ديناميكيات حيازة صندوق البيتكوين من BlackRock: شراء بقيمة 78.52 مليون دولار في يوم واحد، تحليل عودة تدفقات المؤسسات

في 25 فبراير 2026، شهد سوق العملات الرقمية نقطة تحول حاسمة. صندوق البيتكوين المتداول (IBIT) المملوك لشركة بلاك روك، أكبر مدير أصول في العالم، عكس شراء 78.52 مليون دولار في يوم واحد بعد بيعه لعدة أيام متتالية، مما جذب اهتماما واسعا في السوق. تأتي هذه الخطوة في ظل تصحيح يقارب 50٪ في سعر البيتكوين من أعلى مستوى له على الإطلاق عند 126,080 دولار، ما الإشارة التي يصدرها هذا التحول المفاجئ في تدفقات رأس المال المؤسسية؟ استنادا إلى أحدث البيانات من سوق Gate، يفسر هذا المقال بشكل موضوعي الأهمية المحتملة لسلوك شراء البيتكوين لدى هذه المؤسسة من عدة أبعاد مثل تغيرات مراكز صناديق المؤشرات المتداولة، وهيكل تدفق رأس المال، ومعنويات السوق، ويحدد نمط سوق البيتكوين الحالي.

انعكاس تدفق الأموال المؤسسي: صندوق بلاك روك للبيتكوين ينهي عملية البيع

في 25 فبراير 2026، أدخل سوق العملات الرقمية إشارة رئيسية. وفقا لأحدث بيانات المراقبة، حقق صندوق بلاك روك للبيتكوين (IBIT) صافي تدفق دخل بلغ 78.52 مليون دولار أمس بعد عدة أيام من البيع. هذا التراجع ليس حادثة معزولة. وفقا للبيانات، بلغ إجمالي صافي التدفق لصناديق البيتكوين الفورية الأمريكية 257.29 مليون دولار أمس، منها 82.81 مليون دولار ودخل صندوق العملات الأجنبية من فيديليتي 71.14 مليون دولار.

يحدث هذا السلوك المؤسسي لشراء البيتكوين في سياق سوق محدد. اعتبارا من 25 فبراير 2026، كان سعر البيتكوين (BTC) 65,208.9 دولار، مع حجم تداول على مدار الساعة 1.24 مليار دولار، وقيمة سوقية تبلغ 1.31 تريون، وحصة سوقية تبلغ 55.37٪. خلال الأربع وعشرين ساعة الماضية، تحرك سعر البيتكوين بنسبة +2.93٪، ليصل إلى أعلى مستوى له عند 66,310.7 دولار وأدنى مستوى له عند 62,501 دولار خلال 24 ساعة.

سعر البيتكوين، المصدر: Gate

خلفية السوق: من البيع المستمر إلى الشراء العكسي

لفهم أهمية هذا التغيير في مركز صندوق BTC، نحتاج إلى مراجعة الحالة السابقة للسوق. منذ دخول عام 2026، شهدت صناديق البيتكوين المتداولة تدفقات خارجة مستمرة. أشار المحلل جيمس سيفارت في بلومبرغ إلى أنه في الربع الرابع من عام 2025، قلص المستثمرون المؤسسيون مراكز صناديق البيتكوين المتداولة بشكل عام، حيث أصبحت شركات الاستشارات الاستثمارية وصناديق التحوط البائعين الرئيسيين، حيث باعوا معا أسهم صناديق تداول تعادل حوالي 25,000 تعرض للبيتكوين.

استمر هذا الضغط البيعي حتى فبراير 2026. تظهر البيانات أن صناديق البيتكوين المتداولة شهدت تدفقات خارجية لمدة ستة أسابيع متتالية، باستثناء بعض أيام التداول. في 23 فبراير، سحب المستثمرون 203.8 مليون دولار من هذه الصناديق، حيث شكلت IBIT من بلاك روك أكثر من نصف التدفقات الخارجة. في ذلك الوقت، كان البيتكوين يتداول بنحو 50٪ أقل من أعلى مستوى له في أكتوبر 2025 عند 126,080 دولار، وكان معظم حاملي الصناديق المتداولة يخسرون حوالي 20٪.

في هذا السياق، فإن خطوة بلاك روك لعكس عملية الشراء بقيمة 78.52 مليون دولار لها أهمية خاصة. تظهر بيانات سوق البوابات أن البيتكوين قد تعافى بعد أن وجد دعما عند 62,501 دولار، وعاد الآن إلى مستوى 64,972.6 دولار.

