【نشرة السوق السريعة】هل يمكن السيطرة على مخاطر التخلف عن السداد في الولايات المتحدة؟ تحليل شامل لبطاقات الائتمان، قروض السيارات، والقروض العقارية!

ما نود أن نخبرك به:

بالأمس، صدر تقرير التوظيف لشهر يناير في الولايات المتحدة، وعلى الرغم من أن بيانات التوظيف غير الزراعي جاءت أعلى من المتوقع، إلا أنه بعد تعديل المعيار السنوي لعام 2025، انخفض معدل نمو التوظيف من +584 ألف إلى +181 ألف، أي أن الزيادة الشهرية المتوسطة انخفضت من 49 ألف إلى 15 ألف، وهو تقريبًا توقف في معدل النمو، مما يثير القلق من أن سوق العمل الضعيف قد يهدد زخم الاستهلاك لدى الجمهور.

وفي الوقت نفسه، لوحظ أن معدل التأخير في السداد لا زال مرتفعًا، حيث منذ بداية عام 2023، استمر ارتفاع نسبة الديون المتعثرة للأفراد الأمريكيين (الديون التي لم يتم سدادها لمدة لا تقل عن 90 يومًا)، مع ارتفاع ملحوظ في معدلات التأخير في بطاقات الائتمان، وقروض السيارات، وقروض التعليم، مما يدل على أن قدرة بعض الأسر على التحمل المالي تتدهور تدريجيًا، وأرقام هذا الأسبوع الأخيرة أظهرت أن معدل التأخير لا زال مرتفعًا. في ظل ارتفاع تكاليف المعيشة، قد يصبح تحسين القدرة على التحمل (Affordable) هو المفتاح للفوز في الانتخابات النصفية لعام 2026 للحزب الجمهوري.

سوف نناقش في هذا المقال بشكل مفصل مخاطر التخلف عن السداد في الولايات المتحدة، من خلال التركيز على بطاقات الائتمان، وقروض السيارات، وقروض الرهن العقاري، في ظل أزمة التضخم، وتأثير الرسوم الجمركية، والاقتصاد على شكل حرف K، وهل يمكن أن تظل مخاطر التخلف عن السداد تحت السيطرة.

1. بطاقات الائتمان وقروض السيارات: ارتفاع معدل التأخير، لكن من المتوقع أن يتحسن

نبدأ بالتركيز على ارتفاع معدل التأخير الواضح في بطاقات الائتمان وقروض السيارات، وسنناقش ذلك من خلال نظرتين: الصحة العامة للرافعة المالية، وتفاصيل معدلات التأخير.

الصحة العامة للرافعة المالية: القطاع الخاص لم يظهر عليه ضغط

على الرغم من أن مشكلة ديون الولايات المتحدة تثير الكثير من الضجيج، إلا أنه من المهم ملاحظة أن الضغط الهيكلي على عبء الديون يتركز بشكل رئيسي على القطاع الحكومي، وليس على القطاع الخاص. وفقًا لتقرير الاستقرار المالي نصف السنوي الذي تصدره الاحتياطي الفيدرالي، فإن ديون الشركات والأسر كنسبة من الناتج المحلي الإجمالي قد انخفضت بشكل مستمر في السنوات الأخيرة، حيث وصلت نسبة ديون الأسر إلى أدنى مستوى لها منذ عقد 2000؛ بالإضافة إلى ذلك، فإن نسبة إنفاق الأسر على ديونها من دخلها المتاح لا تزال عند أدنى مستوى لها خلال 20 عامًا، مما يدل على أن القطاع الخاص يتمتع بصحة جيدة من حيث الرافعة المالية، ولا يوجد ضغط كبير يدعو إلى تقليل الديون بشكل عاجل.

معدل التأخير: علامات مبكرة على التحسن بدأت تظهر

هل أنت مشترك بالفعل؟ إذا كنت مشتركًا، يرجى تسجيل الدخول هنا

            كن مشتركًا

استمتع بكامل خدمات M Square

                    ![](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-bad2a272b5-88fdb0d905-8b7abd-d8d215)
                    

                        **عرض غير محدود لمخططات الاقتصاد الكلي**

التحكم الكامل في استثمارات العالم
مؤشرات رئيسية للسلع

                    ![](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-64753872a3-cf7b0b2b35-8b7abd-d8d215)
                    

                        **تقرير التركيز الحصري**

حوالي 6 إلى 8 مقالات شهريًا
تغطية الأحداث الكبرى / تحليلات البيانات

                    ![](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-dd008a9814-bdf94af8fa-8b7abd-d8d215)
                    

                        **صندوق أدوات البحث**

مخططات رئيسية مصنوعة ذاتيًا
اختبار الأداء السابق

                    ![](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-6ca9996895-6a98b32cfa-8b7abd-d8d215)
                    

