اتجاه سعر صرف الين الياباني يواجه نقطة تحول، والسوق تتنافس بقوة حول حاجز 150

توجه السوق مؤخرًا إلى اتجاه سعر صرف الين الياباني. في 11 فبراير، تجاوز الدولار/ين الياباني حاجز 153 نقطة للمرة الأولى منذ فترة طويلة، مدفوعًا بآمال استقرار سياسي وتوقعات رفع سعر الفائدة من قبل البنك المركزي، مما أثار اهتمام المستثمرين العالميين. وراء هذا الارتفاع، توجد عوامل سياسية داخلية في اليابان، بالإضافة إلى انعكاس توقعات السوق لتغيرات في سياسة البنك المركزي الياباني.

توقعات رفع الفائدة والدعم السياسي يدفعان قوة الين

نتائج الانتخابات العامة في اليابان أرسلت إشارات إيجابية. فاز التحالف الحاكم بقيادة يوشيهيدي سوجا بشكل ساحق، مما خفف بشكل كبير من مخاوف السوق بشأن المستقبل المالي. وأكدت سوجا أنها لن تصدر سندات عجز لتمويل تخفيض ضريبة الاستهلاك، مما ساعد على استقرار المزاج السوقي وتقليل توقعات التوسع المالي المفرط. في الوقت نفسه، حذر وزير المالية الياباني كاتسوي فوكاسا من أن الحكومة مستعدة لاتخاذ إجراءات في حال حدوث تقلبات غير معتادة في سعر الصرف، مما زاد من دعم الين من خلال التدخلات السياسية.

توقعات رفع سعر الفائدة من قبل البنك المركزي زادت من زخم ارتفاع الين. قامت البنوك الأمريكية بتقديم توقعات رفع سعر الفائدة من قبل البنك الياباني من يونيو إلى أبريل، مع زيادة قدرها 25 نقطة أساس. عادةً، يؤدي ارتفاع توقعات رفع الفائدة إلى جذب رؤوس الأموال الأجنبية للاستثمار في الأصول ذات العوائد المرتفعة، مما يدفع العملة المحلية للارتفاع، ويظهر هذا التأثير بشكل واضح في سوق الصرف الأجنبي.

توقعات المؤسسات تتباين: من يتوقع تراجع الين ومن يتوقع ارتفاعه

حول مستقبل سعر صرف الين، ظهرت انقسامات واضحة بين المشاركين في السوق. هذا التباين يعكس بشكل أساسي تقييمات مختلفة لمستقبل الاقتصاد الياباني، وتصميم البنك المركزي، والمزاج السوقي.

مؤسسة ميبور للسمسرة تتخذ موقفًا محافظًا. ترى أن الاتجاه الطويل الأمد لتراجع الين يصعب عكسه، وتتوقع أن يتحرك الدولار/ين بين 160 و165، مما يشير إلى أن هناك مجالًا لمزيد من الضعف. من ناحية أخرى، حذرت نومورا من مخاطر إعادة تفعيل “تداولات هيوما” — أي أن السوق قد يعيد بيع الين بسبب توقعات سياسات الحكومة الجديدة. وإذا اقترب سعر الصرف من 160، فإن احتمالية تدخل وزارة المالية اليابانية ستزداد بشكل كبير، وقد يصبح التدخل السياسي قيدًا جديدًا على سعر الصرف.

أما دويتشه بنك، فاختار موقفًا أكثر حيادية، حيث أغلق مراكز البيع السابقة على الين. يعتقد أن المزيد من السياسات الداعمة للسوق قد تصدر، وأن الالتزامات السابقة بتخفيض ضريبة الاستهلاك قد تتأخر، وكل ذلك سيدعم الين.

150 و160 هما المستويات النفسية الرئيسية، والمتفائلون يتوقعون اختراقها

على عكس وجهة النظر التشاؤمية، تثق بعض المؤسسات أكثر في قدرة الين على الارتفاع. يعتقدون أن رفع سعر الفائدة في أبريل أصبح أمرًا محسومًا، ومع هذا الإدراك، من المتوقع أن يتجاوز سعر الصرف 150، ويبدأ في اتجاه صعودي إضافي. والمنطق وراء ذلك هو أن رفع الفائدة يزيد من العائدات، مما يجذب المزيد من رؤوس الأموال ويؤدي إلى ارتفاع الين.

المستويان 150 و160 أصبحا محورين رئيسيين للمنافسة في السوق. 150 يمثل الحاجز النفسي للارتفاع، وإذا تم اختراقه، فسيتيح المجال لمزيد من الارتفاع؛ أما 160 فهو نقطة حرجة قد تتدخل عندها وزارة المالية اليابانية، مما قد يحد من ارتفاع الين. على المستثمرين مراقبة الإشارات السياسية والفنية عن كثب لمواجهة تقلبات محتملة في سعر الصرف.