تومو إنفستمنت تبيع بالكامل يونو الصين وتحقق 1.565 مليار يوان، هل يمكن لـ IDG أن يفتح فصلاً جديدًا؟

شركة يونو (Yoplait) الشهيرة عالميًا في مجال الزبادي تشهد تحولًا كبيرًا في أعمالها في الصين. أعلنت شركة Tian Tu Investment (01973.HK) مؤخرًا عن إتمام بيع حصتها البالغة 86.96% في يونو الصين، بقيمة إجمالية بلغت 1.565 مليار يوان، مما يمثل خروج الشركة الاستثمارية رسميًا من هذا المشروع المشترك.

عادت الشركة إلى عام 2019، حين كانت سوق الزبادي الفاخر في الصين ينمو بسرعة، حيث استحوذت Tian Tu Investment على حصة السيطرة في يونو الصين من شركة General Mills. ومع ذلك، أفسد الوباء المفاجئ وتيرة السوق، وأصبح التنافس في مجال الزبادي منخفض الحرارة أكثر حدة. وفقًا لبيانات أعلنتها Tian Tu Investment، خسرت يونو الصين بشكل متواصل بين 2020 و2022، حيث تجاوزت الخسائر الإجمالية 190 مليون يوان، حتى حققت ربحًا طفيفًا قدره 8.39 مليون يوان في عام 2023. وفي عام 2024، تحسنت نتائج الشركة بشكل ملحوظ، حيث بلغت الإيرادات التشغيلية 810 ملايين يوان، وارتفعت الأرباح الصافية إلى 95.45 مليون يوان، بزيادة نسبتها 78% و1038% على التوالي مقارنة بالعام السابق.

على الرغم من تحسن الأداء، اختارت Tian Tu Investment الخروج في هذا الوقت. وفقًا لمصادر مطلعة، استغرقت مفاوضات استحواذ IDG Capital على يونو الصين قرابة عام، وجذبت العديد من المؤسسات الاستثمارية الرائدة للمنافسة. يرى محللون أن Tian Tu Investment، كمؤسسة استثمارية تركز على “الرفقة الطويلة الأمد”، فإن خروجها يهدف إلى تأمين عائدات الاستثمار وتجنب الضغوط التمويلية والمخاطر السوقية المحتملة خلال فترة توسع الشركة. وأظهرت إعلانات الشركة أن بيع الأسهم هذا هو خطوة رئيسية للوفاء بالتزامات الخروج من الصناديق، حيث دخل صندوق Tian Tu Xingpeng مرحلة الخروج، ويجب عليه بموجب الاتفاقية إعادة رأس المال للمستثمرين.

باعتبارها مؤسسة استثمارية معروفة في قطاع المستهلكين، كانت Tian Tu Investment قد استثمرت بنجاح في شركات مثل Nayuki وZhou Hei Ya، لكنها واجهت ضغوطًا على أدائها مؤخرًا. في عامي 2023 و2024، سجلت الشركة خسائر صافية للأم بنسبة مستمرة، حيث بلغ إجمالي الخسائر 1.764 مليار يوان. وحتى آخر يوم تداول، أغلق سعر سهم Tian Tu Investment عند 2.65 دولار هونج كونج، بقيمة سوقية إجمالية قدرها 1.837 مليار دولار هونج كونج. ستعمل العائدات من بيع الأسهم البالغة 1.565 مليار يوان على تحسين التدفق النقدي للشركة بشكل كبير، وتوفير دعم قوي لاستثماراتها المستقبلية.

تتولى شركة IDG Capital، التي ستتبع يونو الصين، قيادة التطوير في قطاع المستهلكين، حيث تمتلك خبرة واسعة في الاستثمار في علامات تجارية معروفة مثل HeyTea وLuckin Coffee وGenki Forest. في مواجهة المنافسة الشرسة في سوق الزبادي منخفض الحرارة في الصين، تحتل يونو الصين حاليًا المركز الخامس عشر تقريبًا من حيث الحصة السوقية، مع وجود فجوة كبيرة مقارنة بالشركات الرائدة. وفقًا لبيانات Euromonitor، بلغ حجم سوق الزبادي منخفض الحرارة في الصين 67.28 مليار يوان في عام 2025، بمعدل نمو مركب بين 2021 و2025 قدره 8.5%، ومن المتوقع أن يتجاوز 1100 مليار يوان بحلول عام 2030. ومع ذلك، فإن السوق يتركز بشكل كبير، حيث تسيطر مجموعة CR5 على أكثر من 70% من الحصة السوقية.

تخطط IDG Capital لدفع تطوير يونو الصين من خلال عدة إجراءات. على مستوى التوسع الإقليمي، ستركز على اختراق أسواق جنوب وشمال الصين، وتحسين التواجد على مستوى البلاد؛ وفيما يخص بناء القنوات، ستعزز التعاون مع قنوات البيع بالتجزئة الحديثة، وتستكشف قنوات جديدة مثل التجارة الإلكترونية والتجمعات المجتمعية؛ وفيما يتعلق بالتكامل البيئي، ستعمل على تعزيز التعاون بين يونو وشركات مثل Luckin وHeyTea في مجالات سلسلة التوريد والترويج للعلامة التجارية. هل ستساعد هذه الإجراءات يونو على تجاوز عوائق النمو، وتثبيت مكانتها في سوق تنافسي، ستظل محور اهتمام الصناعة.