تفسير إشارة بلاك روك الثلاثية للشراء العكسي

استمرار منطق التخصيص المؤسسي بدلا من التحول

على الرغم من تصحيح السوق، لم يتغير منطق تخصيص البيتكوين من قبل مديري الأصول البارزين بشكل جذري. أنهى مؤشر كوينبيس بيتكوين بريميوم مؤخرا نطاقا سلبيا يقارب 40 يوما وعاد إلى المنطقة الإيجابية، مما يشير إلى أن المستثمرين المؤسسيين الأمريكيين قد يعودون إلى السوق عند حوالي 64,000 دولار. تظهر بيانات السلسلة أن أكثر من 400,000 بيتكوين قد تم تجميعها في نطاق 60,000 إلى 70,000 دولار.

يمكن اعتبار شراء بلاك روك عملا من مؤسسات تعيد توازن مراكزها بعد تصحيح السعر. لاحظ المشاركون في السوق أن حوالي 55٪ إلى 75٪ من صناديق بلاك روك IBIT المتداولة مملوكة لصانعي السوق والمراجحين، الذين عادة ما يحافظون على موقف محايد للسوق بدلا من وضع رهانات طويلة الأمد على الوجه. لذلك، يعكس هذا الشراء أكثر إصلاحا لهيكل السوق وليس مجرد شعور صاعد بسيط.

الارتباط بين تدفقات رأس مال صناديق المؤشرات المتداولة ودعم الأسعار

وفقا لبيانات سوق Gate، تعافى البيتكوين بعد أن حقق أدنى مستوى له خلال 24 ساعة عند 62,501 دولار، وهو ما يقترب من عتبة قوة التصفية البالغة 62,139 دولارا التي يقلق المحللون بشأنها. إذا انخفض البيتكوين إلى أقل من 62,139 دولار، فإن قوة التصفية التراكمية لمؤشرات السوق السوقية الرئيسية ستصل إلى 1.697 مليار دولار.

سلوك الشراء من قبل مؤسسات مثل بلاك روك أدى إلى دعم شراء يقارب 64,000 دولار. تظهر البيانات أن تراكم البيتكوين في النطاق البالغ 60,000 إلى 70,000 دولار مستمر، رغم أن السوق يمر بمرحلة من الخسائر المفرطة. وهذا يشير إلى أن سلوك شراء البيتكوين المؤسسي يوفر دعما هيكليا للسوق.

تطور هيكل المشاركين في السوق

يختلف هيكل حاملي صناديق البيتكوين الحالية بشكل كبير عما كان عليه عند إطلاق صناديق المؤشرات المتداولة لأول مرة في عام 2024. قام صناع السوق وصناديق التحوط المراجحة بزيادة حصصهم من صناديق المؤشرات المتداولة، حيث خفضت هذه الكيانات تعرضها لصناديق التداول بمقدار 1.6 مليار دولار لتصل إلى 2.4 مليار دولار في الربع الرابع من عام 2025. قد تعكس هذه الزيادة في حصص صناديق بلاك روك المتداولة إعادة تأسيس مراكز التحوط من قبل هؤلاء المشاركين، بدلا من عائد الحاصلين على المدى الطويل فقط.

الخصائص الهيكلية لتدفقات رأس المال

التمييز داخل صناديق المؤشرات المتداولة

بالأمس، أظهر تدفق الأموال تفاضلا واضحا. بالإضافة إلى مؤشر IBIT الخاص ببلاك روك، شهد صندوق الاستثمار المتداول من فيديليتي تدفقات داخلة بلغت 82.81 مليون دولار، وتدفقات ARKB من آرك بلغت 71.14 مليون دولار، بينما شهدت منتجات صناديق مؤشرات متداولة أخرى تدفقات داخلة أقل. البيانات المحددة هي كما يلي:

• IBIT (بلاك روك): 78.52 مليون دولار
• FBTC (فيديليتي): 82.81 مليون دولار
• BITB (بالت): $3.5 مليون
• ARKB (أركنس): 71.14 مليون دولار
• HODL (فانيك): 12.76 مليون دولار
• BTC (Grayscale Mini): 8.56 مليون دولار

بيانات تدفق صناديق البيتكوين المتداولة، المصدر: SoSoValue

يظهر هذا التوزيع أن الأموال تتدفق بشكل رئيسي إلى منتجات المصدرين الأعلى، مع تدفقات محدودة إلى منتجات صناديق المؤشرات المتداولة ذات السهام الصغيرة. تشير هذه الخاصية الهيكلية إلى أن الصناديق المؤسسية تميل أكثر لاختيار منتجات صناديق المؤشرات المتداولة ذات أفضل سيولة وأكبر حجم مدار.

مقارنة مع فئات الأصول الأخرى

من المهم ملاحظة أن تدفق الأموال ليس مقتصرا على البيتكوين. سجلت صناديق المؤشرات السريعة الإيثيريوم أيضا صافي تدفق داخلي بلغ 9.2271 مليون دولار أمس. تدفقات صندوق سولانا المتداولة المتداولة 3.7777 مليون دولار، وتدفقات XRP الواردة 3.042 مليون دولار. وهذا يشير إلى أن الصناديق المؤسسية تنوع تخصيصاتها للأصول الرقمية بدلا من التركيز فقط على البيتكوين.

