يملكون، مما أدى إلى التزامات لم تتمكن الشركة من تغطيتها.

التكاليف التي تلتهم أرباحك بصمت

تعلن العديد من الشركات عن “عمولة صفرية”، لكن هذا خداع. التكاليف موجودة — لكنها مخفية.

السبريد (الفرق بين السعرين Bid/Ask): الفرق بين سعر الشراء والبيع. إذا كانت قيمة سهم 100 دولار في السوق الحقيقي، قد يكون سعر CFD عند 99.80 / 100.20 دولار. تبدأ بخسارة 0.2% بمجرد فتح المركز. على أصول نادرة أو متقلبة، قد تصل الفروقات إلى 1% أو أكثر.

تكاليف الليلية (Overnight): كل ليلة تترك فيها مركزًا مفتوحًا، تُفرض عليك رسوم تمويل. للمراكز الطويلة، تكون الرسوم مرتفعة (أحيانًا 5-8% سنويًا). للمراكز القصيرة، تتلقى فوائد، لكنها غالبًا أقل بكثير. المتداول الذي يحتفظ بمراكز لأسبوع يدفع فوائد بشكل كبير.

تعديلات الأرباح (Dividends): إذا كنت تتداول CFD على الأسهم، وعند دفع أرباح، تقوم الشركة بتعديل حسابك. إذا كنت مشتريًا، تتلقى الأرباح (وهو أمر جيد ظاهريًا). وإذا كنت بائعًا، تدفع الأرباح (وهو أمر سيئ ظاهريًا). هذه التعديلات تستهلك الهامش.

عمولات إضافية: بعض الشركات تفرض عمولة على كل صفقة بجانب السبريد — 10 دولارات لكل أمر، أو 0.1% من الحجم، على سبيل المثال.

لعملية قصيرة الأمد (دقائق أو ساعات)، قد تخسر أموالك فقط بسبب التكاليف، حتى لو كانت توقعاتك صحيحة باتجاه السوق. وللعمليات طويلة الأمد، تجعل فوائد الليل CFDs غير اقتصادية مقارنة بشراء الأصل الحقيقي.

الأسواق المتاحة: وهم التنويع

الميزة الكبرى لـ CFDs هي إمكانية الوصول إلى أسواق متعددة من خلال حساب ومنصة واحدة. أسهم (آبل، بترورابيس)، مؤشرات (S&P 500، Ibovespa)، عملات (EUR/USD)، سلع (ذهب، نفط)، وحتى العملات الرقمية — كلها متاحة.

يبدو ذلك مريحًا، لكنه فخ. مع وجود العديد من الأدوات، من السهل التعرض لمخاطر لا تفهمها تمامًا. CFD على الذهب يتصرف بشكل مختلف عن CFD على عملة، والذي يختلف عن CFD على سهم. كل واحد له خصائص تشغيلية فريدة، تكاليف مختلفة، وفترات تداول متنوعة.

راحة وجود كل شيء في مكان واحد غالبًا ما تؤدي إلى عمليات متهورة — يتنقل المتداولون من أصل لآخر بحثًا عن فرص، بدون انضباط، ويقعون في أخطاء متتالية.

المزايا الحقيقية (ومتى تهم فعلاً)

على الرغم من المخاطر، هناك بعض المزايا الحقيقية لـ CFDs:

سهولة البيع على المكشوف: في سوق الأسهم التقليدي، البيع على المكشوف معقد — تحتاج إلى استئجار الأسهم، دفع إيجار، والتعامل مع إجراءات إدارية. في CFD، الأمر بسيط كالنقر على “بيع”. يتيح ذلك استراتيجيات التحوط والربح في الأسواق الهابطة.

رأس مال أقل لاستكشاف الأسواق: إذا أردت أن “تجرب” كيف هو تداول الذهب أو العملات، CFDs تتيح البدء بمبالغ صغيرة. يمكنك التعلم دون استثمار رأس مال كبير.

عدم وجود تاريخ انتهاء للصفقة: على عكس العقود الآجلة أو الخيارات، CFD لا ينتهي. يمكنك الاحتفاظ بالمركز إلى أجل غير مسمى، مما يبسط بعض أنواع العمليات.

منصات تكنولوجية متقدمة: العديد من المزودين يقدمون منصات حديثة مع رسوم بيانية متقدمة، مؤشرات فنية، وأتمتة الأوامر — أدوات كانت حكرًا على المتداولين المؤسساتيين.

لكن هذه المزايا مهمة فقط إذا استخدمت CFDs بهدف محدد وبتنظيم صارم. ليست أسبابًا للدخول إلى السوق “للفوز بسرعة”.

