واو، أحد أسباب الانهيار الكبير في العملات المشفرة‼️

吴忌寒 يبيع جميع حيازاته من BTC، و比特小鹿 أصبحت صفرًا، هل هو تراجع متشائم أم انسحاب تكتيكي؟
由 吴忌寒 掌舵的 比特小鹿 被曝已清仓所有比特币
الرصيد على السلسلة أصبح صفرًا، وحتى الإنتاج الجديد الذي تم تعدينه هذا الأسبوع تم بيعه بالكامل، لا يبقى شيء.
عند انتشار الخبر، انفجر السوق على الفور.
يجب أن تعرف أن 比特小鹿 هو شركة تعدين بيتكوين محترفة، ومن هو 吴忌寒؟ مترجم الورقة التأسيسية ل中本聪، المؤسس المشارك لـ比特大陆، شخصية مركزية في صناعة التعدين المبكرة. رجل مخضرم بدأ بالتعدين، وفجأة يعلن عن "بيع جميع بيتكويناته"، من يستطيع ألا يتساءل؟
هناك من يصر على أن السوق قد بلغ الذروة، وهناك من يتوقع عاصفة تنظيمية، وهناك من يخشى أن يحدث إعادة ترتيب كبيرة في صناعة التعدين.
لكن في الوقت الذي بدأ فيه الجدل يتصاعد، رد 吴忌寒 على منصة X بكلمة واحدة:
“الآن الحيازة تساوي 0، لكن هذا لا يعني أنها ستظل كذلك دائمًا.”
المعلومات ليست كثيرة، لكنها ذات معنى عميق.
أولاً، لماذا قامت 比特小鹿 ببيع جميع حيازاتها؟
ظاهر الأمر أنه تراجع متشائم، لكنه في الواقع يبدو أكثر كاختيار سلبي مدفوع ماليًا.
1) ضغوط التدفق النقدي، والأولوية للبقاء
تظهر أحدث التقارير المالية أن التدفق النقدي التشغيلي للشركة مستمر في السلبية، والتدفق النقدي الاستثماري أيضًا ضيق. المناجم تحتاج إلى الكهرباء، والصيانة، والرواتب، والتدفق النقدي هو الحياة.
في ظل هذه الظروف، البيتكوين هو الأصل الأسهل للتحويل إلى نقد، وبيع جميع الحيازات هو أسرع وسيلة لتعزيز السيولة.
بالنسبة لشركات التعدين، البقاء على قيد الحياة أهم من الإيمان.
2) تراجع الإيرادات، وضعف القدرة على الربح
خلال السنوات الماضية، تقلصت أرباح التعدين بشكل واضح. تقلبات سعر العملة وزيادة المنافسة على القدرة الحسابية أدت إلى انخفاض كبير في إيرادات الأعمال الخاصة بالتعدين.
وفي الوقت نفسه، تكاليف الكهرباء، واهتلاك المعدات، لا تزال مرتفعة.
ببساطة:
الربح من التعدين الآن أقل بكثير مما كان في السوق الصاعدة السابقة.
3) الخسائر والديون، والمخاطر كبيرة
تحول الشركة من الربح إلى الخسارة، والأعمال تتعرض لضغوط. إذا استمرت في الاحتفاظ بكميات كبيرة من BTC، فبمجرد هبوط السعر بشكل حاد، ستتضرر الأصول والأرباح معًا.
وفي ظل عدم اليقين الاقتصادي وتقلبات السوق المتزايدة، فإن أخذ الأرباح وتسييلها هو إجراء إدارة مخاطر نموذجي.
هذا أكثر ما يشبه الدفاع، وليس الاستسلام.
ثانيًا، ماذا تعني كلمة 吴忌寒؟
“الآن تساوي 0، لكن هذا لا يعني أنها ستظل كذلك دائمًا.”
هذه العبارة تحمل على الأقل ثلاث معانٍ.
الأول، تهدئة المشاعر
خبر البيع الكامل قد يثير الذعر. عليه أن يوضح موقفه، وإلا فإن سعر السهم وتوقعات السوق ستتدهور أكثر.
بكلمة واحدة، التكاليف منخفضة جدًا، والنتائج قوية جدًا.
الثاني، ترك مساحة
لم يقل متى سيشتري مرة أخرى، ولم يقل هل سيشتري أم لا.
وهذا يمنح الشركة مرونة كافية.
إذا عادت أسعار البيتكوين إلى مناطق أكثر مثالية لاحقًا، فليس من المستغرب أن يعيد التوزيع.
الاستراتيجية الأكثر شيوعًا في رأس المال هي: تقليل الحيازة عند الذروة، وإعادة الشراء عند القاع.
الثالث، فصل الشركة عن الشخص
البيع الكامل هو أصول الشركة، وليس حيازاته الشخصية.
كمدير شركة مدرجة، عليه أن يكون مسؤولًا بشكل أولوي للمساهمين، وليس عن "الإيمان".
قرارات الشركات تعتمد على منطق التدفق النقدي، وليست على المشاعر.
ثالثًا، هل هذا إشارة إلى أن البيتكوين بلغ الذروة؟
ليس بالضرورة.
تاريخ شركات التعدين يضم العديد من حالات البيع الكامل، وغالبًا ما يكون تصرفات كبار الشخصيات ليست لتحديد الاتجاه، بل لإدارة المخاطر.
بيعهم لا يعني بالضرورة أنهم متشائمون؛
وبيعهم لا يعني بالضرورة أنهم استسلموا؛
وصمتهم لا يعني بالضرورة أنهم لا يملكون حكمًا.
في كثير من الأحيان، العامل الحاسم في البقاء أو الموت ليس كم ربحت، بل هل أنت موجود عندما تعصف العاصفة.
المنطق الأساسي لشركات التعدين لم يكن أبدًا "الإيمان"، بل هو التدفق النقدي.
والمنطق الأساسي في السوق المالية لم يكن أبدًا "المشاعر"، بل هو الدورة.
عندما يكون السوق ساخنًا جدًا، يرفع البعض الرافعة المالية ويهاجم القمة؛
وعندما يبدأ السوق في الانقسام، يبدأ اللاعبون القدامى في تقليل مراكزهم.
في كثير من الأحيان، لا يربح المحترفون من رهاناتهم الكبرى مرة واحدة، بل من خلال البقاء على قيد الحياة عبر العديد من عمليات إدارة المخاطر.
لذا، يمكن تفسير بيع 比特小鹿 بالكامل على أنه تراجع متشائم، أو كإجراء استراتيجي لتقليل المخاطر.
الأمر الحقيقي المهم ليس ما إذا كان 吴忌寒 قد باع أم لا، بل هل لديك إدارة للمراكز، وهل لديك خطة احتياطية.
في عالم العملات الرقمية،
البقاء على قيد الحياة هو المبدأ الأول؛
والنقد هو أكبر دعم؛
والصبر هو أعلى رافعة.
المشاعر تتقلب، والدورات تتكرر،
والشخص الذي ينجح في عبور السوق الصاعدة والهابطة، لا يعتمد أبدًا على الحماس الأعمى.
بل يعتمد على الهدوء عندما يكون الآخرون مجانين، وعلى العقلانية عندما يشعر الآخرون بالذعر.