التغيرات في ممتلكات صناديق المؤشرات المتداولة من منظور البيانات التاريخية

عند النظر إلى رحلة صناديق البيتكوين المتداولة، أصبحت هذه المنتجات بسرعة قوة مهمة في سوق العملات الرقمية منذ إطلاقها في أوائل 2024. خلال دورة الصاعد 2024-2025، دفعت تدفقات صناديق المؤشرات المتداولة بيتكوين من حوالي 40,000 دولار إلى أعلى مستوى له على الإطلاق عند 126,080 دولار.

كان البيع من الربع الرابع من 2025 إلى أوائل 2026 واحدا من أطول دورات التدفق الخارجي المستمرة منذ إطلاق الصندوق المتداول. تظهر بيانات تقديم 13F أن المستثمرين المؤسسيين باعوا أسهم صناديق المؤشرات المتداولة بقيمة حوالي 20,098 بيتكوين خلال هذه الفترة. حدث شراء عكس صندوق بلاك روك بيتكوين بعد سلسلة من عمليات البيع، والتي قد تحمل أهمية دورانية من نقطة معينة.

مشاعر السوق والملاحظات الفنية

لا يزال شعور السوق الحالي حذرا. تظهر بيانات سوق Gate أن مؤشر مشاعر السوق محايد، حيث تبلغ نسبة القيمة السوقية للبيتكوين إلى القيمة السوقية الكاملة 95.21٪ وعرض متداول يبلغ 19.99 مليون بيتكوين، أي قريب من الحد الأقصى للعرض البالغ 21 مليون بيتكوين.

من الناحية التقنية، تبلغ سعة تداول BTC لمدة 24 ساعة 5.98٪، وحجم التداول البالغ 1.24 مليار دولار يشير إلى أن نشاط السوق لا يزال مرتفعا. يشير المحللون إلى نمط قاعي محتمل عند مستوى البيتكوين اليومي، وقد يختبر السعر القائم على 65,000 دولار المقاومة عند 69,000 دولار. من حيث الدعم، فإن 62,500 دولار و60,000 دولار هما نقاط مراقبة رئيسية قصيرة الأجل.

شارك في تداول البيتكوين عبر منصة Gate

تقدم Gate مجموعة شاملة من أزواج تداول البيتكوين، تدعم التداول الفوري بين BTC/USDT والتداول بالهامش. يمكن للمستخدمين تتبع اتجاهات سوق BTC في الوقت الفعلي عبر Gate، وعرض الرسوم البيانية المتعمقة وبيانات تدفق الصناديق.

تداول البيتكوين الفوري: اشتر وبيع البيتكوين مباشرة، المعاملات الفورية، والرسوم المنخفضة.

تداول هامش BTC: يدعم العمليات الطويلة والقصيرة ثنائية الاتجاه لتحسين استخدام رأس المال.

قم بزيارة Gate اليوم لرؤية سعر BTC الحي 64,972.6 دولار وعمق السوق.

ملخص: الأهمية الواضحة لعكس رأس المال

يعود صندوق BlackRock Bitcoin ETF إلى شراء 78.52 مليون دولار، مطلقا إشارات أساسية تشمل:

• توقف وتيرة خروج رأس المال المؤسسي: بعد عدة أيام متتالية من عمليات البيع، شهدت منتجات صناديق المؤشرات المتداولة الرائدة عوائد رأس مال، مما قد يشير إلى ضعف تدريجي لضغط البيع.
• ظهور الشراء في المناطق الحساسة للسعر: في نطاق 62,000 إلى 65,000 دولار، يعيد الشراء المؤسسي التدخل ويوفر دعما للسيولة لهذه المنطقة.
• إصلاح هيكل السوق بدلا من الانعكاس: لا يزال هناك فجوة بين حجم تدفقات رأس المال الحالية وذروة 2024، مما يعكس أكثر إعادة توازن السوق المعدلة بدلا من بداية جولة جديدة من الاتجاهات.

بالنسبة للمشاركين القلقين بشأن التغيرات في حيازات صناديق البيتكوين المتداولة، من الضروري مراقبة استدامة تدفقات رأس المال الداخلة في المستقبل. إذا تمكنت صناديق المؤشرات المتداولة للجهات الرائدة مثل بلاك روك من الحفاظ على صافي التدفقات، فقد يعزز ذلك استقرار توقعات السوق أكثر. إذا كان التدفق الداخلي سلوكا ليوم واحد فقط، فقد يستمر السوق في ترسيخ النمط.