المخاطر التي لا تستطيع الجهات المنظمة القضاء عليها

مخاطر السوق المعززة: الرافعة تجعل الحركات الصغيرة كارثية. حركة بنسبة 5% قد تؤدي إلى خسارة 5% في سهم، لكن في CFD مع هامش 5%، تؤدي إلى خسارة 100% (أو أكثر). هذا ليس مخاطرة — إنه لعبة الروليت المالي.

مخاطر السيولة: في أوقات الذعر، تختفي سيولة CFD. توسع الشركات السبريد بشكل كبير أو ترفض أوامر. يتحول أمر وقف الخسارة إلى أمر سوق ويتم تنفيذه بأسوأ من المتوقع.

مخاطر الطرف المقابل: CFD يتم تداوله خارج البورصة (OTC) — مباشرة بينك وبين الوسيط، بدون مركز مقاصة مركزي. إذا أفلست الشركة، قد يختفي أموالك. حدث ذلك مرات عدة في تاريخ CFDs.

المخاطر النفسية: سهولة الرافعة، مع وعد الأرباح السريعة، تدفع إلى سلوكيات مضاربة. يخسر المتداولون أموالهم، يحاولون التعويض برافعة أكبر، ويخسرون أكثر، ويقعون في حلقة مفرغة. تظهر الدراسات أن غالبية المتداولين الأفراد لا يستطيعون التعامل نفسيًا مع تقلبات CFDs.

منظمات مثل ESMA (في أوروبا) وCVM (في البرازيل) تسعى لتنظيم CFDs من خلال فرض تحذيرات صريحة، حدود للرافعة، الحد الأدنى لرأس المال، وحماية الرصيد السلبي. ومع ذلك، تظل المخاطر جوهرية في المنتج.

لمن تكون CFDs فعلاً مناسبة

إذا كنت متداولًا نشطًا، متعلمًا تقنيًا، منضبطًا جدًا، ولديك رأس مال يمكن أن تخسره، فإن CFDs قد تكون أداة تكتيكية لـ:

• المضاربة على تحركات قصيرة الأمد (ساعات أو أيام)
• التحوط من مراكز في أصول أخرى
• اختبار أسواق لا تعرفها جيدًا (بمراكز صغيرة)
• استغلال فرص البيع على المكشوف

لكن CFDs لا تناسب على الإطلاق:

• الاستثمار طويل الأمد (شراء واحتفاظ) — تكاليف الليل تستهلك عوائدك
• المبتدئين بدون معرفة تقنية — منحنى التعلم مكلف
• أي شخص بدون انضباط صارم في إدارة المخاطر — الرافعة ستكون سلاحًا ضدك
• الباحثين عن الثراء السريع — هذه العقلية هي بالضبط ما يقود إلى الخراب في CFDs

ما الذي يجب أن تفعله قبل أن تبدأ في تداول CFD

1. التعليم: ادرس الأسواق، التحليل الفني، إدارة المخاطر. اقرأ عن أحداث تاريخية (فرنك سويسري 2015، النفط السلبي 2020). شاهد حالات فشل المتداولين. تحتاج شهور من التحضير، وليس أسابيع.

2. حساب تجريبي: تدرب في بيئة محاكاة. العديد من الشركات تقدم حسابات تجريبية بأموال افتراضية. استخدمها لمدة 2-3 أشهر على الأقل حتى تكتسب ثباتًا.

3. اختيار الوسيط: تحقق من تنظيمه (ESMA في أوروبا، CVM في البرازيل، وغيرها)، من فصل أموال العملاء، من تاريخه. اقرأ الشروط — خاصة سياسات الهامش، متوسط السبريد، أوقات التداول، التكاليف.

4. ابدأ صغيرًا: مركزك الأول يجب أن يكون صغيرًا جدًا، مع رافعة منخفضة (حد أقصى 2:1 أو 5:1). الهدف هو التعلم، وليس الربح.

5. انضباط في إدارة المخاطر: حدد أوامر وقف الخسارة بدقة قبل فتح أي مركز. لا تخاطر بأكثر من 1-2% من رأس مالك في عملية واحدة. إذا خسرت 3-5 عمليات متتالية، اخرج من السوق وأعد تقييم استراتيجيتك.

6. التكاليف: احسب جميع التكاليف (السبريد، العمولة، الفوائد الليلية) وتأكد أن استراتيجيتك لا تزال منطقية ماليًا. العديد من الاستراتيجيات “الجيدة” تصبح سيئة عند احتساب كل التكاليف.

فهم ما هو CFD هو مجرد الخطوة الأولى. التحدي الحقيقي هو التداول بشكل واعٍ، مع التركيز على حماية رأس المال قبل تحقيق الأرباح. إذا لم تستطع قبول احتمال خسارة كل استثمارك في عملية واحدة، فإن CFDs ليست لك — وبصراحة، ليست لمعظم الناس.