                        **أكثر مجتمع اقتصادي احترافي**

مؤشرات سرية للمستخدمين
مشاركة الآراء

                اشترك الآن

                            اضغط على السؤال، ودع ذكاء MM AI يجيبك
                        

                                                        *                                       

                                        
                                            متى يمكن أن نرى تحسنًا في معدلات التأخير في بطاقات الائتمان وقروض السيارات؟
                                        
                                        

                                            💡 من المتوقع أن يتحسن وضع التأخير في بطاقات الائتمان وقروض السيارات هذا العام. لقد تراجع الاتجاه التصاعدي في نسب التأخير الخفيفة، وانخفضت معدلات التأخير في بطاقات الائتمان عبر جميع فئات الدخل، كما أن فئات الدخل المتوسط والعالي في قروض السيارات أصبحت مستقرة، وهذه إشارات مبكرة تشير إلى قرب الوصول إلى الذروة.
                                        

                                    

                                
                                                        *                                       

                                        
                                            لماذا لم يظهر على القطاع الخاص الأمريكي ضغط في الرافعة المالية؟
                                        
                                        

                                            💡 لم يظهر على القطاع الخاص الأمريكي ضغط، لأن نسبة ديون الشركات والأسر من الناتج المحلي الإجمالي تواصل الانخفاض، حيث وصلت نسبة ديون الأسر إلى أدنى مستوى لها منذ عقد 2000، بالإضافة إلى أن نسبة إنفاق الأسر على ديونها من دخلها المتاح لا تزال عند أدنى مستوى لها خلال 20 عامًا.
                                        

                                    

                                
                                                        *                                       

                                        
                                            لماذا تبقى معدلات تأخير الرهن العقاري في الولايات المتحدة منخفضة على المدى الطويل؟
                                        
                                        

                                            💡 السبب الرئيسي هو أن الطلب على السوق العقارية توقف عن التدهور وبدأ في الانتعاش منذ عام 2023، مع استقرار المخزون ونسبة الشواغر، بالإضافة إلى التغييرات الهيكلية في قروض الرهن العقاري بعد 2008، مثل التشديد في إدارة المخاطر وتقليل نسبة القروض ذات الفائدة المتغيرة.
                                        

                                    

                                
                                                        *                                       

                                        
                                            كيف أثرت دورة خفض الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي على سوق العقارات؟
                                        
                                        

                                            💡 مع بدء دورة خفض الفائدة في نهاية عام 2024، تظهر بيانات طلبات قروض الرهن العقاري من MBA أن طلبات شراء المنازل وإعادة التمويل بدأت في الارتفاع منذ عام 2025، مما يعكس أن تأثير خفض الفائدة بدأ في تحسين زخم سوق العقارات بشكل فعال.
                                        

                                    

                                
                                                        *                                       

                                        
                                            ما هو الوضع الحالي لمخزون العقارات ونسبة الشواغر في السوق العقاري الأمريكي؟
                                        
                                        

                                            💡 على الرغم من ارتفاع مخزون المنازل الجديدة، إلا أن أكثر من 80% من المخزون هو من المنازل القائمة، وهو في أدنى مستوياته التاريخية، مما يدل على أن هيكل السوق العقاري صحي. نسبة الشواغر في المنازل مستقرة، ونسبة الشواغر للمنازل المعروضة للبيع لا تزال عند أدنى مستوياتها التاريخية، ونسبة الشواغر للمنازل المؤجرة تتباطأ مؤخرًا، مع بقاء المستويات منخفضة.
                                        

                                    

                                
                                                        *                                       

                                        
                                            كيف تؤثر سياسات إدارة ترامب على سوق العقارات والأسر ذات الدخل المنخفض والمتوسط؟
                                        
                                        

                                            💡 تتجه سياسات إدارة ترامب الآن نحو "جعل أمريكا ميسورة مرة أخرى"، مع إطلاق سياسات داعمة للسوق العقارية مثل حظر شراء المستثمرين العقارات المنفردة، وتوجيه شراء سندات الرهن العقاري المدعومة من المؤسسات (MBS) لتخفيض أسعار الفائدة على القروض، مما يساعد على استقرار أسعار العقارات وتعزيز استهلاك الأسر ذات الدخل المنخفض والمتوسط.
                                        

                                    

                                
                                                

                
                
                

                

                    حفظ
                    
                    

                

                
                

                                                
                            【ملخص سنوي】 تحليل شامل للرسوم الجمركية، وإيران، والبيانات المالية: أهم سبعة محاور لربيع سنة الفأر! (2026-02-22)
                        
                                                                        
                            【نشرة السوق】 تعافي سوق السيارات العالمي ببطء، هل يمكن للذكاء الاصطناعي الفيزيائي أن يغير المعادلة؟ (2026-02-09)

【الاشتراك للوصول الحصري】 انضم إلى خطة العضوية لمشاهدة تقارير الأبحاث الخاصة! اشترك الآن

【التسجيل المجاني】 انضم كعضو واستفد من تحليلات السوق الأسبوعية! انضم الآن