#ThreeMajorUSIndexesDecline

مؤشرات سوق الأسهم الأمريكية الثلاثة الرئيسية — داو جونز الصناعي (DJIA)، S&P 500، وناسداك المركب — تعتبر مؤشرات رئيسية لقياس صحة السوق. يحدث انخفاض واسع في السوق عندما تغلق المؤشرات الثلاثة على انخفاض في نفس جلسة التداول. هذا يعكس ضغط بيع واسع النطاق عبر قطاعات متعددة، وأحجام شركات (كبيرة، ومتوسطة، وصغيرة)، وأنواع المستثمرين — وليس مجرد عدد قليل من الأسماء الكبيرة التي تسحب السوق للأسفل، بل علامة على وجود شعور سلبي حقيقي يتخلل المشهد الأوسع للأسهم.
نظرة معمقة على المؤشرات الثلاثة الرئيسية
داو جونز الصناعي (DJIA):
مؤشر يعتمد على السعر يتتبع 30 شركة كبيرة وراسخة من شركات الأسهم الزرقاء (أمثلة: أبل، مايكروسوفت، جولدمان ساكس، هوم ديبوت، كوكاكولا، آي بي إم). الأسهم ذات الأسعار الأعلى تؤثر أكثر بسبب منهجية الوزن بالسعر. يميل إلى تمثيل القطاعات التقليدية، والصناعية، والمالية، والموجهة للمستهلك — وغالبًا يُنظر إليه كمؤشر محافظ على قوة "الاقتصاد القديم" واستقرار الاقتصاد.
S&P 500:
مؤشر يعتمد على القيمة السوقية يتكون من 500 شركة كبرى ذات رؤوس أموال كبيرة في الولايات المتحدة، ويشكل حوالي 80% من إجمالي رأس مال السوق الأمريكي. تهيمن عليه الشركات العملاقة مثل نيفيديا، أبل، مايكروسوفت، أمازون، وألفابت. يظل المعيار الأكثر متابعة لأداء سوق الأسهم الأمريكي، والمرجع القياسي للصناديق المشتركة، والصناديق المتداولة، والمعاشات، والمحافظ المؤسسية.
ناسداك المركب:
مؤشر يعتمد على القيمة السوقية يتكون من أكثر من 3000 سهم مدرج في بورصة ناسداك. يتركز بشكل كبير في التكنولوجيا، والتكنولوجيا الحيوية، والإنترنت، والنمو، والشركات المبتكرة (نيفيديا، تسلا، ميتا، جوجل/ألفابت، وغيرها). بسبب هذا الميل نحو النمو والتكنولوجيا، يظهر تقلبات أعلى — غالبًا يتفوق في الأسواق الصاعدة القوية المدفوعة بالابتكار، ولكنه يعاني أيضًا من انخفاضات حادة خلال فترات النفور من المخاطر أو تصحيحات القطاع.
عندما تنخفض المؤشرات الثلاثة معًا في جلسة واحدة، فإن ذلك يؤكد أن الضعف ليس مقتصرًا على مجال واحد (مثل التكنولوجيا فقط على ناسداك). بدلاً من ذلك، انتشر ضغط البيع من أسماء النمو/التكنولوجيا إلى القطاعات الصناعية، والمالية، والسوق الأوسع — مما يشير عادة إلى مخاوف مدفوعة بالعوامل الكلية بدلاً من مشاكل مؤسسية أو قطاعية معزولة.
المحركات الرئيسية وراء الانخفاضات الواسعة في السوق
عادةً ما تكون هذه الانخفاضات الواسعة ناتجة عن مزيج من العوامل التالية:
الرياح المعاكسة الاقتصادية الكلية — إشارات تباطؤ النمو الاقتصادي، تقارير التوظيف المخيبة للآمال، ارتفاع احتمالات الركود، التضخم المستمر، أو انعكاسات منحنى العائد.
