الذهب بين الصعود التاريخي والتصحيح الحتمي: تحليل سعر الذهب في نقطة الاختيار

شهدت أسعار الذهب موجة من الاضطراب الشديد خلال الأسابيع الأخيرة، حيث دخلت في مرحلة فاصلة بعد تسجيل أفضل أداء شهرية منذ ثمانية عقود. تحليل سعر الذهب الحالي يكشف عن صراع عميق بين قوى الارتفاع المستمر والضغوط التصحيحية التي بدأت تظهر أثرها بوضوح على المعدن النفيس.

تحوّل الديناميكيات السوقية وتأثير السياسة النقدية الأمريكية

يعاني سوق الذهب من عدم استقرار متزايد يعكس الغموض الذي يحيط بمستقبل السياسة النقدية الأمريكية. الشائعات المتداولة بشأن اختيار قيادة فيدرالية جديدة قد تتبنى موقفًا أكثر تشددًا من السياسة الحالية أثّرت بشكل مباشر على نفسية المتداولين والمستثمرين، ودفعت الكثيرين إلى إعادة حساب مراكزهم.

في الوقت ذاته، استعاد الدولار الأمريكي بعض قوته من أدنى مستوياته خلال السنوات الماضية، مما فرض ضغطًا إضافيًا على أسعار الذهب المقومة بالدولار. هذا التعافي المحدود للعملة الأمريكية لم يكن الدافع الوحيد للتراجعات، بل انعكس أيضًا في تحول تصور المستثمرين حول جاذبية الأصول الدولارية مقارنة بالملاذات الآمنة التقليدية.

جني الأرباح الواسع النطاق: الآلية الطبيعية للأسواق المتطرفة

ما يفسر الهبوط الحاد الذي شهده الذهب مؤخرًا هو موجة جني أرباح ضخمة وطبيعية بعد ارتفاعات تاريخية لا تصدر. خلال شهر يناير الماضي، حقق المعدن الأصفر مكاسب تجاوزت 20%، وهي الأعظم منذ عام 1980، مما خلق حالة من التشبع السعري التي دفعت المستثمرين قصيري الأجل والمضاربين إلى تثبيت أرباحهم عند مستويات قريبة من القمم التاريخية.

هذه الحركة البيعية لا تعني انقلابًا جوهريًا في النظرة طويلة الأجل تجاه الذهب، بل هي استجابة سلوكية طبيعية وصحية داخل الاتجاه الصاعد. يساهم جني الأرباح في إعادة توازن السوق وتخفيف الضغوط المتراكمة، مما يمهد الطريق لتشكيل قاعدة أقوى لموجة صعودية جديدة في المراحل القادمة.

قراءة المؤشرات التقنية ومنطقة القرار الحرجة

من منظور تحليل سعر الذهب التقني، تشير المؤشرات إلى تحول واضح في ميزان القوى. مؤشر ماكد أظهر تقاطعًا سلبيًا قويًا مع اتساع الأعمدة الحمراء، وهو ما يؤكد هيمنة الزخم البيعي على المدى القصير. المعدن النفيس فشل في الاحتفاظ بمكاسبه فوق حاجز 5,600 دولار، وتعرض لضغوط بيعية شديدة أدت إلى كسر متتالٍ لخطوط الاتجاه الصاعدة الرئيسية.

مؤشر القوة النسبية انخفض بشكل حاد من مناطق التشبع الشرائي المتطرف (فوق 80) إلى مستويات قريبة من 40، مما يشير إلى تفريغ كامل للزخم الشرائي. رغم أن هذه المستويات لم تصل بعد إلى منطقة التشبع البيعي، فإنها تعكس دخول السوق مرحلة “البحث عن قاع” مع قابلية عالية لمزيد من التذبذب.

المستويات الفنية الحاسمة أصبحت الآن محط اهتمام كبير: الدعوم الرئيسية تتركز عند 4,980 دولار و4,785 دولار و4,600 دولار، بينما تشكل مستويات 5,500 و5,750 و6,000 دولار عقبات مهمة في طريق الاسترجاع. تحديد ما إذا كان السعر قادرًا على الاستقرار فوق 5,250 دولار سيكون حاسمًا في تحديد ما إذا كان هذا تصحيحًا صحيًا أم بداية اتجاه هابط أعمق.

توقعات المؤسسات المالية: رؤية متحفظة وحذرة

رغم التراجع الأخير، تحتفظ المؤسسات المالية الكبرى برؤية إيجابية بحذر تجاه مستقبل الذهب خلال عام 2026. يثبت دويتشه بنك مستهدفه عند 6,000 دولار للأوقية بنهاية السنة، مع سيناريو صعودي بديل قد يدفع الأسعار نحو 6,900 دولار في حالة استمرار تدفقات رأس المال نحو الأصول غير الدولارية.

غولدمان ساكس تتوقع وصول الذهب إلى 5,400 دولار بحلول نهاية 2026، مستندة إلى الطلب المؤسسي المتنامي ومشتريات البنوك المركزية الآسيوية. جيه بي مورغان تقدم قراءة أكثر تحفظًا، متوقعة استقرار الأسعار قرب 5,055 دولار بحلول الربع الرابع من العام، مع الإقرار بأن تجاوز الذهب لحاجز 5,200 دولار دفع الأسواق إلى إعادة تسعير أسرع وأقل تشاؤمًا.

السيناريو الأمثل: الانتظار والصبر قبل الشراء

من منظور استراتيجية التداول العملية، يبدو أن الشراء عند المستويات الحالية يحمل مخاطر عالية في غياب إشارات انعكاس واضحة. البديل الأفضل هو الانتظار لتشكل قاع فني محدد، سواء عبر نموذج قاع مزدوج أو ظهور شموع ذات ذيول سفلية طويلة قرب مناطق الدعم الرئيسية.

تحليل سعر الذهب الحالي يشير إلى أن السوق يمر بمرحلة انتقالية معقدة، حيث يتصارع الطلب التحوطي المستمر مع الضغوط القصيرة الأجل. استمرار المخاطر الجيوسياسية والشكوك حول الاستقرار الاقتصادي العالمي يعني أن الطلب على الذهب كملاذ آمن يبقى محموريًا على المدى الطويل، رغم التقلبات الشديدة في الأجل القصير.

الخلاصة أن أي تراجعات إضافية قد تكون فرصة شراء محتملة للمستثمرين الذين يثقون في الاتجاه الهيكلي الصاعد طويل الأجل، شرط أن يحافظ الذهب على تماسكه فوق المستويات الفنية المحورية الحاسمة.