ديناميكيات أسعار الفائدة وسوق السندات — الارتفاع الحاد في عوائد الخزانة (خصوصًا سند العشر سنوات) يقلل من جاذبية الأسهم، خاصة الأسهم ذات التقييمات العالية.
الأحداث الجيوسياسية وعدم اليقين في السياسات — نزاعات تجارية، رسوم جمركية جديدة أو موسعة (مثل فرض إدارة ترامب رسوم استيراد عالمية بنسبة 10% في أوائل 2026، مع مناقشات لزيادات أخرى)، نزاعات دولية، أو تطورات انتخابية/سياسية كبيرة.
صدمات الأرباح والقطاعات — تخفيضات واسعة في الأرباح، تقليل التوجيه، أو مخاوف موضوعية (مثل القلق من أن الذكاء الاصطناعي التوليدي قد يعطل أو يستبدل برمجيات المؤسسات القديمة، أنظمة الدفع، نماذج الإعلان، أو وظائف معينة).
تحولات معنويات المستثمرين — سلوك عام يتجنب المخاطر: بيع الأسهم لزيادة السيولة، التوجه نحو السندات، الذهب، أو الأصول الدفاعية؛ الخوف من فقدان الأمان وسط حالة عدم اليقين.
العوامل الفنية/هيكل السوق — اختراق مستويات دعم مهمة، أيام توزيع حجم كبير، تفعيل أوامر وقف الخسارة، أو البيع الناتج عن جني الأرباح بعد ارتفاعات مطولة.
باختصار: تشير الانخفاضات الواسعة إلى أن المستثمرين يقومون بشكل جماعي بتقليل المخاطر من محافظهم استجابةً لتهديدات يُنظر إليها على أنها تهدد الاستقرار الاقتصادي أو السوقي.
المؤشرات الأساسية التي يجب مراقبتها أثناء عمليات البيع
تساعد هذه المؤشرات على تقييم مدى جدية، وقناعة، واحتمالية استمرار الانخفاض:
حركة السعر اليومية (نقاط ونسب مئوية)
خفيف: –0.5% إلى –1% → ضوضاء يومية معتادة
متوسط: –1% إلى –2% → مدفوع بالأخبار/الأحداث، يلفت الانتباه
حاد: >2–3% → خوف مرتفع، احتمال تصفية قسرية أو استدعاءات هامشية
حجم التداول — حجم أعلى من المتوسط في أيام الانخفاض يدل على قناعة قوية من المؤسسات في البيع. الانخفاضات ذات الحجم المنخفض أكثر عرضة لأن تكون قصيرة الأمد أو تفتقر إلى متابعة.
سيولة السوق — في الانخفاضات الحادة، يتسع فرق العرض والطلب بشكل كبير، وتؤدي الطلبات الكبيرة إلى تأثير كبير على السعر. في الحالات القصوى، يمكن أن يؤدي تبخر السيولة المؤقت إلى زيادة التقلبات.
مؤشر VIX (مؤشر تقلبات CBOE) — غالبًا ما يقفز "مؤشر الخوف" بنسبة 10–30%+ أو يتحرك من المستويات المنخفضة إلى العشرينات خلال عمليات البيع المهمة. المستويات الأخيرة (نهاية فبراير 2026) استقرت حول 19.55 بعد أن وصلت إلى ذروتها أعلى في بداية الأسبوع.
عرض السوق — نسبة التقدم/الانخفاض، نسبة الأسهم التي تتجاوز متوسطاتها المتحركة لمدة 50 أو 200 يوم. ضعف العرض (أكثر بكثير من الأسهم المتراجعة) يثبت أن البيع واسع النطاق حقيقي.
قيادة القطاعات — القطاعات الدورية (التكنولوجيا، الصناعات، المالية، المستهلكون الاختياريون) عادةً ما تقود الانخفاضات في بيئات النفور من المخاطر؛ القطاعات الدفاعية (المرافق، السلع الأساسية، الرعاية الصحية) تميل إلى الصمود بشكل أفضل.
ملخص السوق – أواخر فبراير 2026 (حتى 25 فبراير 2026 ~11:30 صباحًا بتوقيت PKT)
سيطرت التقلبات على العناوين هذا الأسبوع، مدفوعة بالقلق من اضطرابات الذكاء الاصطناعي، وعدم اليقين في سياسة الرسوم الجمركية تحت الإدارة الحالية، والتوقعات حول أرباح الشركات الكبرى (خصوصًا نيفيديا).
23 فبراير 2026 (الاثنين) — انخفاض حاد واسع النطاق
داو: –1.7% (–821 نقطة) إلى حوالي 48,804
S&P 500: –1.0% إلى حوالي 6,838
ناسداك المركب: –1.1% إلى حوالي 22,627
العوامل الرئيسية: مخاوف متجددة حول أن الذكاء الاصطناعي قد يجعل البرمجيات/الوظائف القديمة عتيقة، تنفيذ رسوم جمركية عالمية بنسبة 10%، والمشاعر العامة بعدم المخاطرة.
24 فبراير 2026 (الثلاثاء) — انتعاش قوي
داو: +0.76–0.8% (+370 نقطة) إلى 49,174.50
S&P 500: +0.77–0.8% (+52–53 نقطة) إلى 6,890.07
ناسداك المركب: +1.0–1.04% (+236 نقطة) إلى 22,863.68
العوامل الداعمة: تراجع مخاوف الذكاء الاصطناعي (مثل ارتفاع أسهم AMD حوالي 8.8% بعد صفقة كبيرة لشرائح/وحدة معالجة الرسوميات من Meta)، انتعاش أسماء البرمجيات (سلسلة Salesforce +4%، IBM +2.7%)، مفاجأة أرباح هوم ديبوت للأعلى، وإشارات إلى تباطؤ في تطبيق الرسوم بعد توضيحات قانونية/سياسية.
25 فبراير 2026 (الأربعاء – استمرار/جلسة مبكرة)
مكاسب خفيفة واستقرار مستمر في نغمة التعافي.
S&P 500: ~6,896–6,897 (ارتفاع ~0.09–0.13% خلال اليوم)
داو: يتذبذب حول 49,200+
ناسداك: تمديد معتدل للمكاسب
نغمة السوق: مرنة مع قيادة التكنولوجيا والبرمجيات. تشير العقود الآجلة إلى ميل طفيف نحو الارتفاع مع اقتراب تقرير أرباح نيفيديا بعد ساعات التداول (اختبار مهم للمشاعر حول الذكاء الاصطناعي/إنفاق البنية التحتية).
الأداء منذ بداية العام (أوائل 2026): صورة مختلطة — داو أعلى بشكل معتدل، وناسداك تحت ضغط تقلبات التكنولوجيا لكنه لا يزال أعلى بكثير من مستويات إغلاق أواخر 2025 في معظم الحالات.
نصائح سريعة وتوقعات قصيرة الأمد
الانخفاضات المتزامنة في المؤشرات الثلاثة = ضعف كلاسيكي واسع النطاق وارتفاع مستوى الخوف.
الاستمرارية لعدة أيام تزيد من احتمالية حدوث تصحيح أعمق.
حجم التداول العالي + ارتفاع VIX = قناعة وراء البيع (كما رأينا يوم الاثنين).
–1% يلفت الانتباه؛ أكثر من 2% يثير اهتمامًا جديًا.
السيولة يمكن أن تتبخر بسرعة في تحركات حادة → تقلبات داخل اليوم أكبر ممكنة.
التسلسل الأخير: انخفاض حاد يوم الاثنين → انتعاش قوي يوم الثلاثاء → حركة مستقرة/إيجابية يوم الأربعاء، تظهر مرونة أساسية مرتبطة بتفاؤل الذكاء الاصطناعي ومرونة الرسوم الجمركية.
التركيز الفوري: أرباح نيفيديا (بعد الإغلاق في 25/26 فبراير)، التعليقات السياسية، الإصدارات الاقتصادية القادمة.